Hetketehingud, forvardid, futuurid ja CFD-d: tunne lepingut
Sama valuutavaade võib sõltuvalt kasutatavast instrumendist tekitada väga erinevaid kohustusi.
Alusta õiguslikust riskipositsioonist
Tähis EUR/USD näitab, milliseid valuutasid hind seob, kuid ei kirjelda lepingu õiguslikku olemust. Tegemist võib olla tegeliku valuutavahetuse või tagatist ja igapäevaseid arveldusi nõudva tuletisinstrumendiga. Enne kasumi arvutamist selgita välja, mida sa omad, mida pead maksma, kes on vastaspool ning millal maksed toimuvad. Sama valuutapaar võib eri lepingutes tekitada väga erineva rahavajaduse.
See on enamat kui terminoloogia. Leping määrab, kas üleandmine on võimalik, kas tagatist on vaja, kuidas kasumeid ja kahjumeid arveldatakse ning mis juhtub teenusepakkuja maksejõuetuse korral. Tuttav graafik ei vasta ühelegi neist küsimustest. Vastused on lepingus ja toote tingimustes.
Erista asenduskulu riski ja arvelduse põhisumma riski. Esimene puudutab soodsa lepingu asendamise kulu vastaspoole rikkumise järel; teine olukorda, kus oma valuuta on makstud, kuid vastasvaluuta jääb saamata. Makse makse vastu ehk PvP seob kaks makset ja vähendab põhisumma riski, kuid ei kõrvalda kõiki krediidi-, likviidsus- ega tegevusriske.
Hetketehingud ja forvardid
Üleandmisega hetketurutehing lepib kokku vahetuse asjakohaseks lähiaja arvelduskuupäevaks. Täpne arveldusreegel sõltub valuutapaarist ja kalendrist. Forvard lepib kursi kokku praegu, kuid vahetus toimub tulevasel kuupäeval. Välisvaluutas arvet ootav ettevõte saab forvard'iga muuta selle tulevase kulu koduvaluutas prognoositavamaks.
Riskimaandus muudab ebakindlust, mitte ei tekita tasuta kasumit. Kui tulevane turukurss oleks olnud soodsam, loobub maandatud ettevõte sellest kasust. Võrdlus peab hõlmama aluseks olevat arvet. Ainult maanduse kahjumi vaatamine ja äritegevuse riskipositsiooni kasu eiramine moonutab eesmärki.
NDF ehk füüsilise valuutavahetuseta forvard arveldatakse tavaliselt kokkulepitud võrdluskursi alusel rahalise vahena, mitte kahe põhisumma vahetusena. Olulised on kursiallikas, fikseerimispäev ja arveldusvaluuta. Kohalikus valuutas arve tasumiseks võib ettevõte vajada eraldi valuutaostu. Majandusliku kahjumi hüvitamine ei ole sama mis makseks vajaliku valuuta olemasolu kontol.
Börsil kaubeldavad futuurid
Futuuridel on standardiseeritud lepingutingimused ja nendega kaubeldakse kliiringukorraldusega börsil. Lepingu suurus, minimaalne hinnasamm, tähtaeg ja arveldus on määratud. Tagatis ja igapäevane arveldus võivad tekitada rahavajaduse enne riskimaanduse aluseks oleva äritegevuse laekumist. Lõpliku majandusliku ebakindluse vähendamine ei kõrvalda tingimata vahepealset likviidsussurvet.
Futuuridega riskimaandus ei pruugi äritegevuse riskipositsiooniga täpselt kattuda. Summa, valuutanoteering või kuupäev võib erineda. See lahknevus võib tekitada baasiriski. Ka lepingu aegumine on oluline: riskipositsiooni säilitamine võib nõuda pikendamist ning füüsilise üleandmisega lepingud võivad tekitada kohustusi, kui neid hoitakse vastava üleandmisprotsessini.
Tähtpäeval hästi sobiv riskimaandus võib vahepeal raha nõuda. Futuuri kahjum tuleb tasuda täna variatsioonitagatisena, kuigi sellele vastav välisvaluutaarve muutub odavamaks alles kuude pärast. Tulevane sääst ei tasu automaatselt tänast tagatist. Forvardi tagatistingimused võivad erineda, kuid leping ei ole tingimata tagatiseta; võrdle kogu maksegraafikut.
Jaeklientide pikendatavad lepingud ja CFD-d
Jaeklientide pikendatavad valuutatooted pakuvad tavaliselt pidevat hinnapositsiooni, mitte lihtsat kulutussaldode vahetust. CFD on hinnavahel põhinev leping; see ei anna iseenesest viidatud alusvara omandiõigust. Need tooted võivad sisaldada võimendust, üleöö rahastamist ja pakkujapõhist täitmiskorraldust.
Saadaolevad tooted ja kaitsed erinevad riigi, teenusepakkuja ja kliendiliigituse järgi. Ühe jurisdiktsiooni reguleeritud jaekliendi CFD-konto reegleid ei saa turvaliselt üldistada offshore-kontole ega mujal asuvale futuurikontole. Kontrolli täpset juriidilist isikut ja toodet, selle asemel et tugineda kaubamärgi logole või väitele, et ettevõte on reguleeritud.
Võrdle võrreldavat
Kasulik võrdlustabel sisaldab nominaalsummat, tagatist, omandiõigust või üleandmist, tähtaega, rahastamist, komisjonitasusid, hinnavahet, vastaspoole kokkuleppeid ja konto kaitsemeetmeid. Arvesta kulusid sama hoidmisperioodi jooksul ja kasuta sama valuutariski. Ainult minimaalse sissemakse võrdlemine võib muuta suurema võimendusega lepingu näiliselt odavamaks, varjates selle suuremat rahalist tundlikkust.
Õppeharjutuseks vali väljamõeldud importija ja selgita, millist ebakindlust iga instrument muudab. Ära käsitle seda tootesoovitusena. Tegelik riskimaandus ja tuletisinstrumentide sobivus hõlmavad õiguslikke, maksu-, raamatupidamis- ja likviidsusküsimusi, mis ulatuvad lühikesest artiklist kaugemale. Lugeja peaks lõpetama selle õppetunni oskusega küsida paremaid lepinguküsimusi, mitte tundega, et eri vormid on asendatavad.