Kripto törəmələri: marja, maliyyələşdirmə və məcburi bağlanma
Maliyyə çiyinli müqavilə tokenə birbaşa sahib olmaqdan fərqli alətdir.
Sahiblik olmadan risk mövqeyi
Törəmə alətin dəyəri istinad aktivindən, dərəcədən və ya indeksdən asılıdır. Kripto fyuçers mövqeyi tokeni cüzdana çatdırmaq əvəzinə pulla və ya müqaviləyə xas başqa şərtlərlə hesablaşa bilər. Müddətsiz müqavilələrin adətən planlı bitmə vaxtı olmur və istinad bazarına uyğunlaşmanı təşviq etmək üçün dövri ödənişlərdən istifadə edilir. Müddətsiz tipli kimi təqdim edilən məhsulların hüquqi və bitmə quruluşu fərqli ola bilər; buna görə müqavilə spesifikasiyası məhsul ləqəbindən üstündür.
Tam ödənilmiş spot mövqe bazar dəyərini itirə bilər, lakin adətən təkcə qiymət endiyinə görə marja üzrə məcburi bağlanma ilə üzləşmir. Maliyyə çiyinli törəmə mövqe təminat yetərsiz olduqda məkan tərəfindən bağlana bilər. Bu fərq nəticələrin gedişini dəyişir: mövqe əvvəlki əlverişsiz hərəkət zamanı məcburi bağlanıbsa, aylar sonra qiymət barədə haqlı olmaq kömək etmir.
Marja maksimum itki deyil, təminatdır
Nominal mövqe həcmi mövqenin iqtisadi ölçüsünü göstərir. Marja onu dəstəkləyən təminatdır. Hipotetik $10,000 xətti mövqeni $1,000 marja dəstəkləyirsə, ilkin maliyyə çiyini onqatdır. Qiymətin 2% əlverişsiz hərəkəti xərclərdən əvvəl təxminən $200 ticarət itkisinə bərabərdir; bu, başlanğıc marjanın 20%-dir. Təminat kapitalının faiz dəyişməsi bazarın hərəkətindən xeyli böyükdür.
Saxlanma marjası tələbləri, haqlar, istinad qiyməti qaydaları, təminatın dəyəri və məcburi bağlanma xərcləri müdaxilənin nə vaxt baş verəcəyini müəyyən edir. Məcburi bağlanma həddi adətən sadəcə ilkin marjanın sıfıra çatdığı nöqtə deyil. Çarpaz marja razılaşmaları hesabdakı digər uyğun təminatı da riskə məruz qoya bilər, təcrid olunmuş marja modellərində isə təminat fərqli bölüşdürülür. Məhsulun şərtləri ilkin depozitdən artıq zərərə yol verə bilər; qorunmanın olduğunu heç vaxt fərz etməyin.
Maliyyələşdirmə pul axınıdır
Bir çox müddətsiz bazarda maliyyələşdirmə ödənişləri planlı intervallarla uzun və qısa mövqelər arasında köçürülür. Müsbət dərəcə adətən uzunların qısalara ödəməsi deməkdir, lakin məkanın işarə qaydası və düsturu yoxlanmalıdır. Maliyyələşdirmə istiqamətini dəyişə bilər. Göstərilən illikləşdirilmiş rəqəm zəmanətli gələcək gəlir deyil və növbəti interval təxmini artıq reallaşmış ödənişlə eyni deyil.
Sadə xətti müqavilə üçün hipotetik maliyyələşdirmə ödənişi nominal dəyərin interval üzrə maliyyələşdirmə dərəcəsinə vurulması ilə hesablana bilər. 0.01% dərəcə ilə $10,000 mövqe ödəyən tərəfdədirsə, həmin interval üçün $1 ödəniş yaranır. Fərz edilən gündəlik tezliyə deyil, faktiki uyğun intervalların sayına vurun. Haqlar, dəyişən nominal və təminatın valyutası tam nəticəni mürəkkəbləşdirir.
İstinad qiyməti əhəmiyyətlidir
Son əməliyyat qiyməti, indeks qiyməti və hesablama qiyməti fərqli ola bilər. Ticarət məkanı reallaşmamış mənfəəti və marjanı qiymətləndirmək üçün hesablama qiymətindən istifadə edə, əmr isə mövcud likvidliklə icra oluna bilər. İndeks müəyyən istisna qaydaları ilə bir neçə bazarın qiymətini birləşdirə bilər. Bu tərifləri anlamaq məcburi bağlanmanın niyə qrafikdəki tək şamla tam uyğun gəlmədiyini izah edir.
Sınaq ticarəti vərəqi giriş və çıxış icralarını, müqavilə əmsalını, haqları, maliyyələşdirməni və təminat dəyişikliklərini ayrı qeyd etməlidir. Onu qiymət boşluğu və müvəqqəti ticarət edə bilməmə ilə stressə salın. Heclənmiş mövqelər yenə də bazis riski, uyğunsuz təminat və ya bir hissənin məcburi bağlanması ilə üzləşə bilər. Əlçatanlıq və tənzimləmə yurisdiksiyaya görə dəyişir; bu dərs mexanikanı izah edir və maliyyə çiynindən istifadə etməyə və ya yerli məhdudiyyətləri keçməyə dəvət deyil.
Maliyyələşdirməni faktiki dövrlər üzrə toplayın
Uzun mövqenin nominal dəyəri üç dövr ərzində 50 000 avro qalsın. Maliyyələşdirmə dərəcələri 0,03%, −0,01% və 0,02% olsun. Müsbət dərəcədə uzun tərəfin ödədiyi adi işarə qaydasına görə ödənişlər 15 avro çıxış, 5 avro daxilolma və 10 avro çıxışdır. Xalis xərc 20 avrodur.
İlk dərəcəni üç dövrə tətbiq etmək 45 avro verərdi. Fərq yuvarlaqlaşdırmadan deyil, yanlış fərziyyədən yaranır. Real müqavilədə hesablama bazası, hesablaşma anı və mövqenin ödənişə daxil olma şərtləri də dəyişə bilər.
Dövrü, dərəcəni, bazanı və hesabdakı faktiki qeydi yazın. Maliyyələşdirməni qiymət dəyişikliyi və komissiyalardan ayırın. Bir dəfə daxil olan məbləğ ümumi mənfəəti, ani dərəcənin illikləşdirilməsi isə gələcək gəliri təmin etmir.
Qiymət hedcinqi vaxt uyğunsuzluğunu aradan qaldırmır
Spot aktivlə uyğun ölçülü xətti qısa törəmə mövqeyi ümumi qiymət həssaslığını azalda bilər. Lakin sürətli qiymət artımı spot aktivin qazancını başqa platformadan köçürməyə imkan tapmadan qısa mövqeyə əlavə təminat tələbi yarada bilər.
Məşqdə qiymət artımını, təminat tələbinin yüksəlməsini və çıxarış gecikməsini birləşdirin. Dərhal köçürmə mümkün olmasa, strategiya davam edirmi? Sonra maliyyələşdirmə dərəcəsini və ya bazarlar arasındakı fərqi dəyişin.
Hər öhdəliyi həmin anda istifadə edilə bilən resursla əlaqələndirin. Başqa yerdəki dəyərli tələb hazırda qəbul edilən təminat olmaya bilər. Azalan istiqamət riski likvidlik ehtiyacını və qarşı tərəf riskini silmir.