Ordrer, stopordrer og den kurs, du faktisk får
Lær, hvilken del af en ordre du styrer, hvilken del markedet styrer, og hvorfor en stopordre ikke er en forsikring.
En instruktion er ikke et resultat
En ordre beskriver, hvad en mægler eller et handelssted skal forsøge at gøre under bestemte betingelser. Den resulterende udførelse afhænger af tilgængelige modparter, handelstider, markedsregler og driftsforhold. En graf viser tidligere transaktioner; den er ikke et tilbud om at handle enhver mængde til seneste pris. Forskellen bliver synlig, når priser bevæger sig hurtigt, eller den tilgængelige mængde er lille.
En markedsordre prioriterer udførelse frem for en bestemt pris. En limitordre angiver den dårligste acceptable pris, men kan forblive uudført. Ved køb er grænsen maksimumprisen; ved salg er den minimumprisen. Delvise udførelser kan efterlade en mindre position end tilsigtet, og resten af en ordre kan forblive aktiv.
Tilgængelig mængde er lige så vigtig som bedste viste pris. Et tilbud på 100 aktier lover ikke køb af 1.000 til samme kurs. En større markedsordre kan handle på flere niveauer, så gennemsnittet afviger fra første udførelse. En limitordre kan tage mængden inden for grænsen og efterlade resten i kø, afhængigt af gyldighed og markedets regler.
Forstå, hvad udløseren faktisk udløser
En almindelig stopordre bliver til en markedsordre, når udløsningsbetingelsen er opfyldt. Den er derfor udsat for slippage efter aktivering. En stop-limit-ordre bliver i stedet til en limitordre, hvilket bevarer den angivne prisgrænse, men indfører risikoen for slet ikke at komme ud. Ingen af ordrerne løser alle risici. Forskellige mæglere kan bruge forskellige udløsningsreferencer, så kontrollér, om aktivering afhænger af handler, køberkurser, sælgerkurser eller en anden angivet kurs.
Ordrer har også en gyldighedsperiode. En dagsordre kan udløbe ved slutningen af den relevante session, mens en længerevarende ordre består indtil det angivne udløb eller annullering efter mæglerens regler. Muligheden for handel uden for normal åbningstid og behandlingen af selskabshændelser kan variere. En uovervåget ordre er stadig en instruktion med mulige konsekvenser, selv når den oprindelige handelsidé er glemt.
Gennemgå et kursspring natten over
Betragt en hypotetisk aktie købt til $50 med et salgsstop ved $48. Efter uventede nyheder viser den næste tilgængelige købsinteresse sig omkring $44.50. En aktiveret stopordre kan eksekveres der eller til en anden tilgængelig kurs. Det tilsigtede tab på $2 pr. aktie er blevet $5.50 før omkostninger. Det er ikke nødvendigvis en fejl; de manglende kurser var aldrig tilgængelige for eksekvering.
En stoplimitordre med en udløsningskurs på $48 og en limit på $47.80 kan forblive uudført i samme scenarie. Dens limit beskytter mod at acceptere $44.50, men investoren ejer stadig det faldende aktiv. Prissikkerhed og eksekveringssikkerhed konkurrerer med hinanden. Det er misvisende at beskrive én ordretype som universelt sikrere uden at angive, hvilken risiko der betyder noget.
Afstem ordren efter afgivelsen
Registrer ordreidentifikator, køb eller salg, mængde, limit eller udløsningsniveau, gyldighedsperiode og aktuel status. Skeln derefter mellem indsendt, accepteret, delvist udført, udført, afvist og annulleret. En anmodning om annullering beviser ikke, at en handel ikke blev gennemført; udførelse kan ske, før annulleringen træder i kraft. Afstem positioner og kontanter frem for kun at stole på en besked på skærmen.
Test bevidst en afvist ordre og en delvis udførelse i en simulering. En realistisk plan angiver, hvad der sker, hvis indgangen udføres, men den tilknyttede udgang ikke gør, eller hvis forbindelsen afbrydes. Platformfunktioner som sammenkædede ordrer kan hjælpe med at koordinere instruktioner, men deres præcise adfærd er produktspecifik. Driftsforståelse hører sammen med prisanalyse, ikke efter den.
Kontrollér, om markedet faktisk er åbent for den instruktion, du vil bruge. Et kursfeed kan fortsætte med at vise indikative kurser, mens en bestemt ordretype ikke er tilgængelig. Et handelsstop på børsen eller en mæglerbegrænsning kan også forhindre udførelse. Disse muligheder hører hjemme i øvelsens noter, fordi en exitplan, der forudsætter uafbrudt adgang, lader en vigtig betingelse stå usagt.
Følg mængden fra instruktion til faktisk position
Køb af 250 aktier, hvor 100 handles til 50,02 og 150 til 50,05 dollar, koster 12.509,50 før gebyrer. Mængdevægtet gennemsnit er 50,038, ikke midtpunktet mellem priserne. I forhold til alle 250 til 50,02 er merprisen 4,50 dollar. Eksemplet forudsætter, at udførelserne var tilgængelige; en virkelig ordrebog kan ændre sig under behandlingen.
Af en ordre på 100 udføres 40, annullering anmodes, og yderligere ti udføres, før den træder i kraft. Hvis de resterende 50 annulleres, er positionen 50, ikke nul eller 100. Status „annulleret“ uden samlet udført mængde er utilstrækkelig. Efterfølgende instruktioner skal stemme med bekræftelser og faktiske positioner.
Forbundne udgange kræver samme kontrol. Et udført gevinstmål må ikke efterlade en selvstændig stopordre, som senere åbner en utilsigtet kort position. Platformens forbindelse kan hjælpe, men deludførelser, annulleringstid og mæglerens løsning betyder noget. Test delvis lukning og hurtige bevægelser, hvor begge betingelser udløses.
Manglende svar betyder ukendt status, ikke bevis på afvisning. Et gentaget køb efter forbindelsesbrud kan fordoble eksponeringen, hvis det første blev accepteret. Undersøg, om originalordren findes, og hvor meget der er udført. Brug ordreidentiteter, kvitteringer og afstemte mængder frem for at antage, at endnu et klik altid er uskadeligt.