نقدی، فوروارد، آتی و CFD: قرارداد را بشناسید
یک دیدگاه ارزی یکسان، بسته به ابزار مورد استفاده، می‌تواند تعهدات بسیار متفاوتی ایجاد کند.
از مواجهه حقوقی شروع کنید
نماد EUR/USD رابطه قیمت دو ارز را بیان می‌کند، نه ماهیت حقوقی محصول را. ممکن است منظور مبادله واقعی پول یا ابزار مشتقه‌ای با الزام وثیقه باشد. پیش از محاسبه سود، مشخص کنید مالک چه چیزی هستید، چه تعهدی دارید، طرف مقابل کیست و تسویه چه زمانی انجام می‌شود. محصولات مبتنی بر یک جفت‌ارز ممکن است در زمان‌های متفاوتی به نقدینگی نیاز داشته باشند.
موضوع فراتر از اصطلاحات است. قرارداد تعیین می‌کند آیا تحویل ممکن است، آیا وثیقه لازم است، سود و زیان چگونه تسویه می‌شود و در صورت ورشکستگی ارائه‌دهنده چه رخ می‌دهد. نمودار آشنا به هیچ‌یک از این پرسش‌ها پاسخ نمی‌دهد. توافق‌نامه و مشخصات محصول پاسخ می‌دهند.
زمان‌بندی جریان نقدی را نیز مقایسه کنید. دو ابزار با نتیجه نهایی مشابه ممکن است در طول دوره به واریزهای متفاوتی نیاز داشته باشند. تسویه زیان الزاماً با وصول صورتحساب پوشش‌داده‌شده هم‌زمان نیست. مقایسه باید سررسید پرداخت‌ها و وثیقه پذیرفتنی را هم شامل شود، نه فقط سود یا زیان نهایی.
نقدی و فوروارد
مبادله نقدیِ قابل تحویل، تبدیل را برای تاریخ تسویه نزدیک مربوط توافق می‌کند. قرارداد دقیق تسویه به جفت‌ارز و تقویم بستگی دارد. فوروارد اکنون نرخی را برای مبادله در آینده توافق می‌کند. کسب‌وکاری که انتظار صورتحساب ارزی دارد می‌تواند با فوروارد، هزینه آینده آن به پول داخلی را قابل‌پیش‌بینی‌تر کند.
پوشش ریسک عدم‌قطعیت را تغییر می‌دهد، نه اینکه سود رایگان بسازد. اگر نرخ بازار آینده مطلوب‌تر می‌بود، کسب‌وکار پوشش‌داده‌شده از آن منفعت صرف‌نظر می‌کند. مقایسه باید صورتحساب پایه را در بر بگیرد. نگاه کردن صرف به زیان پوشش و نادیده گرفتن سود مواجهه کسب‌وکار، هدف را نادرست بازنمایی می‌کند.
قراردادهای آتی بورسی
آتی‌ها شرایط قراردادی استاندارد دارند و از طریق بورس با ترتیبات پایاپای معامله می‌شوند. اندازه قرارداد، حداقل گام قیمت، سررسید و تسویه مشخص‌اند. وجه تضمین و تسویه روزانه ممکن است پیش از رسیدن دریافتی کسب‌وکارِ مبنای پوشش، تقاضای نقدی ایجاد کنند. کاهش عدم‌قطعیت اقتصادی نهایی لزوماً فشار نقدینگی میان‌دوره‌ای را برطرف نمی‌کند.
پوشش با آتی ممکن است دقیقاً با مواجهه کسب‌وکار منطبق نباشد. مبلغ، شیوه مظنه ارز یا تاریخ ممکن است متفاوت باشد. این عدم‌تطابق می‌تواند ریسک مبنا ایجاد کند. انقضای قرارداد نیز مهم است: حفظ مواجهه ممکن است به تمدید نیاز داشته باشد و نگهداری قراردادهای با تسویه فیزیکی تا فرایند تحویل مربوط می‌تواند تعهد ایجاد کند.
قراردادهای تمدیدشونده خرد و CFD
محصولات فارکس تمدیدشونده خرد معمولاً مواجهه مستمر با قیمت ایجاد می‌کنند، نه مبادله ساده مانده پول برای خرج کردن. CFD قراردادی مبتنی بر اختلاف قیمت است؛ خودِ آن مالکیت دارایی پایه مرجع را ایجاد نمی‌کند. این محصولات ممکن است شامل اهرم، تأمین مالی شبانه و ترتیبات اجرای مختص ارائه‌دهنده باشند.
محصولات و حمایت‌های موجود با کشور، ارائه‌دهنده و طبقه‌بندی مشتری تفاوت دارند. قواعد حساب CFD خرد تحت نظارت در یک حوزه قضایی را نمی‌توان با اطمینان به حساب برون‌مرزی یا حساب آتی در جای دیگر تعمیم داد. به‌جای اتکا به نشان برند یا ادعای تحت نظارت بودن شرکت، شخصیت حقوقی و محصول دقیق را بررسی کنید.
هم‌سنخ‌ها را مقایسه کنید
جدول مقایسه مفید شامل مبلغ اسمی، وجه تضمین، مالکیت یا تحویل، سررسید، تأمین مالی، کارمزدها، فاصله قیمت، ترتیبات طرف مقابل و حمایت‌های حساب است. هزینه‌ها را در دوره نگهداری یکسان و با مواجهه ارزی یکسان قرار دهید. مقایسه صرف حداقل سپرده می‌تواند قرارداد پر‌اهرم‌تر را ارزان‌تر جلوه دهد و حساسیت نقدی بیشتر آن را پنهان کند.
برای تمرین یادگیری، واردکننده‌ای فرضی انتخاب کنید و توضیح دهید هر ابزار کدام عدم‌قطعیت را تغییر می‌دهد. این را توصیه محصول تلقی نکنید. پوشش ریسک واقعی و مناسب بودن مشتقات، ملاحظات حقوقی، مالیاتی، حسابداری و نقدینگی فراتر از یک مقاله کوتاه دارند. خواننده باید این درس را با توان پرسیدن سؤال‌های بهتر درباره قرارداد تمام کند، نه با این تصور که قالب‌های قراردادی قابل جایگزین با هم‌اند.