ফরেক্সের ঝুঁকির হিসাবে বাদ পড়া মুদ্রা

প্রেক্ষাপট

কাল্পনিক শিক্ষামূলক উদাহরণ, ফরেক্সের সুপারিশ নয়। নিচের মুদ্রা উদ্ধৃতি বানানো শিক্ষার ইনপুট, বর্তমান বাজারদাম নয়। Daniel US ডলারে $20,000 হিসাব রাখেন এবং 160.00-তে EUR/JPY কিনে 158.80-তে পরিকল্পিত প্রস্থানের কথা ভাবেন। ঝুঁকির শিটে “120 পিপ” লেখা, কিন্তু এক পিপ ডলারে কত তা নেই। এই বাদ পড়ায় পজিশনকে ডলারে উদ্ধৃত জোড়ার সঙ্গে তুলনীয় মনে হয়, যদিও তা নয়।

লটের নাম নয়, ইউনিট দিয়ে শুরু করুন

এই উদাহরণে এক EUR/JPY পিপ প্রতি ইউরো 0.01 ইয়েন। পরিকল্পিত পরিবর্তন প্রতি ইউরো 1.20 ইয়েন, বা 120 পিপ। তাই 10,000 ইউরোর পজিশনে 12,000 ইয়েন ক্ষতি হয়, যদি 160.00-তে কিনে 158.80-তে বিক্রি করা হয়। উদাহরণস্বরূপ USD/JPY রূপান্তর হার প্রতি ডলার 150 ইয়েনে ক্ষতি 12,000 ÷ 150 = $80। ওই রূপান্তর হারে পজিশনের পিপমূল্য প্রায় $0.6667।

Daniel-এর কাঙ্ক্ষিত পরিকল্পিত ঝুঁকি হিসাবের 0.75%, অর্থাৎ $150। মোট অনুমিত স্প্রেড, কমিশন ও স্বল্পমেয়াদি অর্থায়নে $15 রেখে দামের গতির জন্য $135 থাকে। অনুমিত রূপান্তর হারে পজিশনের প্রতি ইউরোতে $0.008 পরিকল্পিত মূল্যঝুঁকি: 1.20 ÷ 150। $135-কে $0.008 দিয়ে ভাগ করলে 16,875 ইউরো। কাল্পনিক ন্যূনতম ধাপ 1,000 ইউরো হওয়ায় তিনি কমিয়ে 16,000 করেন।

রূপান্তর হারও বদলাতে পারে

16,000 ইউরোতে স্টপ-দূরত্বের ক্ষতি 19,200 ইয়েন। রূপান্তরের সময় USD/JPY এখনও 150 হলে ক্ষতি $128; $15 অনুমান যোগে $143। কিন্তু USD/JPY 140-এ নামলে প্রতি ডলারে কম ইয়েন মেলে এবং একই ইয়েনক্ষতি 19,200 ÷ 140 = $137.14। মডেলের মোট ক্ষতি $152.14। এমনকি সঠিক EUR/JPY স্টপ নির্বাহও এখন Daniel-এর $150 লক্ষ্য ছাড়াবে।

এটি $137.14-এর ওপর যোগ করার বাড়তি ক্ষতি নয়। বদলানো রূপান্তর হার ওই ডলারের অঙ্কে আগেই অন্তর্ভুক্ত। অসংশ্লিষ্ট দিকভিত্তিক বাজিও বানাতে হবে না: দুই বিনিময় হার একই বহুমুদ্রার পরিবেশ বর্ণনা করে। সতর্ক পরিস্থিতিতে অভ্যন্তরীণভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ ক্রস রেট থাকা উচিত। এখানে EUR/JPY 158.80 ও USD/JPY 140 হলে EUR/USD প্রায় 1.1343 হয়।

সম্পাদন ও রূপান্তরের চাপ একসঙ্গে পরীক্ষা করুন

এরপর Daniel প্রতিকূল EUR/JPY নির্বাহ 158.40, কাঙ্ক্ষিত 158.80-এর বদলে, এবং পাশাপাশি USD/JPY 140 পরীক্ষা করেন। দামের ক্ষতি 16,000 × 1.60 = 25,600 ইয়েন, বা $182.86। অনুমিত $15 চার্জ যোগ করলে $197.86, হিসাবের ইকুইটির প্রায় 0.99%। পরিস্থিতিতে খারাপ প্রস্থান ও কম অনুকূল রূপান্তর একত্র হয়েছে, কোনো পরিবর্তনকেই পূর্বাভাস বলা হয়নি।

ওই ইনপুটে একই $150 বাজেটে থাকতে তিনি $135 মূল্যঝুঁকির সংস্থানকে 1.60 ÷ 140 দিয়ে ভাগ করেন। ফল 11,812.5 ইউরো, অনুমিত পরিমাণের ধাপে কমিয়ে 11,000। মডেলের মূল্যক্ষতি $125.71 এবং মোট ক্ষতি $140.71। 12,000-এ গোল করলে খরচসহ $152.14 হবে, তাই গোল করার রীতি প্রকৃত ঝুঁকিসিদ্ধান্ত, শুধু প্রদর্শনের পছন্দ নয়।

মার্জিন আলাদা প্রশ্ন

প্রবেশে EUR/JPY 160 ও USD/JPY 150 হলে EUR/USD 1.0667 হয়। তাই মূল 16,000-ইউরো পজিশনের নোশনাল এক্সপোজার প্রায় $17,066.67। কাল্পনিক হিসাবে প্রাথমিক মার্জিন 5% হলে শুরুর জামানত প্রায় $853.33। ওই জামানত ক্ষতির বাজেটের সমান নয়, সবচেয়ে খারাপ ক্ষতিও বোঝায় না। প্রকৃত প্রয়োজন পণ্য, বিচারব্যবস্থা, ডিলার ও হিসাবের শর্তনির্ভর; 5% অনুমান প্রযোজ্য আইনের বিবৃতি নয়।

CFTC সতর্ক করে যে লিভারেজযুক্ত ফরেক্স ক্ষতি বাড়াতে পারে এবং ডিলার যথাযথ যাচাই জরুরি। Daniel-কে তাঁর উপকরণও বুঝতে হবে: এক্সচেঞ্জে লেনদেনকৃত ফিউচার, OTC রোলিং চুক্তি এবং সরবরাহযোগ্য মুদ্রা লেনদেনের নিষ্পত্তি ও অর্থায়ন অভিন্ন নয়। এই কেসে শুধু আকার নির্ধারণ ও মুদ্রা রূপান্তর আলাদা করে দেখাতে সরল রৈখিক OTC-ধাঁচের এক্সপোজার ব্যবহার করা হয়েছে।

খরচ ও ব্যবহারিক বিকল্প

$15 খরচের অনুমান অনন্তকাল নকল না করে প্রশ্ন করা উচিত। ঘোষণার সময় স্প্রেড বাড়তে পারে, রাতারাতি অর্থায়ন জমতে পারে এবং ডিলার নিজস্ব মুদ্রা-রূপান্তর স্প্রেড প্রয়োগ করতে পারে। ধারণকাল এক সেশন থেকে এক সপ্তাহ হলে অনুমোদনের আগে অর্থায়নের অনুমান বদলানো উচিত। ব্রোকার ইয়েনে খরচ কাটলে তা নির্দিষ্ট ডলার না ধরে রূপান্তর করতে হবে।

Daniel পজিশন কমাতে, অস্থির ঘোষণা এড়াতে বা হিসাবের মুদ্রায় ঝুঁকি ব্যাখ্যা করতে না-পারা ক্রসে ট্রেড না করতে পারেন। জোড়া বদলালে মূল ধারণা স্বয়ংক্রিয়ভাবে নিরাপদ হয় না; আলাদা এক্সপোজার তৈরি হয়। উপযোগী শৃঙ্খলা হলো প্রতিটি সংখ্যার পাশে একক লেখা, তারপর একাধিক যৌথ দাম ও রূপান্তর পরিস্থিতিতে হিসাবের ফল দেখা। যুক্তিসংগত শিটে কাঙ্ক্ষিত স্টপের ফল ও কম অনুকূল নির্বাহযোগ্য ফল দুটো থাকে।

দায় মেটানোর জন্য বিনিময় হারের সঠিক দিক বাছুন

আলাদা একটি কাল্পনিক USD/JPY দর ধরা যাক: ডিলার 149.80 ইয়েনে ডলার কেনে এবং 150.20 ইয়েনে বিক্রি করে। 19,200 ইয়েন ক্ষতি ডলার দিয়ে মেটাতে ড্যানিয়েল ডিলারের ডলার কেনার দরে ডলার বিক্রি করে। প্রায় 128.17 USD লাগে, ঘর্ষণহীন 150 হারে পাওয়া 128 USD নয়।

19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD

19,200 ইয়েনের ইতিবাচক জমা ডলারে বদলালে দিকটি উল্টো: 150.20 বিক্রয় দরে ডলার কিনে প্রায় 127.83 USD পাওয়া যায়। একই ইয়েনের অঙ্কের দেওয়া ও পাওয়ার মূল্য আলাদা। দর কোন দিকে লেখা, হিসাবের প্রকৃত রূপান্তর পদ্ধতি এবং আলাদা ফি যাচাই করুন। কার্যকর হারে ক্রয়-বিক্রয়ের ব্যবধান থাকলে তা আবার যোগ করলে একই খরচ দুবার ধরা হয়।

যুক্তি যেখানে ভুল পথে যায়