Toimeksiannot, stopit ja todella saamasi hinta
Opi, mitä toimeksiannon osaa hallitset itse, mitä markkina hallitsee ja miksi stop ei ole vakuutus.
Ohje ei ole tulos
Toimeksianto kuvaa, mitä välittäjän tai markkinapaikan pitäisi yrittää tehdä määritellyissä olosuhteissa. Toteutus riippuu saatavilla olevista vastapuolista, kaupankäyntiajoista, markkinasäännöistä ja operatiivisista oloista. Kuvaaja näyttää aiempia kauppoja; se ei ole tarjous käydä kauppaa millä tahansa määrällä viimeisimpään hintaan. Ero tulee näkyviin hintojen liikkuessa nopeasti tai saatavilla olevan määrän ollessa pieni.
Markkinatoimeksianto asettaa toteutumisen tietyn hinnan edelle. Rajahintatoimeksianto määrittää huonoimman hyväksyttävän hinnan mutta voi jäädä toteutumatta. Ostossa raja on enimmäishinta; myynnissä vähimmäishinta. Osittaiset toteutukset voivat jättää position aiottua pienemmäksi, ja toimeksiannon loppuosa voi jäädä voimaan.
Saatavilla oleva määrä on yhtä tärkeä kuin paras hinta. Sadan osakkeen tarjous ei takaa tuhannen ostamista samalla hinnalla. Suuri markkinatoimeksianto voi kulkea usean hintatason läpi. Rajahintatoimeksianto voi täyttyä osittain ja jättää loppuosan odottamaan voimassaolon ja markkinasääntöjen mukaan.
Ymmärrä, mitä laukaisuehto todella käynnistää
Tavanomainen stop-toimeksianto muuttuu markkinatoimeksiannoksi, kun sen laukaisuehto täyttyy. Siksi siihen kohdistuu liukumariski aktivoitumisen jälkeen. Stop-limit-toimeksianto muuttuu sen sijaan rajahintatoimeksiannoksi, joka säilyttää määritellyn hintarajan mutta tuo mahdollisuuden, ettei positiosta päästä pois. Kumpikaan ei ratkaise kaikkia riskejä. Eri välittäjät voivat käyttää erilaisia laukaisuviitteitä, joten tarkista, riippuuko aktivointi kaupoista, ostotarjouksista, myyntitarjouksista vai muusta määritetystä hinnasta.
Myös toimeksiannoilla on voimassaoloaika. Päivätoimeksianto voi vanhentua kyseisen kaupankäyntijakson lopussa, kun taas pidempään voimassa oleva toimeksianto säilyy määritettyyn päättymiseen tai perumiseen välittäjän sääntöjen mukaisesti. Kelpoisuus pidennettyyn kaupankäyntiin ja yhtiötapahtumien käsittely voivat erota. Valvomaton toimeksianto on yhä mahdollisia seurauksia aiheuttava ohje, vaikka alkuperäinen kaupankäynti-idea olisi unohtunut.
Käy läpi yön yli syntyvä hintahyppy
Ajatellaan kuvitteellista osaketta, joka ostetaan hintaan $50 ja jolle asetetaan myyntistop hintaan $48. Odottamattoman uutisen jälkeen seuraava saatavilla oleva ostokiinnostus on noin hinnassa $44.50. Aktivoitunut stop voi toteutua siinä tai muulla saatavilla olevalla hinnalla. Suunnitellusta $2 osakekohtaisesta tappiosta on tullut $5.50 ennen kuluja. Kyse ei välttämättä ole toimintahäiriöstä: väliin jääneet hinnat eivät koskaan olleet toteutettavissa.
Stop-limit-toimeksianto, jonka laukaisuhinta on $48 ja rajahinta $47.80, voisi jäädä samassa skenaariossa toteutumatta. Sen raja suojaa hyväksymästä hintaa $44.50, mutta sijoittaja omistaa yhä laskevan omaisuuserän. Hintavarmuus ja toteutusvarmuus kilpailevat keskenään. On harhaanjohtavaa kuvata yhtä toimeksiantotyyppiä yleisesti turvallisemmaksi määrittämättä, mikä riski on tärkeä.
Täsmäytä toimeksianto lähettämisen jälkeen
Kirjaa toimeksiannon tunniste, suunta, määrä, raja- tai laukaisuhinta, voimassaoloaika ja nykytila. Erota sitten lähetetty, hyväksytty, osittain toteutunut, toteutunut, hylätty ja peruttu. Peruutuspyyntö ei todista, ettei kauppa toteutunut; toteutus voi tapahtua ennen peruutuksen voimaantuloa. Täsmäytä positiot ja käteinen sen sijaan, että luottaisit vain näytön viestiin.
Testaa simulaatiossa tarkoituksella hylätty toimeksianto ja osittainen toteutus. Realistinen suunnitelma määrittelee, mitä tapahtuu, jos avaus toteutuu mutta siihen liittyvä sulkeminen ei tai jos yhteys katkeaa. Alustan ominaisuudet, kuten linkitetyt toimeksiannot, voivat auttaa ohjeiden koordinoinnissa, mutta niiden tarkka toiminta on tuotekohtaista. Operatiivinen ymmärrys kuuluu hinta-analyysin rinnalle, ei sen jälkeiseksi asiaksi.
Tarkista, onko markkina todella auki aiotulle toimeksiantotyypille. Hintasyöte voi näyttää viitteellisiä hintoja, vaikka tietty toimeksiantotyyppi ei ole käytettävissä. Myös pörssin kaupankäyntikatko tai välittäjän rajoitus voi estää toteutuksen. Nämä mahdollisuudet kuuluvat harjoituksen muistiinpanoihin, sillä keskeytymätöntä pääsyä olettava poistumissuunnitelma jättää tärkeän ehdon lausumatta.
Seuraa määrää toimeksiannosta todelliseen positioon
Osto, jossa sata osaketta toteutuu 50,02 ja 150 osaketta 50,05 dollarilla, maksaa yhteensä 12 509,50 ennen palkkioita. Määräpainotettu hinta on 50,038, ei hintojen tavallinen keskiarvo. Kaikkien 250 osakkeen 50,02 dollarin ostoon verrattuna lisäkustannus on 4,50 dollaria.
Sadasta osakkeesta toteutuu neljäkymmentä, minkä jälkeen lähetetään peruutus. Ennen sen voimaantuloa toteutuu vielä kymmenen. Jos loput viisikymmentä perutaan, positio on viisikymmentä, ei nolla tai sata. Pelkkä tila ”peruttu” ilman kumulatiivista toteutunutta määrää ei riitä.
Myös kytketyt poistumistoimeksiannot on täsmäytettävä. Toteutunut voittotavoite ei saa jättää erillistä myyntistoppia, joka myöhemmin avaa vahingossa lyhyen position. Koordinointi riippuu alustasta, osatoteutuksista ja viiveistä. Testaa nopea liike, joka voi laukaista molemmat ehdot.
Vastaamattomuus tarkoittaa tuntematonta tilaa, ei todistettua hylkäystä. Uusi osto yhteyskatkon jälkeen voi kaksinkertaistaa altistuksen, jos ensimmäinen hyväksyttiin. Tarkista alkuperäinen toimeksianto ja toteutukset tunnisteilla. Toista painallusta ei pidä olettaa vaarattomaksi.