Finantsvõimendus ja tagatis: riskipositsioon ei ole sissemakse
Erista tagatist riskist ja vaata, kuidas väike valuutaliikumine võib muutuda suureks kontomuutuseks.
Sissemakse ei ole positsioon
Tagatis katab positsiooniga seotud kohustusi, võimendus aga näitab positsiooni suuruse suhet konto omakapitali. Kui omakapital on 1 000 dollarit ja positsioon 20 000 dollarit, on võimendus 20-kordne. Väiksem algtagatise nõue ei piira kahjumit tagatise summaga. Tehingu avamiseks vajalik tagatis ja positsiooni hoidmise majanduslik risk on eri asjad.
Kõige kasulikum küsimus ei ole, kui suure positsiooni platvorm avada lubab. Küsimus on selles, kuidas konto muutub positsiooni ebasoodsal liikumisel. 20-kordse riskipositsiooni puhul tähendab 1% ebasoodne hinnamuutus ligikaudu 20% algse omakapitali kaotust enne kulusid, eeldades lihtsat lineaarset lepingut ja eirates ümberarvestuse mõju. Sama aritmeetika võimendab soodsaid liikumisi, kuid ei muuda kumbagi suunda tõenäolisemaks.
Võimendus võib suureneda ka uue korralduseta. Kui positsioon püsib ligikaudu 20 000 dollari juures ja omakapital langeb 1 000 dollarilt 800-le, kasvab tegelik võimendus 20-kordselt 25-kordseks. Järgmine kursimuutus mõjutab väiksemat kapitalibaasi. Positsiooni koguse hoidmine muutumatuna ei hoia kontoga võrreldavat riski muutumatuna.
Omakapital muutub tehingu avatuna püsimise ajal
Kontojääk kirjeldab tavaliselt lõpetatud rahaliikumisi, samas kui omakapital kajastab ka avatud positsioonide kasumit või kahjumit. Terminoloogia erineb teenusepakkujati. Positsioon võib kasutada vaba tagatist ilma sulgemata, vähendades konto võimet taluda järgmist ebasoodsat liikumist. Mitme positsiooni avamine muudab kontotasandi arvutust; iga korralduse eraldi uurimisest ei piisa.
Teenusepakkujad rakendavad säilitustagatise või sundsulgemise reegleid oma lepingute ja kohaldatava regulatsiooni järgi. Kui omakapital piisavalt väheneb, võib teenusepakkuja positsioonid automaatselt sulgeda. Ta ei pruugi oodata inimese reageerimist hoiatusele. Millised positsioonid suletakse, millist lävendit kasutatakse ja millise hinnaga täidetakse, on tegevuslikud üksikasjad, mida tasub mõista enne simulatsiooni realistlikuks pidamist.
20 000 dollari suuruse positsiooni tagatisemäära tõus 5%-lt 8%-le suurendab nõutavat summat 1 000 dollarilt 1 600-le. Lisanduv 600 dollarit on vajalik ka muutumatu kursi korral. Testi tagatistingimuste muutust turukahjumist eraldi ja seejärel mõlemat koos. Ainult hinnaliikumise jaoks arvestatud rahapuhver võib jääda ebapiisavaks.
Stopp ei ole lisatagatis
Kavandatud kahjumipiirangu order ei vähenda tingimata tagatisnõuet ega taga kavandatud väljumishinda. Äkiline hinnalünk võib stopist mööduda. Kui order muutub pärast käivitumist turuorderiks, täidetakse see saadaolevate hindadega. Stopp-limiidil on hinnapiirang, kuid see võib jääda täitmata.
Mõned jurisdiktsioonid ja kliendikategooriad pakuvad teatud toodetele negatiivse saldo kaitset. Need kaitsed ei ole universaalsed ega takista kontol oleva raha kaotamist. Offshore-üksuse juurde või teise kliendiliigitusse liikumine võib kohaldatavaid kaitsemeetmeid muuta. Tutvu juriidilise isiku, liigituse ja lepinguga, selle asemel et eeldada tuttava kaubamärgi puhul kõikjal samu kaitseid.
Stressitesti kontot, mitte ainult tehingut
Praktiline õppetööleht algab kogu omakapitalist, mitte üksnes kasutamata tagatisest. Loetle kõik hüpoteetilised positsioonid, tuvasta ühised valuutad ja arvuta mitu ebasoodsat stsenaariumi. Pikk EUR/USD ja pikk GBP/USD sisaldavad mõlemad dollari lühikest positsiooni. Nende kahjumid võivad saabuda koos, kuigi kauplemissümbolid erinevad.
Lisa kulud ja plaanitust halvem väljumine. Rahastamine vähendab hoidmisperioodil omakapitali ning hinnavahed võivad likviidsuse halvenedes laieneda. Stsenaarium ei ole ennustus ega täpne halvim juhtum; äärmustulemused võivad valitud stsenaariume ületada. Selle väärtus on eelduste paljastamine, mis muidu jäävad väikese nõutava deposiidi taha peitu.
Lihtsustatud vaba tagatise arvutus lahutab omakapitalist nõutava tagatise. Kui omakapitali on 2 000 dollarit ja tagatist nõutakse 800, jääb vabaks 1 200 dollarit. 500-dollariline ümberhindluskahjum ning 300-dollariline lisatagatisenõue jätavad alles 400 dollarit. Tegelikud sundsulgemise reeglid võivad kasutada muud suhtarvu; näide ei asenda konto tingimusi.
Hoia eesmärk selge
Võimendus muudab tulemuse ulatust, mitte aluseks oleva analüüsi kvaliteeti. Veenev turulugu võib siiski olla vale, liiga varajane või eeldatud hinnaga teostamatu. Õppekeskkonnas on oskus arvutada kahjum enne võimaliku kasumi arutamist kasulikum verstapost kui maksimaalse pakutava võimenduse kasutamine.