العملة المفقودة في حساب مخاطر الفوركس

الإعداد

حالة تعليمية افتراضية، لا توصية بالفوركس. وأسعار العملات أدناه مدخلات تعليمية مبتكرة، لا أسعار سوق حالية. يحتفظ دانيال بحساب $20,000 بالدولار الأمريكي، ويفكر في شراء EUR/JPY عند 160.00 مع خروج مخطط عند 158.80. وتقول ورقة مخاطره «120 نقطة» لكنها لا تحدد أبدًا قيمة النقطة الواحدة بالدولار. ويجعل هذا الإغفال المركز يبدو قابلًا للمقارنة بزوج مسعر بالدولار، وهو ليس كذلك.

ابدأ بالوحدات، لا بمسميات العقود

في هذا المثال، تساوي نقطة EUR/JPY واحدة 0.01 ين لكل يورو. والحركة المخططة 1.20 ين لكل يورو، أو 120 نقطة. ولذلك يخسر مركز 10,000 يورو مبلغ 12,000 ين إذا اشتُري عند 160.00 وبيع عند 158.80. ومع سعر تحويل توضيحي USD/JPY يبلغ 150 ينًا للدولار، تكون الخسارة 12,000 ÷ 150 = $80. وتبلغ قيمة النقطة للمركز نحو $0.6667 عند سعر التحويل هذا.

تبلغ المخاطرة المخططة التي يريدها دانيال 0.75% من حسابه، أو $150. ويخصص $15 لإجمالي فرق الأسعار والعمولات والتمويل القصير المقدرة، فيتبقى $135 لحركة السعر. وعند سعر التحويل المفترض، ينشئ كل يورو من المركز مخاطرة سعرية مخططة $0.008: أي 1.20 ÷ 150. وقسمة $135 على $0.008 تعطي 16,875 يورو. ومع افتراض حد أدنى خيالي لزيادة الحجم 1,000 يورو، يقرب إلى أسفل إلى 16,000.

قد يتحرك معدل التحويل أيضًا

عند 16,000 يورو، تبلغ خسارة مسافة الوقف 19,200 ين. وإذا ظل USD/JPY عند 150 عند تحويلها، كانت الخسارة $128؛ ومع التقدير $15 تصبح $143. لكن إذا انخفض USD/JPY إلى 140، اشترى كل دولار ينات أقل، وتصبح الخسارة نفسها بالين 19,200 ÷ 140 = $137.14. وتصبح الخسارة الكلية المقدرة $152.14. وحتى تنفيذ وقف EUR/JPY بدقة سيتجاوز الآن هدف دانيال $150.

هذه ليست خسارة إضافية تُضاف إلى $137.14. فسعر التحويل المتغير مضمن بالفعل في ذلك المبلغ الدولاري. وليس من الضروري أيضًا اختلاق رهان اتجاهي غير مرتبط: فكلا سعري الصرف يصف البيئة متعددة العملات نفسها. وينبغي للسيناريو الدقيق استخدام أسعار متقاطعة متسقة داخليًا. وهنا يعني EUR/JPY عند 158.80 وUSD/JPY عند 140 سعر EUR/USD يقارب 1.1343.

اختبر التنفيذ والتحويل معًا تحت الضغط

يختبر دانيال بعد ذلك تنفيذًا غير مواتٍ لزوج EUR/JPY عند 158.40 بدلًا من 158.80 المقصود، بالتزامن مع USD/JPY عند 140. وتبلغ الخسارة السعرية 16,000 × 1.60 = 25,600 ين، أو $182.86. وإضافة الرسوم المفترضة $15 تعطي $197.86، أي نحو 0.99% من حقوق ملكية الحساب. ويجمع هذا السيناريو خروجًا أسوأ وتحويلًا أقل مواتاة دون الادعاء بأن أي التحركين توقع.

للالتزام بميزانية $150 نفسها تحت تلك المدخلات، يقسم مخصص المخاطرة السعرية $135 على 1.60 ÷ 140. والنتيجة 11,812.5 يورو، تُقرب إلى أسفل إلى 11,000 وفق زيادة الحجم المفترضة. وتصبح الخسارة السعرية المقدرة $125.71 والخسارة الكلية $140.71. والتقريب إلى 12,000 سينتج $152.14 شاملة التكاليف، لذا فإن قاعدة التقريب قرار مخاطر حقيقي وليست خيار عرض تجميليًا.

الهامش مسألة مختلفة

عند الدخول، يعني EUR/JPY عند 160 وUSD/JPY عند 150 سعر EUR/USD البالغ 1.0667. ولذلك يمثل المركز الأصلي البالغ 16,000 يورو تعرضًا اسميًا يقارب $17,066.67. وإذا تطلب هذا الحساب الخيالي هامشًا أوليًا 5%، بلغ ضمان الفتح نحو $853.33. ولا يساوي رقم الضمان ميزانية الخسارة ولا يصف أسوأ خسارة. وتعتمد المتطلبات الفعلية على المنتج والولاية القضائية والمتعامل وشروط الحساب؛ وافتراض 5% ليس بيانًا للقانون المطبق.

تحذر CFTC من أن الفوركس بالرافعة المالية قد يضخم الخسائر وأن التحقق من المتعامل مهم. ويجب على دانيال أيضًا فهم الأداة التي يتداولها: فالعقد المستقبلي المتداول في البورصة والعقد المتجدد خارج البورصة ومعاملة العملات القابلة للتسليم لا تتطابق في آليات التسوية أو التمويل. تستخدم هذه الحالة انكشافًا خطيًا مبسطًا على نمط التعامل خارج البورصة فقط لعزل تحديد حجم المركز وتحويل العملات.

التكاليف والبدائل العملية

ينبغي تمحيص تقدير تكلفة $15 لا نسخه بلا نهاية. فقد تتسع فروق الأسعار حول الإعلانات، وتتراكم تكاليف التمويل الليلي، ويطبق المتعامل فارق تحويل العملات الخاص به. وإذا تغيرت فترة الاحتفاظ من جلسة واحدة إلى أسبوع، فينبغي تغيير افتراض التمويل قبل الموافقة على المركز. وإذا خصم الوسيط التكاليف بالين، فإنها تحتاج أيضًا إلى تحويل بدل معاملتها كدولارات ثابتة.

يمكن لدانيال تقليص المركز، أو تجنب إصدار يثير التقلب، أو اختيار عدم تداول زوج متقاطع لا يستطيع شرح مخاطره بعملة الحساب. ولن يجعل تبديل الأزواج الفكرة الأساسية أكثر أمانًا تلقائيًا؛ بل سينشئ تعرضًا مختلفًا. والانضباط المفيد كتابة الوحدات بجانب كل رقم، ثم فحص نتيجة الحساب ضمن عدة سيناريوهات مشتركة للسعر والتحويل. وتعرض ورقة عمل معقولة نتيجة الوقف المقصودة ونتيجة أقل مواتاة قابلة للتنفيذ معًا.

استخدم جانب التحويل الذي يسدد الالتزام

افترض تسعيراً منفصلاً للدولار مقابل الين: يشتري الوسيط الدولار عند 149.80 ين ويبيعه عند 150.20. لتسديد خسارة قدرها 19,200 ين بالدولار، يبيع دانيال دولاراته بسعر شراء الوسيط. يحتاج إلى نحو 128.17 دولاراً، بدلاً من 128 دولاراً عند سعر خالٍ من الاحتكاك قدره 150.

19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD

أما تحويل رصيد موجب قدره 19,200 ين إلى دولارات فيعني شراء الدولار عند 150.20، فينتج نحو 127.83 دولاراً. للمبلغ نفسه قيمة مختلفة عند الدفع والتحصيل. راجع اتجاه التسعير وآلية التحويل الفعلية والرسوم المنفصلة. إذا كان فرق الشراء والبيع مضمناً في سعر التنفيذ، فلا تضفه مرة ثانية إلى التكاليف.

أين يخطئ المنطق