Mənfəət hesabatı boşluğunu dayandıra bilməyən stop

Başlanğıc vəziyyəti

Hipotetik tədris nümunəsi. Bütün şirkət adları, qiymətlər, hesab balansları və nəticələr uydurmadır. Burada heç nə qiymətli kağız, bölgü və ya ticarət strategiyası tövsiyə etmir. Mara-nın $25,000 nağd ticarət hesabı var və o, uydurma Northlight Components səhmlərini mənfəət açıqlamasından əvvəl $50-dan almağı düşünür. O hesab edir ki, $48 stop hər səhm üzrə heç vaxt $2-dan çox itirə bilməyəcəyi deməkdir. Məşq həcm təxminini faktiki zərər limitindən ayırır, sonra hadisə riskinin onun bildirdiyi büdcəyə uyğun olub-olmadığını soruşur.

Cəlbedici hesablama

Mara hesabının 1%-i, yəni $250 qədər planlı zərər büdcəsi qoyur. $250-ı girişlə stop arasındakı $2 məsafəyə bölmək 125 səhm verir. Alış $6,250, hesabının dörddə birini istifadə edir. Planlı zərər kiçik görünsə də bu cəmlənmə vacibdir: çıxış qiyməti fərz ediləndən fərqlənərsə, böyük aktiv payı hesabda xeyli böyük zərər yarada bilər.

Onun iş vərəqində əvvəlcə spred, komissiyalar və ya icra çatışmazlığı üçün ehtiyat yoxdur. Hər səhm üzrə tam alış-satış dövrünə $0.10 icra ehtiyatı fərz edilərsə, məxrəc $2.10 olar. Aşağı yuvarlaqlaşdırdıqda 119 səhm alınır və modelləşdirilmiş zərər $249.90 olur. Bu, daha düzgün hesablamadır, zəmanət deyil. Ehtiyat adi şərait üçün qiymətləndirmədir, elandan sonrakı qiymət sıçrayışının həddi deyil.

Bazar yenidən açılanda

Uydurulmuş hadisədə məyusedici proqnoz adi ticarət sessiyası bağlı olarkən açıqlanır. Northlight səhminin növbəti icra edilə bilən açılış qiyməti $42-dir. Stop işə düşür, lakin mövcud likvidlik zəif olduğundan orta satış qiyməti $41.80 olur. İlkin 125 səhm üzrə qiymət itkisi 125 × ($50 − $41.80) = $1,025, yəni ayrıca tutulan komissiyalardan əvvəl hesabın 4.10%-idir. Faktiki zərər nəzərdə tutulan $250 büdcənin 4.1 mislidir.

SEC-in sifariş növləri izahındakı əsas fərq budur: adi stop aktivləşdikdə bazar sifarişinə çevrilir və aktivləşmə qiyməti zəmanətli icra qiyməti deyil. Burada hipotetik $41.80 icra açılış sürüşməsini artıq əhatə edir; eyni $0.20-ni yenidən əlavə etmək onu iki dəfə sayardı. Yoxlama faktiki icraları təxmini xərclərdən ayırmalı və hansı xərclərin həmin icralara artıq daxil olduğunu qeyd etməlidir.

Stop-limit bunu həll edərdimi?

Mara stopu $48 stop və $47.50 limitlə əvəz etməyi düşünür. Bu, həmin sifarişin $47.50-dən aşağı satışını əngəlləyir, lakin orada alıcının yaranmasını məcbur etmir. Səhm $42-də açılır və bir daha $47.50-yə çatmırsa, mövqe açıq qalır. Sonrakı hipotetik $38 qiymətində onun bazar qiyməti ilə hesablanan itkisi $1,500 olardı. Stop-limit icra əminliyi hesabına məqbul icra qiymətinə nəzarət edir.

Buna görə doğru müqayisə yaxşı stopla pis stop arasında deyil. Qeyri-müəyyən satış qiymətini qəbul etmək istəyi ilə qeyri-müəyyən mövqeni saxlamaq istəyi arasındadır. Adi saatlardan kənar əmr uyğunluğu, işəsalma qaydaları, qismən icralar və brokerə xas yanaşma ayrıca yoxlanmalıdır. Səhmin qiymətə toxunduğunu göstərən qrafik bu konkret əmrin həmin qiymətdə icra oluna bildiyini sübut etmir.

Mövqe ölçüsünü qrafikə deyil, hadisəyə görə seçin

Alternativ ssenaridə Mara mümkün çıxışı $40 fərz edir və həmin qiymətə daxil olmayan xərclər üçün səhmə əlavə $0.20 ayırır. $250 büdcənin $10.20-a bölünməsi $1,200 nağd vəsaitlə 24 tam səhmə imkan verir. Bu konkret stresdə modelləşdirilmiş zərər $244.80-dır. $40-dan aşağı çöküş yenə təxmini aşar: stresə əsasən ölçüləndirmə sığorta deyil, şərti hesablamadır.

Digər alternativlər mənfəət hesabatı zamanı mövqe saxlamamaq, hadisənin keçməsini gözləmək və ya elandan əvvəl mövcud payı azaltmaqdır. Hər biri risklə yanaşı fürsəti də dəyişir. Gözləmək yaxşı xəbərdən sonra daha baha ödəmək demək ola bilər; payı azaltmaq vergi və ya haqq yarada bilər. Qoruyucu opsion almaq mükafat, bitmə vaxtı, likvidlik və müqavilə ölçüsü çətinlikləri yaradır; buna görə bu nümunə onu səssizcə stopun pulsuz əvəzi saymır.

Yalnız nəticəni deyil, qərarı nəzərdən keçirin

Fərz edin ki, başqa uydurma mənfəət nəticəsi səhmləri $56-a qaldırır. Maranın həddən böyük mövqeyi qazanc gətirərdi, lakin ilkin məntiq yenə qüsurlu qalardı. Mənfəətli nəticə sərhədsiz icra fərziyyəsini sağlam nəzarətə çevirmir. Baxış zamanı hadisə təqviminin yoxlanılıb-yoxlanılmadığı, əlverişsiz icraların modelləşdirilib-modelləşdirilmədiyi və pul öhdəliyinin onun digər aktivləri ilə birlikdə məqbul olub-olmadığı soruşulmalıdır.

Onun yenilənmiş gündəliyi üç rəqəmi ayırır: planlı stop zərəri, hadisə-stres zərəri və yatırılan maksimum nağd pul. O, gecə şokunun hesaba necə çatdığını izah edə bilmədikdə əməliyyat etməmək şərtini də yazır. Bu, nəticə bilinməzdən əvvəl prosesi yoxlanıla bilən edir. Məqsəd təsəvvür edilən ən bədbin qiyməti seçmək deyil, rahat qrafik səviyyəsini müqavilə vədi ilə qarışdırmağı dayandırmaqdır.

Çıxışı qiymətləndirməzdən əvvəl qismən icraları tutuşdurun

Ayrı bir ssenaridə ilkin 125 səhmin 50-si 42 USD, 75-i isə 40 USD qiymətinə satılır. Miqdara görə çəkili orta qiymət 40,80 USD-dir, sadə orta olan 41 USD deyil. Xərclərdən əvvəl qiymət zərəri 1 150 USD, hesabın 4,6%-idir. Bir icra təsdiqi bütün mövqenin bağlandığını göstərmir.

50 × (50 − 42) + 75 × (50 − 40) = 1 150 USD; 1 150 / 25 000 = 4.6%

Yalnız ilk 50 səhm satılıbsa və qalan 75 səhmin qiyməti 38 USD-dirsə, reallaşmış zərər 400 USD, reallaşmamış zərər 900 USD-dir: cəmi 1 300 USD. Ayrı qeyd edin, amma riskdə hər ikisini nəzərə alın. Əvəzedici sifarişdən əvvəl qalıq miqdarı və statusu yoxlayın; təsdiqlənməmiş ləğv iki satış göstərişini aktiv saxlaya bilər.

Mülahizə harada səhv istiqamətə gedir?