टिकर के पीछे का व्यवसाय समझें

एक ही कंपनी के तीन दृष्टिकोण

वित्तीय विवरण अलग प्रश्नों के उत्तर देते हैं। आय विवरण एक अवधि का राजस्व और खर्च बताता है। बैलेंस शीट एक तारीख की परिसंपत्ति, देनदारी और इक्विटी बताती है। नकदी प्रवाह विवरण अवधि में नकदी बदलाव समझाता है। एक को बाकी के बिना पढ़ना ऐसा है जैसे परिवार का आकलन केवल वेतन से करें, बिल, बचत और ऋण भुगतान छोड़कर।

राजस्व लाभ नहीं है, और लाभ अपने-आप वसूली गई नकदी नहीं। ग्राहक भुगतान से पहले व्यवसाय राजस्व मान सकता है। वह उपकरण पर नकदी खर्च कर सकता है जिसकी लागत कई वर्षों में खर्च बाँटी जाए। समय के ये अंतर अपने-आप संदिग्ध नहीं, लेकिन ऐसे प्रश्न बनाते हैं जिनका उत्तर अकेला EPS नहीं दे सकता।

एक लेनदेन का अनुसरण करें

कल्पना करें काल्पनिक उपकरण कंपनी $10,000 की मशीन उधार बेचती है। ग्राहक भुगतान से पहले राजस्व और प्राप्य दिख सकते हैं। इन्वेंटरी बैलेंस शीट से निकलती है और संबंधित लागत आय विवरण में आती है। बाद की वसूली दूसरी बिक्री बनाने के बजाय प्राप्य को नकदी में बदलती है। यह क्रम समझना दोहरी गिनती रोकता है और बताता है कि बढ़ती बिक्री के साथ नकदी की तंगी क्यों हो सकती है।

अब कल्पना करें ग्राहक धीमे भुगतान करने लगें। प्राप्य राजस्व से तेज़ बढ़ते हैं और नकदी वसूली कमज़ोर होती है। कारणों में मौसमी समय, अलग अनुबंध शर्तें, बदलता ग्राहक मिश्रण या वसूली समस्या हो सकती है। अनुपात शुरुआती प्रश्न है, फ़ैसला नहीं। नोट और प्रबंधन की व्याख्या कई अवधियों के वास्तविक आँकड़ों से जाँचें।

संचालन को वित्तपोषण से अलग करें

नया उधार नकदी बढ़ाता है, लेकिन यह नहीं दिखाता कि ग्राहक व्यवसाय के लिए अधिक नकदी बना रहे हैं। शेयर जारी करना भी मौजूदा धारकों का स्वामित्व प्रतिशत घटाते हुए नकदी जुटा सकता है। उलटे, ऋण चुकाना नकदी उपयोग करता है, लेकिन आवश्यक रूप से कंपनी के उत्पादों की गिरावट नहीं दर्शाता। नकदी प्रवाह श्रेणियाँ इन तंत्रों को अलग रखने में मदद करती हैं।

उपयोगी तुलना उद्योग पर निर्भर है। इन्वेंटरी खुदरा विक्रेता के लिए केंद्रीय, लेकिन सॉफ़्टवेयर व्यवसाय के लिए अपेक्षाकृत गौण हो सकती है। बैंक की बैलेंस शीट की व्याख्या निर्माता से अलग होती है। समान चीज़ों की तुलना करें और अनुपात को श्रेष्ठता का प्रमाण मानने से पहले लेखांकन नीतियों, वित्तीय अवधियों और अधिग्रहण गतिविधि के अंतर नोट करें।

असहज हिस्से पढ़ें

पादटिप्पणियाँ वे धारणाएँ, प्रतिबद्धताएँ और लेखांकन विकल्प समझाती हैं जो मुख्य तालिका में नहीं समाते। प्रबंधन टिप्पणी बदलाव समझा सकती है, लेकिन वह अपने व्यवसाय के बारे में प्रबंधन का वर्णन ही है। ऑडिट राय, संबंधित पक्ष लेनदेन, ऋण परिपक्वताएँ और ग्राहक संकेंद्रण ध्यान माँगते हैं। समायोजित लाभ माप व्यवसाय स्पष्ट कर सकता है, लेकिन उसे विकल्प मानने के बजाय संबंधित रिपोर्ट माप से मिलाना चाहिए।

अभ्यास में शुद्ध आय और परिचालन नकदी प्रवाह के बीच एक पृष्ठ का मिलान बनाएँ, फिर तीन अनसुलझे प्रश्न लिखें। इकाइयाँ स्पष्ट रखें: हज़ार, मिलियन और प्रति शेयर आँकड़े कभी न मिलाएँ। यह अभ्यास बदलाव का कारण समझे बिना दर्जनों अनुपात उतारने से अधिक उपयोगी आदत विकसित करता है।

नकद शेष का स्रोत और उपयोग मिलाएँ

एक काल्पनिक कंपनी वर्ष की शुरुआत 80 लाख डॉलर से करती है, परिचालन से 50 लाख लाती है, उपकरणों पर 70 लाख खर्च करती है, 40 लाख उधार लेती है और 10 लाख लाभांश देती है। अंतिम नकद 90 लाख है: 80 + 50 − 70 + 40 − 10 लाख। नकद बढ़ा, जबकि परिचालन ने पूरा निवेश नहीं चुकाया; उधार ने कमी और भुगतान को सहारा दिया। वास्तविक विवरण में मुद्रा प्रभाव, अधिग्रहण और प्रतिबंधित नकद भी हो सकता है। रिपोर्ट की नकद परिभाषा का पालन करें। इक्विटी में बदलाव का विवरण भी देखें, जो संचित लाभ, वितरण, नए शेयर और पुनर्खरीद को जोड़ता है। इक्विटी बढ़ना मालिकों की नई पूँजी से हो सकता है, बेहतर व्यवसाय से नहीं। मिलान का उद्देश्य अंतिम अनुकूल संख्या दिखाना नहीं, उसका आर्थिक स्रोत समझना है।

एक जैसी अवधि और दायरे की तुलना करें

तिमाही रिपोर्ट में तीन महीने का लाभ नौ महीने के संचित नकदी प्रवाह के पास हो सकता है। दोनों का अनुपात सटीक दिखता है, पर अलग अवधियों को मिलाता है। प्रत्येक संख्या के साथ शुरुआत, अंत, इकाई और शामिल कारोबार लिखें। अधिग्रहण, कारोबार की बिक्री या पुराने आँकड़ों में सुधार तुलना का आधार बदल सकता है। नौ महीने का परिचालन नकदी प्रवाह 90 मिलियन डॉलर और छह महीने का 55 मिलियन हो तो तीसरी तिमाही अकेले 35 मिलियन देती है, बशर्ते परिभाषाएँ मेल खाएँ। बैलेंस शीट की तारीख और प्रकाशन तारीख भी अलग रखें: फरवरी में प्रकाशित दिसंबर की बैलेंस शीट दिसंबर बताती है। निर्णय के समय उपलब्ध जानकारी दोबारा बनाने के लिए दोनों तारीखें चाहिए। अन्यथा बाद में मिली जानकारी अनजाने में पुराने निर्णय लेने वाले को दे दी जाती है।