Kryptojen spot-kauppa: spreadit, syvyys ja toteutus

Mitä spot-altistus tarkoittaa

Spot-osto vaihtaa yhden omaisuuserän toiseen sovituin ehdoin sen sijaan, että tehtäisiin sopimus, jonka tuotto lasketaan myöhemmin. Tokenin ostaminen käteisellä ei välttämättä anna heti yksityisen lompakon hallintaa: keskitetty markkinapaikka voi kirjata asiakassaldon sisäisesti nostoon saakka. Ero on tärkeä verrattaessa markkina-altistusta säilytysaltistukseen. Tokenin hinta voi pysyä ennallaan samalla, kun pääsy markkinapaikkaan muodostuu ongelmaksi.

Kryptomarkkinat ovat hajanaiset. Sama token voi käydä kauppaa dollareita, muita kansallisia valuuttoja tai useita vakaavaluuttoja vastaan eri markkinapaikoilla. Noteeraukset voivat erota palkkioiden, siirtoviiveiden, pääomarajoitusten, vastapuolihuolien tai tilapäisen epätasapainon vuoksi. Hintaero ei automaattisesti ole toteutettavissa oleva arbitraasivoitto. Varojen siirtäminen markkinapaikkojen välillä voi kestää tilaisuutta kauemmin.

Lue tarjouskirjaa portaina

Toimeksiantokirja luettelee odottavat osto- ja myyntitarjoukset. Paras ostotarjous on korkein näytetty ostohinta; paras myyntitarjous on alin näytetty myyntihinta. Niiden ero on spread. Syvyys kuvaa peräkkäisillä hintatasoilla saatavilla olevia määriä. Suuri markkinatoimeksianto voi kuluttaa ensimmäisen tason ja jatkaa epäedullisemmille tasoille, jolloin keskimääräinen toteutushinta on alkuperäistä noteerausta huonompi.

Näkyvä syvyys ei ole lupaus. Toimeksiantoja voidaan perua, piilotettua likviditeettiä voi olla ja muut kaupankävijät voivat toimia ennen toimeksiantosi saapumista. Markkinatoimeksianto painottaa toteutusta, ei kiinteää hintaa. Rajahintatoimeksianto asettaa hintarajan, mutta voi jäädä kokonaan tai osittain toteutumatta. Toimeksiantotyypin valinta vaihtaa yhden epävarmuuden toiseen sen sijaan, että poistaisi epävarmuuden.

Kuluja syntyy useissa kohdissa

Kaupankäyntipalkkiot, spreadit ja markkinavaikutus ovat eri kuluja. Alusta voi mainostaa alhaista transaktiopalkkiota, vaikka noteerattu vaihtohinta sisältää huomattavan spreadin. Talletukset, nostot ja verkkosiirrot voivat lisätä kustannuksia. Itse tokenina veloitettu palkkio muuttaa jäljelle jäävää määrää; käteisenä veloitettu palkkio muuttaa rahamenoa. Ilmoita yksiköt selvästi.

Vertaa hypoteettista tapahtumaa kaikki erät sisältävän kassavirtataulukon avulla. Kirjaa maksettu käteinen, saadut tokenit, myynnin rahatulot ja jokainen maksu. Vältä spreadin laskemista kahdesti, jos todelliset osto- ja myyntihinnat sisältävät sen jo. Usein kauppaa käyvissä strategioissa pienet kauppakohtaiset kulut kertyvät, ja kitkatonta toteutusta olettava jälkitesti voi näyttää paljon paremmalta kuin prosessi, jota sen väitetään kuvaavan.

Likviditeetti on ehdollista

Markkina voi näyttää syvältä tavallisena iltapäivänä ja ohentua äkillisen ilmoituksen aikana. Raportoitu päivän kaupankäyntivolyymi ei kerro, kuinka paljon voidaan toteuttaa nyt lähellä nykyhintaa. Volyymi voi keskittyä toiseen pariin tai kauppapaikkaan. Pieniin tokeneihin voi myös kohdistua manipulointia tai äkillinen listalta poisto, mikä vaikeuttaa irtautumista juuri silloin, kun monet omistajat haluavat myydä.

Hyödyllisessä paperiharjoituksessa lasketaan keskimääräinen toteutushinta kolmelle eri toimeksiantokoolle muuttumattoman tilauskirjakuvan perusteella ja toistetaan laskelma poistamalla puolet syvyydestä. Tämä ei ole ennuste. Se opettaa, miksi position koko ja likviditeetti kuuluvat samaan keskusteluun. Todellisten tuotteiden toteutussäännöt, häiriökäytännöt ja oikeudelliset suojat on tarkistettava asianomaisella lainkäyttöalueella eikä pääteltävä houkuttelevasta käyttöliittymästä.

Laske keskihinta koko halutulle määrälle

Kuvitteellisessa myyntilaidassa on 40 tokenia hintaan 10 euroa ja seuraavat 60 hintaan 10,10 euroa. Sadan tokenin ostaminen maksaisi tässä muuttumattoman kirjan laskelmassa 1 006 euroa ennen palkkioita. Keskihinta on 10,06 euroa, ei ruudun paras myyntihinta 10 euroa. Todellinen kirja voi muuttua ennen toteutusta.

Tee sama laskelma eri kokoluokille. Kymmenen, sadan ja tuhannen tokenin kaupat eivät välttämättä kohtaa samanlaista likviditeettiä. Näin syntyy kokoon sidottu kustannuskuva yhden spreadiluvun sijaan. Jos hinnat sisältävät jo osto- ja myyntilaidan eron, älä lisää sitä erillisenä kuluna toistamiseen.

Vertaa reittejä samaan lopputulokseen asti. Alustalla oleva saldo ja omassa lompakossa käyttökelpoinen token eivät ole sama toimitus. Lisää tarvittavat nosto- ja verkkomaksut sekä viiveet, mutta pidä niiden vaikutus erillään itse kaupan toteutushinnasta.

Peruutuspyyntö ei vielä sulje avointa toimeksiantoa

Rajahintatoimeksianto voi toteutua vain osittain. Jos sadasta tokenista on ostettu 65, tilillä on sekä 65 tokenin positio että 35 tokenin avoin ostoaikomus. Molemmat vaikuttavat mahdolliseen lopulliseen altistukseen.

Kirjaa harjoituksessa erikseen pyydetty peruutus ja vahvistettu peruutus. Jos lähetät uuden sadan tokenin toimeksiannon ennen vanhan tilan varmistamista, jäljelle jäänyt osa voi vielä toteutua. Varmista tapahtumahistoria, avoimet toimeksiannot ja saldot yhdessä; yksittäisen näkymän viive voi muuten johtaa ristiriitaiseen tulkintaan.

Arvioi myös tekemättä jäänyt osuus. Hyvä keskihinta pienelle toteutuneelle määrälle ei osoita koko suunnitelman edullisuutta. Lopun ostohinta ja odotusaikana muuttuva markkinariski kuuluvat samaan toteutusarvioon.