Täitmispuudujääk: arvesta otsusega, mida ei õnnestunud teostada
Mõõda täitmist määratletud otsustushinna suhtes, arvestades ka lõpetamata orderite kulu.
Vali võrdlusalus enne täitmise hindamist
Täitmishind on tähenduslik ainult võrdlusaluse ja eesmärgi suhtes. Tehing võib ületada päeva keskmist hinda, kuid olla halb võrreldes otsuse tegemisel saadaval olnud hinnaga. Vastupidi võib kiire korraldus maksta kõrgemat hinda, kuid vähendada kiiresti kaduvast võimalusest ilmajäämise riski.
Täitmispuudujääk võrdleb kavandatud demootsuse väärtust tegelikult teostatud tulemusega, arvestades otseseid kulusid ning valitud tava järgi ka täitmata riskipositsiooni. Määra ette otsuse ajatempel, võrdlushind, orderi suurus ja hindamise lõpphetk. Selle võrdlusaluse valimine, mis näitab täitmist kõige soodsamas valguses, hävitab mõõdiku diagnostilise väärtuse.
Erista viivitust, kauplemiskulu ja saamata jäänud riskipositsiooni
Hind võib muutuda investeerimisotsuse ja orderi turule jõudmise vahel. Seejärel võib see täitmise ajal uuesti muutuda. Tasud lisavad veel ühe komponendi. Täitmata aktsiad tekitavad alternatiivkulu või -kasu olenevalt sellest, mis hindamishetkeks juhtub. Ostuorderi puhul muudavad tõusvad hinnad need erinevused üldjuhul kulukaks; müügiorderi puhul märgid pöörduvad.
Need kategooriad on arvestuslikud kirjeldused, mitte täiuslik põhjuslik omistamine. Hinnatõus täitmise ajal võib peegeldada korralduse enda mõju, avalikke uudiseid või mõlemat. Arvutus võib näidata, et teostus erines otsuse võrdlusalusest, tõestamata, milline osaline või mehhanism põhjustas vahe iga sendi.
Käsitle täitmata ordereid sümmeetriliselt
Ebaõnnestunud limiitorderite eiramine tekitab passiivsest täitmisest ilustatud ülevaate. Täidetud orderid võivad tunduda odavad, samal ajal kui käest läinud võimalused kaovad andmestikust. Kaasa iga tingimustele vastav otsus, selle taotletud kogus, tühistamised ja eelmääratud lõpphetkeks allesjääv kogus.
Alternatiivkulu võib olla negatiivne. Kui täitmata ostukorraldusele järgneb hinnalangus, vältis täitmata osa kohese ostuga võrreldes kahjumit. Ära arvesta ainult valusaid möödalaskmisi ega ainult õnnelikke juhtumeid. Järjekindel mõõtmine kõigi otsuste puhul on olulisem kui tava valimine, mis annab meeldiva keskmise.
Korralduse tükeldamine ei muuda algset otsust. Kümme täitmist võib ellu viia ühe kavatsuse, mitte kümmet sõltumatut õnnestumist. Kui jääk tühistatakse muutunud arvamuse tõttu, säilita aeg ja põhjus. Algse sihtkoguse tagantjärele vähendamine peidaks täitmata osa hinnangust.
Normaliseeri majanduslikku suurust varjamata
Esita kulud valuutas ja baaspunktides selgelt määratletud nominaalsumma suhtes. Üks baaspunkt on 0.01%, seega on 10-baaspunktiline kulu summalt $100,000 $100. Väike keskmine baaspunktides võib suure käibega protsessis siiski majanduslikult oluline olla, samal ajal kui suur protsent väga väikesel korraldusel võib portfelli vähe mõjutada.
Võrdle sarnaseid olukordi: kiireloomulisus, korralduse suurus turuaktiivsuse suhtes, volatiilsus, kellaaeg ja kauplemiskoha tingimused. Keerulisi korraldusi käsitlevat maaklerit ei tohiks hinnata üksnes mujal tehtud lihtsate korralduste järgi. Säilita kokkuvõtete kõrval ka algvaatlused, et uurida ebatavalisi täitmisi, aegunud ajatempleid ja valuuta ümberarvestusvigu.
Kasuta mõõtmist protsessi parandamiseks
Täitmisanalüüs peaks tuvastama kontrollitavad nõrkused: tarbetud otsustusviivitused, saadaolevat likviidsust ületavad korraldused või signaali ajahorisondi ja täitmisgraafiku vastuolu. See ei peaks soodustama mehaaniliselt aeglast kauplemist, kui info väärtus kaob kiiresti, ega mehaaniliselt agressiivset kauplemist, kui kannatlikkus on väärtuslik.
Hinda kavandatud muudatusi sisuka valimi põhjal ja kaasa ebasoodsad tingimused. Muudatus, mis säästab hinnavahet, kuid suurendab oluliselt saamata jäänud riskipositsiooni, ei pruugi koguteostust parandada. Asjakohane võrdlus puudutab terviklikku investeerimisprotsessi, mitte üht ahvatlevat osa. Täitmise kvaliteet hõlmab ka töökindlust ja vigade asjakohast käsitlemist, mida hinnastatistika üksi ei saa tõendada.
Kooskõlasta täitmiskulu osad
Olgu ostul Q soovitud kogus, q täidetud kogus, Pd otsuse hind, Pf kogusega kaalutud täitmishind ning Pe eelnevalt määratud hindamishetke hind. Rahaline kulu on q(Pf − Pd) + (Q − q)(Pe − Pd) + otsesed tasud. Täitmata osa hindamine Pe järgi ei väida, et selle hinnaga toimus tehing.
Saabumishinna Pa korral q(Pf − Pd) = q(Pa − Pd) + q(Pf − Pa). Kuuesaja aktsia ning 20,00, 20,02 ja 20,05 dollari puhul on osad 12 ja 18 dollarit. Koos täitmata osa 80 dollari ja kuue dollari tasudega on summa 116, mitte 146.
Müügil on madalam hind kahjulik, seega pöörduvad vahed: q(Pd − Pf) + (Q − q)(Pd − Pe) + tasud. Tasud jäävad positiivseks. Määra märgireegel enne hindamist, et soodne täitmine ei muutuks valemivea tõttu positiivseks kuluks.
Kümme dollarit kulu 1 000-dollarilisel korraldusel on 100 baaspunkti; sada dollarit 100 000-dollarilisel on kümme. Lihtkeskmine on 55, kuid 110 / 101 000 annab umbes 10,89 baaspunkti. Esimene kirjeldab keskmist korraldust, teine kulu kavandatud positsiooni dollari kohta.