Positsiooni suurus: alusta võimalikust kaotusest
Muuda ebakindel hinnaliikumine selgelt väljendatud riskipositsiooniks, ajamata kavandatud kahjumit segamini garanteeritud ülempiiriga.
Kolm arvu, kolm erinevat tähendust
Positsioonil on ostuväärtus, nõutav rahaline panus ja kahjumirisk. Need ei ole omavahel asendatavad. 100 aktsia ostmine hinnaga $40 loob $4,000 tururiski. Täielikult rahaga tasutud ostus seotakse enne tasusid $4,000. Finantsvõimendusega toode võib sarnase riskipositsiooni jaoks nõuda palju väiksemat sissemakset, kuid väike sissemakse ei vähenda alusvara hinnaliikumist.
Kasulik lähteküsimus ei ole, kui palju platvorm osta lubab. Küsimus on, mida kindel ebasoodne stsenaarium kontoga teeks. Stsenaarium võib olla kavandatud väljumine, järsk üleöö hinnalünk või vastaspoole tõrge. Erinevad stsenaariumid hõlmavad eri riske; üks mahuvalem ei kirjelda neid kõiki.
Tee arvutused enne orderi avamist
Lihtsas täielikult tasutud aktsiate pika positsiooni näites võrdub kavandatud kahjum aktsia kohta sisenemishinna ja eeldatud väljumishinna vahega. Jaga valitud hüpoteetiline kahjumieelarve selle vahega, et saada esialgne aktsiate arv. Lisa hinnangulised komisjonitasud, hinnavahe ja hinnalibisemine, seejärel ümarda lubatud kauplemissammuni alla. Futuurid, valuutalepingud ja tuletisinstrumendid vajavad oma lepingukordajat ja kontovaluutasse ümberarvestust.
Kujutle simuleeritud $10,000 kontot $100 planeerimiseelarvega. Sisenemishind on $25 ja kavandatud väljumishind $24.20 ehk vahe $0.80. Kui reserveerida hinnangulisteks edasi-tagasi tehingukuludeks $10, jääb hinnaliikumise jaoks $90. Allapoole ümardades annab see 112 täisaktsiat: $89.60 hinnakahjumit pluss $10 kulureserv. $100 on aritmeetiline eeldus, mitte soovitatav riskiprotsent.
Kulu ei ole alati püsiv varu. Tasu võib sõltuda korraldusest, aktsiast, lepingust või nimiväärtusest. Kui see kasvab kogusega, alahindab püsiva hinnangu mahaarvamine suure positsiooni kahjumit. Lisa kulustruktuur valemisse enne ümardamist. Kui püsikulud eelarve ammendavad, positiivset positsiooni ei mahu.
Stressitesti kõige olulisemat eeldust
Arvutus toimib ainult siis, kui eeldatud väljumine on saavutatav ja kuluhinnang piisav. Oleta, et teade viib järgmise saadaoleva hinna $22.80-ni. Samad 112 aktsiat kaotavad ainuüksi hinnas $246.40. Stop-korraldus ei muuda $24.20 lepinguliseks garantiiks. Väga vähese likviidsusega turgudel võib mudeli ja täitmise erinevus olla eriti suur.
Käivita veel üks stsenaarium laiema hinnavahe, börsikatkestuse või kahjumi väärtust mõjutava valuutaliikumisega. Võimenduse korral kaasa sundlikvideerimise võimalus enne kavandatud väljumist. Tootetingimused ja kohalikud kaitsemeetmed määravad, kas puudujääk võib alles jääda; ära järelda kaitset platvormi liidesest või turundusnimetusest.
Arvesta juba avatud positsioone
Viis eraldi tehingut, igaühel $100 kavandatud kahjum, ei ole $100 riskiga portfell. Samuti pole need sõltumatud pelgalt erinevate kauplemissümbolite tõttu. Pikk tehnoloogiaaktsia, tehnoloogiaindeksifond ja seotud võimendusega leping võivad kõik reageerida samale sündmusele. Pane kirja kavandatud kogukahjum ja ühise šoki stsenaarium enne uue tehingu eraldi vaatamist.
Positsiooni suurus on piirang, mitte tõend strateegia toimimise kohta. Väiksemad positsioonid võivad halva protsessi kahjumeid aeglustada, kuid ei loo kasumlikku eelist. Paberharjutus on valmis siis, kui selle ühikud, kulud, eeldused ja ebaõnnestumise stsenaariumid on piisavalt selged, et keegi teine saaks arvutust korrata.
Kasulik lõppkontroll on ühikupõhine: aktsiad korda dollarid aktsia kohta annab dollarid; lepingud korda tikid korda dollarid tiki kohta annab dollarid. Kui vastus on välisvaluutas, teisenda see selgelt esitatud eeldatud kursiga. Ühikute kirjutamine iga arvu kõrvale tabab vigu, mida viimistletud kalkulaatoriliides võib varjata, eriti sarnaste hindade, kuid erinevate kordajatega instrumentide vahel liikudes.
Lõplik kogus peab täitma kõik piirangud
Olgu kahjumieelarve sada dollarit, ebasoodne hinnaliikumine 0,80 aktsia kohta, sisenemise ja väljumise muutuvkulu kokku 0,07 ning püsikulu kaheksa. Mudel on kogus × 0,87 + 8. Jagatis 92 / 0,87 ≈ 105,75 lubab kuni 105 täisaktsiat kahjumiga 99,35. Kogus 106 annaks juba 100,22.
See on vaid riskimudeli ülempiir. Täielikult tasutud ost vajab ka ostuhinda ja sisenemistasusid katvat raha. Positsioonipiir, seotud olemasolevad tehingud, kogusesamm ja likviidsus võivad anda madalama piiri. Teostatav kogus täidab kõik tingimused, mitte kõige heldemat. Null on sisukas tulemus.
Sama eelarve ja kuludega hinnavahe suurendamine 0,80-lt 1,60-ni vähendab piiri 55 aktsiani. Stopi lähendamine üksnes suurema koguse ostmiseks pöörab loogika ümber. Määra kõigepealt põhjendatud väljumine ja täitmise eeldused, seejärel kogus.
Arvuta eraldi kahjum ebasoodsa teostatava hinnaga soovitud väljumishinna asemel. Hoia plaaniline ja stressitulemus kõrvuti. Kumbki pole garanteeritud maksimum, kui toote tegelikud jõustatavad lepingutingimused sellist piiri ei loo.