Spot, forward, futures at CFD: unawain ang kontrata
Ang parehong pananaw sa salapi ay maaaring lumikha ng lubhang magkaibang obligasyon depende sa instrumentong ginamit.
Magsimula sa legal na exposure
Ang EUR/USD ay nagsasaad ng ugnayan ng presyo ng dalawang salapi, hindi ng legal na kontrata sa likod nito. Maaaring totoong pagpapalit ng pera ang isang produkto at derivative na may margin ang isa pa. Bago magkuwenta ng kita, alamin kung ano ang pag-aari mo, ano ang dapat mong bayaran, sino ang counterparty at kailan ang settlement. Hindi awtomatikong magkapareho ang cash flow ng dalawang produktong magkapareho ang pair.
Higit pa ito sa terminolohiya. Tinutukoy ng kontrata kung posible ang delivery, kung kailangan ang collateral, kung paano sine-settle ang mga kita at pagkalugi, at kung ano ang mangyayari kung bumagsak ang provider. Walang sinasagot sa mga tanong na iyon ang pamilyar na chart. Ang kasunduan at mga detalye ng produkto ang sumasagot.
Spot at mga forward
Sa deliverable spot exchange, pinagkakasunduan ang conversion para sa kaugnay na malapit na petsa ng settlement. Nakadepende sa pares at kalendaryo ang eksaktong settlement convention. Nagtatakda ngayon ang forward ng rate para sa palitan sa petsa sa hinaharap. Maaaring gumamit ng forward ang negosyong umaasa ng invoice sa dayuhang pera upang mas matiyak ang katumbas nitong gastos sa sariling pera sa hinaharap.
Binabago ng hedge ang kawalang-katiyakan sa halip na lumikha ng libreng tubo. Kung mas paborable sana ang rate sa merkado sa hinaharap, isinusuko ng negosyong may hedge ang pakinabang na iyon. Kailangang isama sa paghahambing ang pinagbabatayang invoice. Mali ang paglalarawan sa layunin kung pagkalugi lamang sa hedge ang titingnan habang binabalewala ang pakinabang sa exposure ng negosyo.
Karaniwang cash difference batay sa tinukoy na reference rate ang settlement ng non-deliverable forward o NDF, sa halip na pagpapalitan ng dalawang principal amount. Mahalaga ang source ng rate, fixing date at settlement currency. Maaaring kailangan pa ring bumili ng lokal na salapi upang bayaran ang invoice. Hindi katumbas ng aktuwal na paghawak sa kailangang salapi ang kabayaran sa pagkalugi.
Mga futures na kinakalakal sa exchange
May mga pamantayang tuntunin ng kontrata ang futures at tine-trade ito sa exchange na may mga kaayusan sa clearing. Tinukoy ang laki ng kontrata, minimum na pagbabago ng presyo, maturity, at settlement. Maaaring lumikha ang margin at araw-araw na settlement ng pangangailangan sa salapi bago dumating ang underlying na matatanggap ng negosyo sa hedge. Hindi kinakailangang alisin ng pagbabawas ng panghuling ekonomikong kawalang-katiyakan ang pansamantalang pressure sa liquidity.
Maaaring hindi eksaktong tumugma ang futures hedge sa exposure ng negosyo. Maaaring iba ang halaga, currency quotation o petsa. Maaaring lumikha ng basis risk ang hindi pagtutugmang ito. Mahalaga rin ang expiration ng kontrata: maaaring kailanganin ang roll upang mapanatili ang exposure, at maaaring lumikha ng obligasyon ang mga physically settled na kontrata kung hahawakan hanggang sa kaugnay na proseso ng delivery.
Maaaring mahusay ang hedge sa huling araw ngunit mangailangan ng pera nang mas maaga. Ang futures loss ngayon ay maaaring bayaran sa variation margin bago pa makuha ang katumbas na pagtitipid sa invoice pagkalipas ng ilang buwan. Hindi awtomatikong pambayad sa garantiya ngayon ang pagtitipid sa hinaharap. Ihambing ang buong iskedyul ng cash flow, hindi lamang ang huling resulta.
Mga retail rolling contract at CFD
Karaniwang nagbibigay ang mga retail rolling forex product ng tuloy-tuloy na price exposure sa halip na simpleng pagpapalit ng mga balanseng panggastos. Kontrata ang CFD batay sa pagkakaiba ng presyo; hindi nito mismo ipinagkakaloob ang pagmamay-ari ng tinutukoy na underlying asset. Maaaring kasama sa mga produktong ito ang leverage, overnight financing at mga kaayusan sa execution na partikular sa provider.
Nag-iiba ang available na produkto at proteksiyon ayon sa bansa, provider at klasipikasyon ng kliyente. Hindi ligtas na ilapat ang tuntunin ng regulated retail CFD account sa isang hurisdiksiyon sa offshore account o futures account sa ibang lugar. Beripikahin ang eksaktong legal na entidad at produkto sa halip na umasa sa logo ng brand o pahayag na regulated ang kumpanya.
Ihambing ang magkakatulad
Naglalaman ang kapaki-pakinabang na talahanayan ng paghahambing ng notional amount, margin, pagmamay-ari o delivery, maturity, financing, komisyon, spread, kaayusan sa counterparty at mga proteksiyon ng account. Ihambing ang gastos sa parehong panahon ng paghawak at gamitin ang parehong currency exposure. Kung minimum deposit lamang ang ihahambing, maaaring magmukhang mas mura ang kontratang may mas mataas na leverage habang nakatago ang mas malaking sensitibidad nito sa pangangailangan ng salapi.
Para sa pagsasanay, pumili ng kathang-isip na importer at ipaliwanag kung anong kawalang-katiyakan ang binabago ng bawat instrumento. Huwag itong ituring na rekomendasyon ng produkto. May mga usaping legal, buwis, accounting at liquidity ang tunay na hedging at pagiging angkop ng derivatives na lampas sa maikling artikulo. Dapat matapos ng mambabasa ang araling ito na mas mahusay nang magtanong tungkol sa kontrata, hindi sa paniniwalang mapagpapalit ang mga anyo ng produkto.