Արտարժութային ռիսկի հաշվարկում բաց թողնված արժույթը

Սկզբնական պայմանները

Ենթադրական ուսումնական դեպք, ոչ թե արտարժութային առաջարկություն։ Ստորև արժութային գնանշումները հորինված ուսումնական տվյալներ են, ոչ թե ընթացիկ շուկայական գներ։ Դանիելը պահում է $20,000 հաշիվ ԱՄՆ դոլարով և դիտարկում է EUR/JPY գնել 160.00-ով՝ նախատեսված ելքով 158.80-ում։ Նրա ռիսկի աղյուսակում գրված է «120 պիպ», բայց երբեք նշված չէ, թե մեկ պիպը որքան արժե դոլարով։ Այս բացթողումը դիրքը համեմատելի է ներկայացնում դոլարով գնանշվող զույգի հետ, մինչդեռ այդպես չէ։

Սկսեք միավորներից, ոչ թե լոտերի անվանումներից

Այս օրինակում մեկ EUR/JPY պիպը 0.01 իեն է մեկ եվրոյի դիմաց։ Պլանավորված շարժումը 1.20 իեն է մեկ եվրոյի դիմաց կամ 120 պիպ։ Ուստի 10,000 եվրո դիրքը կորցնում է 12,000 իեն, եթե գնվել է 160.00-ով և վաճառվել 158.80-ով։ Մեկ դոլարի դիմաց 150 իեն օրինակային USD/JPY փոխարկման փոխարժեքով այդ կորուստը 12,000 ÷ 150 = $80 է։ Այդ փոխարկման փոխարժեքով դիրքի պիպի արժեքը մոտ $0.6667 է։

Դանիելի ցանկալի պլանային ռիսկը հաշվի 0.75%-ն է կամ $150։ Նա $15 է պահուստավորում ընդհանուր գնահատված սփրեդի, միջնորդավճարների և կարճաժամկետ ֆինանսավորման համար՝ գնային շարժմանը թողնելով $135։ Ենթադրվող փոխարկման փոխարժեքով դիրքի յուրաքանչյուր եվրոն ստեղծում է $0.008 պլանային գնային ռիսկ՝ 1.20 ÷ 150։ $135-ը $0.008-ի բաժանելով՝ ստացվում է 16,875 եվրո։ Հորինված 1,000 եվրո նվազագույն քայլով նա կլորացնում է դեպի ներքև՝ մինչև 16,000։

Փոխարկման փոխարժեքը նույնպես կարող է շարժվել

16,000 եվրոյի դեպքում ստոպի հեռավորությամբ կորուստը 19,200 իեն է։ Եթե այդ կորուստը փոխարկելիս USD/JPY-ը դեռ 150 է, կորուստը $128 է. ներառելով $15 գնահատականը՝ ստացվում է $143։ Բայց եթե USD/JPY-ը նվազում է մինչև 140, յուրաքանչյուր դոլարն ավելի քիչ իեն է գնում, և նույն իենային կորուստը 19,200 ÷ 140 = $137.14 է։ Ընդհանուր մոդելավորված կորուստը դառնում է $152.14։ Նույնիսկ EUR/JPY ստոպի ճշգրիտ կատարումն այժմ կգերազանցեր Դանիելի $150 թիրախը։

Սա լրացուցիչ վնաս չէ, որը պետք է ավելացնել $137.14-ին։ Փոփոխված փոխարժեքն արդեն ներառված է այդ դոլարային գումարում։ Պետք չէ նաև հորինել չկապակցված ուղղորդված խաղադրույք. երկու փոխարժեքներն էլ նկարագրում են նույն բազմարժութային միջավայրը։ Լավ մշակված սցենարը պետք է օգտագործի ներքին համահունչ խաչաձև փոխարժեքներ։ Այստեղ EUR/JPY-ի 158.80 և USD/JPY-ի 140 արժեքները ենթադրում են մոտ 1.1343 EUR/USD։

Միասին սթրես-թեստավորեք կատարումն ու փոխարկումը

Այնուհետև Դանիելը ստուգում է EUR/JPY-ի անբարենպաստ կատարումը 158.40-ով՝ նախատեսված 158.80-ի փոխարեն, USD/JPY-ի 140 փոխարժեքի հետ միասին։ Գնային կորուստը 16,000 × 1.60 = 25,600 իեն է կամ $182.86։ Ենթադրված $15 վճարներն ավելացնելը տալիս է $197.86՝ հաշվի սեփական կապիտալի մոտ 0.99%-ը։ Այս սցենարը համակցում է ավելի վատ ելքն ու պակաս բարենպաստ փոխարկումը՝ առանց պնդելու, թե շարժերից որևէ մեկը կանխատեսում է։

Այդ տվյալներով նույն $150 բյուջեում տեղավորվելու համար նա գնային ռիսկին հատկացված $135-ը բաժանում է 1.60 ÷ 140-ի։ Արդյունքը 11,812.5 եվրո է՝ իր ենթադրած չափի քայլով ներքև կլորացված մինչև 11,000։ Մոդելավորված գնային վնասը դառնում է $125.71, իսկ ընդհանուր վնասը՝ $140.71։ Մինչև 12,000 կլորացնելը ծախսերով կտար $152.14, ուստի կլորացման կանոնը իրական ռիսկային որոշում է, ոչ թե ցուցադրման ձևական ընտրություն։

Մարժան այլ հարց է

Մուտքի պահին EUR/JPY 160-ը և USD/JPY 150-ը ենթադրում են EUR/USD-ի 1.0667 փոխարժեք։ Սկզբնական 16,000 եվրոյով դիրքը, հետևաբար, մոտ $17,066.67 անվանական ազդեցություն է։ Եթե այս հորինված հաշիվը պահանջեր 5% սկզբնական մարժա, բացման գրավը կլիներ մոտ $853.33։ Այդ գրավը ոչ հավասար է կորստի բյուջեին, ոչ էլ նկարագրում է վատագույն կորուստը։ Փաստացի պահանջները կախված են գործիքից, իրավազորությունից, դիլերից և հաշվի պայմաններից. 5% ենթադրությունը կիրառելի օրենքի մասին պնդում չէ։

CFTC-ն զգուշացնում է, որ լծակով արտարժույթի առևտուրը կարող է ուժեղացնել վնասները, և դիլերի պատշաճ ստուգումը կարևոր է։ Դանիելը նաև պետք է հասկանա իր առևտրային գործիքը. բորսայական ֆյուչերսը, արտաբորսայական երկարաձգվող պայմանագիրն ու առաքմամբ արժութային գործարքը չունեն նույնական վերջնահաշվարկի կամ ֆինանսավորման մեխանիզմներ։ Այս դեպքն օգտագործում է պարզեցված գծային արտաբորսայական տիպի դիրք՝ միայն չափի որոշումն ու արժութային վերահաշվարկն առանձնացնելու համար։

Ծախսեր և գործնական այլընտրանքներ

$15 ծախսի գնահատականը պետք է քննադատաբար ստուգել, ոչ թե անվերջ պատճենել։ Սփրեդը կարող է լայնանալ հայտարարությունների շրջանում, գիշերային ֆինանսավորումը՝ կուտակվել, իսկ դիլերը կարող է կիրառել սեփական փոխարկման սփրեդը։ Եթե պահման շրջանը մեկ նստաշրջանից դառնում է մեկ շաբաթ, ֆինանսավորման ենթադրությունը պետք է փոխվի մինչև դիրքի հաստատումը։ Եթե բրոքերը ծախսերը գանձում է իենով, դրանք նույնպես փոխարկման կարիք ունեն՝ ֆիքսված դոլարներ համարվելու փոխարեն։

Դանիելը կարող էր փոքրացնել դիրքը, խուսափել տատանողական հրապարակումից կամ չառևտրել այն խաչաձև զույգով, որի ռիսկը հաշվի արժույթով չի կարող բացատրել։ Զույգը փոխելն ինքնաբերաբար գաղափարն ավելի անվտանգ չէր դարձնի. այն կստեղծեր այլ դիրք։ Օգտակար կարգապահությունն ամեն թվի կողքին միավորը գրելը և հաշվի արդյունքը մի քանի համատեղ գնային ու փոխարկման սցենարներում ստուգելն է։ Խելամիտ աշխատանքային թերթը ցույց է տալիս և՛ նախատեսված ստոպի արդյունքը, և՛ պակաս բարենպաստ կատարելի արդյունքը։

Օգտագործեք փոխարժեքի ճիշտ կողմը

Վերցնենք առանձին ենթադրական USD/JPY գնանշում. դիլերը դոլարը գնում է 149,80 իենով և վաճառում 150,20-ով։ 19 200 իեն կորուստը դոլարով վճարելու համար Դանիելը դոլար է վաճառում դիլերի գնման փոխարժեքով։ Պետք է մոտ 128,17 USD, ոչ թե առանց գնման ու վաճառքի տարբերության 150 փոխարժեքով հաշվարկված 128 USD։

19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD

Դրական 19 200 իեն մնացորդը դոլարի փոխարկելիս ուղղությունը հակառակն է. 150,20 վաճառքի փոխարժեքով դոլար գնելը տալիս է մոտ 127,83 USD։ Նույն իենային գումարը տարբեր արժեք ունի որպես վճարում և մուտք։ Ստուգեք գնանշման ուղղությունը, հաշվի իրական փոխարկման կանոնն ու առանձին վճարները։ Եթե սպրեդն արդեն ներառված է կատարված փոխարժեքում, նույն ծախսը երկրորդ անգամ մի ավելացրեք։

Որտեղ է հիմնավորումը սխալվում