Дивиденти, сплитове и картината на общата доходност
Проследявайте парите и броя акции при корпоративни действия, без да бъркате разпределението или сплита с новосъздадено богатство.
Дивидентът извежда стойност от бизнеса
Паричният дивидент разпределя пари на компанията към акционерите с право на получаване. Той е един компонент на общата доходност наред с промените в цената на акцията. Не е безплатни пари, добавени към иначе непроменена инвестиция. При равни други условия акция без право на предстоящо разпределение би трябвало да струва по-малко от акция с такова право, макар че обичайните пазарни движения могат да прикрият корекцията.
Датите на обявяване, регистрация, търговия без право на дивидент и плащане описват различни етапи. Правилата за право на получаване зависят от пазара, сетълмент договореностите и вида разпределение; необичайно големи или специални разпределения могат да следват различни процедури. Използвайте съобщението на емитента и съответното борсово известие, а не запомнено календарно съкращение. Покупка след приложимата дата без право на дивидент обикновено означава, че следващото разпределение принадлежи на продавача, а не на новия купувач.
Доходността се нуждае от знаменател и въпрос
Дивидентната доходност сравнява дивидентната сума с цената на акцията. Висока показана доходност може да възникне, защото цената е паднала, не защото бизнесът е станал по-щедър. Тя може да използва историческо плащане, което няма да се повтори. Дружествата могат да намаляват или спират дивиденти, а заемането на пари за поддържане на плащане е различно от удобното му финансиране от текущата дейност.
Полезният анализ разграничава обичайните разпределения от еднократните плащания и разглежда финансирането им. Посочва и дали показаната стойност е за минал период, индикативна или прогнозна. Оценката за доходността през следващата година все още е оценка. Удържането на данък, личните данъци, видът сметка и превалутирането могат да променят реално задържаните пари; тези въпроси зависят от юрисдикцията и личните обстоятелства.
Сплитовете променят единиците, не целия дял
При прост сплит на акции две за една всяка стара акция става две нови и теоретичната цена на акция се намалява наполовина. Пропорционалният дял на акционера остава непроменен преди други пазарни движения. Обратният сплит прави обратното. Нито една операция сама по себе си не подобрява заводите на дружеството, отношенията с клиентите или способността му да печели.
Историческите графики и данните на акция често се коригират за сплитове, така че стара цена на текуща графика може да се различава от отпечатаната в стара новина. Сравнявайте последователно коригирани редове. Други корпоративни действия като емисии с права, сливания или отделяния могат да включват избори, срокове, дробни права и данъчни последици; условията им не могат да се извеждат от простия пример за сплит.
Създайте отчет за общата доходност
За упражнение записвайте отделно началната стойност, покупките, продажбите, разпределенията, таксите и крайната стойност. Реинвестирането на дивидент купува допълнителни акции; не е същото като цената на акцията да е нараснала със съответната сума. Когато сравнявате стратегии, третирайте разпределенията и паричните потоци последователно. Сравняването на серия само с цени със серия с реинвестирани дивиденти може да представи една и съща пазарна експозиция като много различна.
Съобщенията за корпоративни действия създават и оперативни рискове. Поръчка може да бъде коригирана или отменена според политиката на брокера, а дробните дялове може да се третират различно. Четенето на известието е част от разбирането на позицията. Това е особено важно, когато дериват с подобно име предоставя договорна корекция вместо действителното право на акционера.
Вижте какъв резерв остава след плащането
Измислено дружество създава 80 млн. USD оперативен паричен поток, нуждае се от 35 млн. инвестиции и изплаща 30 млн. дивидент. Останалите 15 млн. трябва да покрият допълнителен оборотен капитал, погашения и изненади. Дивидентът може да е добре покрит от печалбата и все пак да оставя малка финансова гъвкавост. Делът на разпределената печалба не е достатъчен.
Не всяка инвестиция, наречена от ръководството растеж, може да се отложи. Обновяването на магазини може да е необходимо за запазване на клиентите. Обратно, еднократно разширяване може временно да отслаби паричното покритие. При реинвестиране на дивидент пазете отделно две събития: получаване на 100 USD и покупка на четири акции по 25 USD преди разходи. Автоматизацията не премахва значението на реалните дати, цени и данъчно третиране.
Сверете количествата и парите около събитието
При прост сплит четири за едно 25 акции стават 100, а референтна цена 120 USD — приблизително 30 USD. Преди пазарните движения стойността остава 3 000 USD. Некоригирана графика може погрешно да показва спад от 75%. Запазете началното количество, идентификатора на ценната книга, отворените поръчки и официалното съобщение.
Отделяне на бизнес може да остави инвеститора с участия в две дружества, така че цената на старата компания майка вече не описва цялата инвестиция. Паричните плащания вместо части от акции също влизат в сверяването. Използвайте условията на емитента и информацията на посредника, не само познатото название на събитието. Временни разлики могат да идват от различни дати на сетълмент. Оценявайте доходността след установяване на всички съществени права и парични движения.