Vipu ja vakuus: altistus ei ole talletus
Erota vakuus riskistä ja katso, miten pienestä valuuttaliikkeestä voi tulla suuri muutos tilillä.
Talletus ei ole positio
Vakuus turvaa position velvoitteita, kun taas vipu kertoo position koon suhteessa tilin omaan pääomaan. Jos oma pääoma on 1 000 dollaria ja position arvo 20 000 dollaria, vipu on 20-kertainen. Pienempi alkuvakuusvaatimus ei rajaa tappiota vakuuden määrään. Position avaamiseen vaadittu vakuus ja sen ylläpitämiseen liittyvä taloudellinen riski ovat eri asioita.
Hyödyllisin kysymys ei ole, kuinka suuren position alusta sallii avata. Se on, miten tili muuttuu altistuksen liikkuessa epäedullisesti. Kun altistus on 20-kertainen, 1 % epäedullinen hinnanmuutos vastaa suunnilleen 20 % tappiota alkupääomasta ennen kuluja, jos oletetaan yksinkertainen lineaarinen sopimus ja sivuutetaan muuntovaikutukset. Sama laskenta suurentaa suotuisia liikkeitä mutta ei tee kummastakaan suunnasta todennäköisempää.
Vipu voi kasvaa ilman uutta toimeksiantoa. Jos positio pysyy noin 20 000 dollarissa ja oma pääoma pienenee 1 000 dollarista 800 dollariin, todellinen vipu kasvaa 20-kertaisesta 25-kertaiseksi. Seuraava kurssimuutos kohdistuu pienempään pääomaan. Vakioitu positiokoko ja vakioitu riski suhteessa tiliin ovat eri asioita.
Oma pääoma muuttuu kaupan ollessa auki
Tilin saldo kuvaa yleensä toteutuneita rahaliikkeitä, kun taas oma pääoma sisältää myös avointen positioiden voitot tai tappiot. Termistö vaihtelee palveluntarjoajittain. Positio voi kuluttaa vapaata vakuutta sulkeutumatta, jolloin tili kestää huonommin uuden haitallisen liikkeen. Useiden positioiden avaaminen muuttaa tilitason laskelmaa; kunkin toimeksiannon tarkastelu erillään ei riitä.
Tarjoajat soveltavat ylläpito- tai sulkemissääntöjä sopimustensa ja sovellettavan sääntelyn mukaisesti. Jos oma pääoma heikkenee riittävästi, tarjoaja voi sulkea positioita automaattisesti. Se ei välttämättä odota henkilön reagoivan hälytykseen. Suljettavat positiot, käytetty raja ja toteutushinta ovat operatiivisia yksityiskohtia, jotka kannattaa ymmärtää ennen simulaation tulkitsemista realistiseksi.
Jos 20 000 dollarin position vakuusvaatimus nousee 5 %:sta 8 %:iin, tarvittava vakuus kasvaa 1 000 dollarista 1 600 dollariin. Lisää tarvitaan 600 dollaria, vaikka kurssi ei liiku. Testaa vakuusehtojen muutos erillään markkinatappiosta ja sen jälkeen molemmat yhdessä. Pelkkään hintaliikkeeseen mitoitettu kassapuskuri voi jäädä liian pieneksi.
Stop ei ole lisävakuus
Suunniteltu stop-loss-toimeksianto ei välttämättä vähennä vakuusvaatimusta eikä takaa aiottua poistumishintaa. Äkillinen hintahyppy voi ohittaa stop-tason. Jos toimeksianto muuttuu laukeamisen jälkeen markkinatoimeksiannoksi, se toteutuu saatavilla oleviin hintoihin. Stop-limit sisältää hintarajan mutta voi jäädä toteutumatta.
Jotkin lainkäyttöalueet ja asiakasryhmät tarjoavat negatiivisen saldon suojan tietyille tuotteille. Suojat eivät ole yleismaailmallisia eivätkä estä tilillä olevien rahojen menettämistä. Siirtyminen offshore-yhtiöön tai toiseen asiakasluokitukseen voi muuttaa sovellettavia suojia. Tarkista oikeushenkilö, luokitus ja sopimus sen sijaan, että olettaisit tutun brändin tarjoavan samat suojat kaikkialla.
Stressitestaa tiliä, älä vain kauppaa
Käytännöllinen opetustaulukko alkaa kokonaispääomasta, ei pelkästä käyttämättömästä vakuudesta. Luettele kaikki kuvitteelliset altistukset, tunnista yhteiset valuutat ja laske useita epäedullisia skenaarioita. Pitkä EUR/USD ja pitkä GBP/USD sisältävät molemmat lyhyen dollarikomponentin. Niiden tappiot voivat tulla yhdessä, vaikka kaupankäyntitunnukset eroavat.
Sisällytä kulut ja suunniteltua huonompi poistuminen. Rahoitus pienentää omaa pääomaa pitojakson aikana, ja spreadit voivat leventyä likviditeetin heikentyessä. Skenaario ei ole ennuste eikä täsmällinen pahin tapaus; äärimmäiset lopputulokset voivat ylittää valitut skenaariot. Sen arvo on tuoda näkyviin oletukset, jotka muuten jäävät pienen vaaditun talletuksen taakse.
Yksinkertaistettu vapaa vakuus saadaan vähentämällä vaadittu vakuus omasta pääomasta. Jos pääomaa on 2 000 ja vaadittua vakuutta 800 dollaria, jäljelle jää 1 200 dollaria. Arvostustappio 500 dollaria ja lisävakuusvaatimus 300 dollaria pienentävät puskurin 400 dollariin. Todellinen pakkosulkemissääntö voi käyttää muuta suhdelukua; tämä laskelma ei korvaa tilin ehtoja.
Pidä tarkoitus selvänä
Vipu muuttaa lopputuloksen mittakaavaa, ei taustalla olevan analyysin laatua. Vakuuttava markkinatarina voi silti olla väärä, ennenaikainen tai mahdoton toteuttaa oletettuun hintaan. Oppimisympäristössä kyky laskea tappio ennen mahdollisesta voitosta keskustelemista on hyödyllisempi virstanpylväs kuin suurimman tarjotun vivun käyttö.