Korrelyasiya, cəmləşmə və kapital azalmaları
Yalnız ticarət simvollarını deyil, ortaq risk mövqelərini sayın və zərərdən bərpa hesablamasını anlayın.
Çoxlu mövqe yenə bir mərc ola bilər
On aktivin hamısı eyni iqtisadi amili paylaşırsa, onlu portfel üç aktivli portfeldən daha cəmləşmiş ola bilər. Bir neçə bank səhmi maliyyələşdirmə stressinə birlikdə reaksiya verə bilər. Fərqli valyuta mövqeləri eyni valyutanı satmağa bərabər ola bilər. Kripto tokeni, tokenlə əlaqəli şirkət və maliyyə çiyinli törəmə alət fərqli adlara baxmayaraq üst-üstə düşən risk mövqeyi yarada bilər.
Sadə siyahı ilə başlayın: hər mövqenin dəyər itirməsinə nə səbəb ola bilər? Risk mövqelərini sahə, valyuta, faiz həssaslığı, likvidlik, qarşı tərəf və maliyyə çiyini üzrə qruplaşdırın. Bu, tam kəmiyyət risk modeli deyil, lakin açıq əməliyyatları saymağın ötürdüyü təkrarı göstərə bilər. Məhsullar arasında hüquqi ayrılıq iqtisadi müstəqilliyi təmin etmir.
Fondun daxilinə baxış dolayı mövqeni birbaşaya əlavə edir. Bir şirkətə 8 % ayıran fondda 10 000 dollarlıq pay təxminən 800 dollarlıq həmin şirkət mövqeyi daşıyır. Birbaşa 2 000 ilə cəm digər alətlərdən əvvəl təxminən 2 800-dür. Müxtəlif adlar örtüşməni aradan qaldırmır.
Korrelyasiya nümunədəki əlaqəni təsvir edir
Korrelyasiya seçilmiş müşahidələr üzrə iki gəlirlilik sırasının xətti birgə hərəkət dərəcəsini ölçür. Bu, daimi vəd deyil. Nəticə zaman dövründən, müşahidə tezliyindən və məlumat keyfiyyətindən asılıdır. Sakit şəraitdə zəif əlaqəli görünən aktivlər maliyyələşdirmə sıxıntısı və ya kütləvi mövqe bağlanmaları zamanı birlikdə düşə bilər.
Aşağı tarixi korrelyasiya iki aktivin eyni vaxtda zərər görməyəcəyi demək deyil. Yüksək korrelyasiya da eyni gəlirlilik demək deyil: hər bir hərəkətin ölçüsü xeyli fərqlənə bilər. Portfeli nəzərdən keçirərkən həm əlaqələri, həm də miqyasları araşdırın. Kiçik, dəyişkən mövqe mənfi ssenariyə daha böyük, sabit görünən mövqedən çox təsir göstərə bilər.
Kapital azalması istinad kimi əvvəlki zirvədən istifadə edir
Kapital azalması əvvəlki kapital zirvəsindən sonrakı dəyərə enişdir. Hesab $10,000-dan $12,000-a qalxıb sonra $9,000-a enərsə, ilkin balansdan itki 10% olsa da, zirvədən kapital azalması 25%-dir. Hər iki ölçü düzgündür, lakin fərqli suallara cavab verir.
Bərpa faizləri asimmetrikdir. 20% itki $10,000-ı $8,000-a endirir; $10,000-a qayıtmaq daha kiçik baza üzərində 25% qazanc tələb edir. 50% eniş 100% qazanc tələb edir. Bunlar proqnoz deyil, arifmetik bərabərliklərdir. Onlar ciddi itkinin sonradan eyni müsbət faizlə niyə aradan qalxmadığını izah edir.
Ortaq hadisəni stress sınağından keçirin
Bir neçə aktivə eyni anda təsir edən hipotetik ssenari yaradın. Fərz edək ki, üç mövqenin hər birinin həcmi $2,000-dir və hər biri 15% düşür. Xərclərdən əvvəl ümumi qiymət itkisi $900-dür. Onların ayrıca ticarət planları ortaq hadisənin hesablamasını dəyişmir. Maliyyə çiyinli mövqelər və məcburi bağlanma gedişatı sadə günsonu hesablamanın göstərdiyindən daha zərərli edə bilər.
Şaxələndirmə müəyyən cəmlənmiş riskləri azalda bilər, lakin bazar zərərlərinə qarşı zəmanət vermir. Yenidən tarazlaşdırmanın da xərcləri var və yurisdiksiyadan asılı vergi nəticələri yarada bilər. Tədris üçün hipotetik çəkiləri dəyişməzdən əvvəlki və sonrakı ssenariləri müqayisə edin, nəyin naməlum qaldığını açıq deyin. Məqsəd etibarlı girişlər olmadan dəqiqlik təsiri yaradan dekorativ xal deyil, həssaslığı anlamaqdır.
Çıxarışlar və yatırmalar kapital əyrisini mürəkkəbləşdirir. İnvestisiyalar zərər etsə də, pul əlavə etmək hesab qalığını artıra bilər, çıxarış isə ticarət zərərinə bənzəyə bilər. Kapital azalmalarını hesablamazdan və ya dövrləri müqayisə etməzdən əvvəl xarici pul axınlarını investisiya nəticələrindən ayırın. Aydın işarələnmiş, pul axınlarına görə düzəlişli nəticə sırası hesab qalığındakı hər dəyişikliyi bazar nəticəsi saymaqdan daha məlumatlıdır.
Yalnız son qalığı deyil, kapitalın yolunu ölçün
Kapital E və indiyədək zirvə P üçün enmə müsbət zərər payı kimi 1 − E/P-dir. 10 000, 12 000, 11 000, 13 000 və 10 400 sırasının son enməsi 13 000-dən 20 %-dir. Eyni vaxtda hesab başlanğıcdan 4 % yuxarıdır. Hər iki ifadə doğrudur.
Zirvədən aşağı keçən vaxtı və seçmə sonunadək bərpa olub-olmadığını da ölçün. Qısa onfaizlik enmə illərlə davam edəndən fərqlidir. Gündəlik bağlanışlar daha dərin gündaxili zərərləri qaçıra bilər. Tezliyi göstərin və tarixi maksimumu mümkün ən pis zərərlə eyniləşdirməyin.
Xarici pul axınları investisiya gəliri deyil. 10 000-dən 11 000-ə artım və 3 000 çıxarış 8 000 saxlayır, amma 20 % investisiya zərəri demək deyil: çıxarışdan əvvəl qazanc 10 % idi. Depozit də köhnə zərərlər qaytarılmadan yeni qalıq zirvəsi yarada bilər.
Xarici axınsız d zərər payını bərpa etmək üçün d/(1 − d) gəlirlilik lazımdır. 40 % zərərdən sonra bu təxminən 66,7 %-dir. Formula vaxtı və ehtimalı proqnozlaşdırmır. Sürətli bərpa üçün mövqeni böyütmək məhz daha kiçik ehtiyat vaxtında riski dəyişir.