Promptni poslovi, terminski ugovori, ročnice i CFD-ovi: upoznajte ugovor
Isti stav o valuti može stvoriti vrlo različite obveze ovisno o korištenom instrumentu.
Počnite od pravne izloženosti
Oznaka EUR/USD opisuje odnos cijena dviju valuta, a ne pravnu prirodu proizvoda. Može predstavljati stvarnu razmjenu novca ili izvedenicu s obvezom polaganja marže. Prije računanja dobiti utvrdite što posjedujete, što morate platiti, tko je druga ugovorna strana i kada se provodi namira. Proizvodi vezani uz isti par mogu zahtijevati gotovinu u različitim trenucima.
To je više od terminologije. Ugovor određuje je li isporuka moguća, treba li kolateral, kako se namiruju dobici i gubici te što se događa ako pružatelj propadne. Poznat grafikon ne odgovara ni na jedno od tih pitanja. Ugovor i specifikacije proizvoda odgovaraju.
Usporedite i raspored novčanih tokova. Instrumenti sa sličnim završnim rezultatom mogu tijekom držanja zahtijevati različite dodatne uplate. Obračun gubitka ne mora se poklapati s naplatom zaštićene fakture. Usporedba zato treba sadržavati datume plaćanja i prihvatljivo osiguranje, a ne samo završnu dobit ili gubitak.
Promptni i terminski poslovi
Promptna razmjena s isporukom ugovara konverziju za odgovarajući bliski datum namire. Točna konvencija namire ovisi o paru i kalendaru. Terminski ugovor sada ugovara tečaj za razmjenu na budući datum. Poduzeće koje očekuje račun u stranoj valuti može koristiti terminski ugovor kako bi taj budući trošak u domaćoj valuti bio predvidljiviji.
Zaštita mijenja neizvjesnost umjesto da stvara besplatan dobitak. Ako bi budući tržišni tečaj bio povoljniji, zaštićeno poduzeće odriče se te koristi. Usporedba mora uključiti temeljni račun. Promatranje samo gubitka na zaštiti uz zanemarivanje dobitka na poslovnoj izloženosti pogrešno prikazuje cilj.
Burzovne ročnice
Ročnice imaju standardizirane ugovorne uvjete i njima se trguje na burzi uz klirinške aranžmane. Veličina ugovora, najmanji cjenovni korak, dospijeće i namira unaprijed su određeni. Marža i dnevna namira mogu stvoriti potrebe za gotovinom prije nego što stigne poslovni primitak koji se štiti. Smanjenje konačne ekonomske neizvjesnosti ne uklanja nužno privremeni pritisak na likvidnost.
Zaštita ročnicama možda neće točno odgovarati poslovnoj izloženosti. Iznos, valutna kotacija ili datum mogu se razlikovati. Ta neusklađenost može stvoriti bazni rizik. Važno je i dospijeće ugovora: održavanje izloženosti može zahtijevati obnavljanje, a ugovori s fizičkom namirom mogu stvoriti obveze ako se drže do odgovarajućeg postupka isporuke.
Obnavljajući ugovori za male ulagatelje i CFD-ovi
Maloprodajni devizni proizvodi s obnavljanjem obično pružaju trajnu cjenovnu izloženost, a ne jednostavnu razmjenu salda za potrošnju. CFD je ugovor zasnovan na razlici cijene; sam po sebi ne daje vlasništvo nad referentnom temeljnom imovinom. Ti proizvodi mogu uključivati polugu, prekonoćno financiranje i posebne aranžmane izvršenja pružatelja usluge.
Dostupni proizvodi i zaštite razlikuju se prema zemlji, pružatelju i klasifikaciji klijenta. Pravila za regulirani maloprodajni CFD račun u jednoj jurisdikciji ne mogu se sigurno generalizirati na račun kod inozemnog subjekta ili račun ročnica drugdje. Provjerite točnu pravnu osobu i proizvod umjesto oslanjanja na logotip brenda ili tvrdnju da je društvo regulirano.
Uspoređujte usporedivo
Korisna usporedna tablica sadrži nominalni iznos, maržu, vlasništvo ili isporuku, dospijeće, financiranje, provizije, raspon, aranžmane druge ugovorne strane i zaštite računa. Usporedite troškove kroz isto razdoblje držanja i koristite istu valutnu izloženost. Usporedba samo najmanjeg pologa može učiniti ugovor s većom polugom naizgled jeftinijim dok skriva njegovu veću osjetljivost novčanog stanja.
Za vježbu odaberite izmišljenog uvoznika i objasnite koju neizvjesnost svaki instrument mijenja. Nemojte to tretirati kao preporuku proizvoda. Stvarna zaštita i prikladnost izvedenica uključuju pravne, porezne, računovodstvene i likvidnosne čimbenike koji nadilaze kratak članak. Čitatelj bi nakon lekcije trebao moći postavljati bolja pitanja o ugovorima, a ne steći dojam da su različiti oblici proizvoda zamjenjivi.