Kapitalın bölüşdürülməsi: özünü doğruldan artım

Artım resurs istifadə edir

Tələb olunan investisiya yetərsiz gəlir gətirirsə, gəlir artımı həyəcanverici görünsə də dəyəri məhv edə bilər. Kapital bölgüsü rəhbərlərin onlara etibar edilmiş resursları necə istifadə etdiyini və nəticədə yaranan faydanın riski və fürsət xərcini ödəyib-ödəmədiyini araşdırır. Müvafiq müqayisə sadəcə bu ilin mənfəətini keçən ilin mənfəəti ilə deyil, əlavə yaradılan pulu əlavə ayrılan resurslarla müqayisə etməkdir.

Əməliyyat nəticəsini onun gəlirini yenidən yatırmaq qərarından ayırın. Mənfəətli köklü biznes illərlə pis satınalmaları maliyyələşdirərək yeni investisiyaların zəifliyini gizlədə bilər. Əksinə, cari investisiya proqramı faydalı güc yaradarkən yaxınmüddətli pul axınını zəiflədə bilər. Yaxşı qiymətləndirmə hər xərc artımını uzaqgörən və ya israfçı saymaq əvəzinə qərar qruplarını zaman boyunca izləyir.

Əlavə gəlirliliyi diqqətlə ölçün

İnvestisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi adətən vergidən sonrakı əməliyyat mənfəətinin fəaliyyəti təmin edən kapitala bölünməsi ilə əlaqələndirilir, lakin təriflər fərqlənir. Artımlı gəlirlilik uyğun zaman intervalında mənfəətdəki dəyişiklikləri investisiya edilmiş kapitaldakı dəyişikliklərlə müqayisə edir. Birillik müqayisəni satınalmalar, valyuta dəyişmələri, silinmələr və ya hələ tam gücünə çatmamış layihə təhrif edə bilər. Bir neçə dövrdən istifadə edin və xərcləmə ilə gözlənilən fayda arasındakı gecikməni izah edin.

Tarixi mühasibat kapitalı da iqtisadi investisiyadan fərqlənə bilər. Tədqiqat, işçi təlimi və müştəri cəlbi gələcək gəliri dəstəkləsə belə xərc kimi tanına bilər. Aktivlərin dəyərsizləşməsi uçot kapitalını azaldır və uğursuz investisiyanı düzəltmədən sonrakı gəlirliliyi mexaniki yüksəldə bilər. Nisbəti mühasibat tarixçəsi olmadan oxunan xal cədvəli deyil, şərh tələb edən işarə sayın.

Satınalmalar tam qiyməti tələb edir

Satınalmanın xərci əsas pul ödənişindən artıqdır. Üzərinə götürülən borc, buraxılmış səhmlər, inteqrasiya xərcləri, şərti ödəniş və rəhbərliyin diqqətinin yayınması əhəmiyyətli ola bilər. Proqnoz sinerjiləri hədəfin müstəqil nəticələrindən və onlara çatmaq üçün zəruri xərclərdən ayırmaq lazımdır. Gəlir sinerjiləri adətən aydın təkrarlanan xərcin aradan qaldırılmasından daha qeyri-müəyyəndir, lakin hər ikisi icra və ya müştəri reaksiyaları səbəbindən uğursuz ola bilər.

Maliyyələşdirməni fəaliyyətlə yanaşı qiymətləndirin. Borclanma yenidən maliyyələşdirmə riskini artırarkən yaxın dövrün səhmbaşına mənfəətinə görə sövdələşməni cəlbedici göstərə bilər. Səhm buraxılışı likvidliyi qoruya, lakin mövcud sahibliyi seyrəldə bilər. Düzəliş edilmiş mənfəəti artıran sövdələşmə mütləq müsbət iqtisadi dəyərə malik deyil. Gözlənilən pul faydalarını tam investisiya ilə müqayisə edin və inteqrasiya uzanarsa və ya iqtisadi dövr zəifləyərsə nə baş verdiyini stress-sınaqdan keçirin.

Alternativləri və prosesi qiymətləndirin

Alternativlərə daxili investisiya, satınalmalar, borcun azaldılması, dividendlər, səhm geri alışları və likvidliyin saxlanması daxildir. Onların cəlbediciliyi universal sıralamadan deyil, imkan və məhdudiyyətlərdən asılıdır. Səhmləri həddindən artıq qiymətə geri almaq pis bölgü ola bilər; yalnız ödənişi qorumaq üçün məhsuldar layihədən imtina etmək də pis bölgü ola bilər. Borcun azaldılması kiçik birbaşa qənaət yaradarkən maliyyə çətinliyi riskini əhəmiyyətli azalda bilər.

Rəhbərliyin qərar prosesini yalnız sonradan məlum olanlarla deyil, həmin vaxt mövcud sübutlarla nəzərdən keçirin. Fərziyyələr açıq idimi? Mərhələ hədəfləri izlənirdimi? Rəhbərlər uğursuz layihələri qəbul edib maliyyələşdirməni dayandırırdılar, yoxsa uğurun tərifini davamlı dəyişirdilər? Ümumi və səhm başına nəticələri müqayisə edin və təşviqlərin ölçünü, düzəlişli mənfəəti, yoxsa davamlı gəlirliliyi mükafatlandırdığını araşdırın. Daha az artım imkanı olan şirkət artıq resursları qaytarmaqla yenə də yaxşı bölgü edə bilər; sürətlə böyüyən şirkət isə xərcini heç vaxt qazanmayan fəaliyyətlərə genişlənməklə pis bölgü edə bilər.

İlkin investisiya qərarını onu maliyyələşdirməyə davam etmək qərarından ayırın. Artıq xərclənmiş pul batmış xərcdir; növbəti qərar müqavilə öhdəlikləri və reputasiya təsirlərini nəzərə alaraq əlavə gələcək faydaları əlavə gələcək xərclərlə müqayisə etməlidir. Layihə əvvəlcə pis investisiya olsa da, tamamlanmağa dəyə bilər. Eyni şəkildə, əlavə xərc yetərli gəlir gətirə bilmirsə, ondan imtina rasional ola bilər. Bu fərq investisiyadan sonrakı yoxlamaları daha faydalı və az siyasi edir.

Kapitalın hamısını və gözləmə vaxtını daxil edin

Üç ilə tikilən zavodla dərhal satış verən mövcud xəttin genişlənməsi yalnız son mənfəətlə müqayisə edilə bilməz. Kapital müxtəlif vaxtlarda xərclənir, müsbət axınlar isə fərqli vaxtda gəlir. Avadanlıq 40 milyon dollar, ehtiyat və debitorlar üçün əlavə 5 milyon tələb edirsə, ilkin ehtiyac təkcə 40 milyon deyil. Texniki xidmət, mümkün əvəzləmə, bağlanma xərci və ehtiyatla əsaslandırılmış qalıq dəyəri daxil edin. Layihənin əməliyyat gəlirini seçilmiş maliyyələşdirmədən ayırın. Ucuz borc səhmdar nəticəsini dəyişə bilər, amma zəif müştəri tələbi fərziyyəsini gücləndirmir. Eyni başlanğıc nöqtəsindən istifadə edin və yığılmış pul çatışmazlığının nə vaxt ən yüksək olduğunu göstərin. Cəlbedici uzunmüddətli gəlir aralıq maliyyə ehtiyacını və gecikmə riskini ləğv etmir.

Yeni investisiyaları köhnə fəaliyyətin arxasında gizlətməyin

Qrupun yüksək kapital gəlirliliyi çoxdan qurulmuş biznesə söykənə bilər, halbuki yeni layihələr zəif nəticə verir. İctimai məlumatın imkan verdiyi qədər investisiyaları başlama ili və ya layihə növü üzrə ayırın. İlkin büdcəni, faktiki yatırımı, fəaliyyətə başlama vaxtını və sonrakı pul axınını müqayisə edin. Detal yoxdursa, dəqiqlik uydurmaq əvəzinə həddi göstərin. Gücdən istifadə, müştəri saxlama və vahid xərc kimi erkən göstəricilər pulla aydın əlaqələri olduqda faydalıdır. Uğursuz sınaqdan sonra layihəni dayandırmaq intizamlı kapital bölgüsü ola bilər. Artıq xərclənmiş pul növbəti yatırımı özü əsaslandırmır. Sual davam etməyin gələcək fayda və xərclərinin real alternativlərlə müqayisəsidir. Yeni məlumat əvvəlki qərarı dəyişmək imkanına malik olmalıdır, keçmiş xərc isə onu susdurmamalıdır.