DeFi-ի համակցելիություն. եկամտաբերության հիմքում ընկած կախվածությունների քարտեզագրում

Մեկ դիրքը կարող է պարունակել բազմաթիվ համակարգեր

Համակցելիությունը սմարթ պայմանագրին թույլ է տալիս փոխազդել այլ պայմանագրերի հետ՝ գործառույթները միավորելով ավելի մեծ հավելվածում։ Ethereum-ի համակցելիության փաստաթղթերը դա ներկայացնում են որպես հավելվածների մշակման հիմք։ Ֆինանսական վերլուծության համար նույն հարմարությունը կախվածության խնդիր է ստեղծում. պարզ մուտքագրման էկրանը կարող է թաքցնել մի քանի պայմանագիր, ակտիվ և վերահսկման համակարգ։

Պատկերացրեք պահոց, որն ընդունում է սթեյբլքոյն, վարկավորում է այն, ստանում է ստացական-թոքեն և այդ ստացականը ներդնում այլ տեղ՝ լրացուցիչ պարգևների համար։ Տեսանելի մնացորդը մեկ կանխիկ հաշիվ չէ։ Այն իրավունքների հաջորդականություն է, որի մարումը կախված է հիմքում ընկած քայլերից։ Ավելի շատ շերտերը կարող են բարելավել գործառույթները՝ առանց անվտանգության անկախ աղբյուրներ ստեղծելու։

Յուրաքանչյուր շերտի համար կազմեք հաշվեկշիռ

Սկսեք վերջնական օգտվողի ակտիվից և հետևեք, թե պահոցն իրականում ինչ է պահում։ Պարզեք՝ պահոցը պարտք ունի՞, վարկավորում է առանց ապահովմա՞ն, թե՞ գրավով, և ստացականը հնարավո՞ր է անմիջապես մարել։ Ապա հետևեք հաջորդ ստացականն ապահովող ակտիվներին։ Կանգ առեք միայն այն ժամանակ, երբ տնտեսական ռիսկային դիրքը պարզ է, ոչ թե երբ ծանոթ արձանագրության անուն եք տեսնում։

Օգտակար սխեման ակտիվների նկատմամբ պահանջները ցույց է տալիս հոծ սլաքներով, իսկ օրաքլներից, կամուրջներից և կառավարիչներից կախվածությունները՝ կետագծերով։ Երկու պահոցներ կարող են տարբեր ստացականներ պահել, բայց հենվել նույն գրավային թոքենի կամ արտակարգ բազմաստորագրության խմբի վրա։ Արձանագրությունների անունները հաշվելը կհուշեր դիվերսիֆիկացում, մինչդեռ կախվածությունների սխեման կարող է բացահայտել կենտրոնացված ռիսկ։

Առանձնացրեք եկամտաբերության աղբյուրներն ու թոքենների թողարկումը

Հայտարարված եկամտաբերությունը բաժանեք փոխառուի տոկոսի, առևտրային վճարների, սթեյքինգի պարգևների և խրախուսական թոքենների։ Յուրաքանչյուր բաղադրիչ ունի տարբեր շարժիչներ։ Պարգևատրման թոքենի ցուցադրված դոլարային արժեքը կախված է գնից և այն վաճառելու կարողությունից. այն համարժեք չէ անմիջապես հասանելի հիմքային ակտիվով նույն եկամտին։ Վճարները, փոխառության ծախսերն ու վերաներդրման ծախսերը հաշվարկի մյուս կողմում են։

Ենթադրական $10,000 դիրքի համար փոխառուների տարեկանացված $400 տոկոսը և պարգևատրման թոքենների $600 արժեքը տալիս են ցուցադրվող 10% համախառն տոկոսադրույք։ Եթե գործառնական վճարները $100 են, իսկ պարգևատրման թոքենների գները մինչև վաճառքը կիսվում են, ցուցադրական իրացված գումարը $400 + $300 − $100 = $600 է, այսինքն՝ 6%։ Այս հաշվարկը ենթադրում է անփոփոխ մայր գումար և ժամանակային պայմաններ. այն կանխատեսում չէ։

Դիրքի փակումը ստուգեք հակառակ հերթականությամբ

Մուտքը կարող է հեշտ լինել, մինչ ելքը պահանջում է մի քանի հաջորդական մարում։ Հարցրեք՝ որ շուկան պետք է առաջինը իրացվելիություն տրամադրի, արդյոք կիրառվում է դուրսբերման հերթ, և արդյոք մինչև գրավի ազատումը պետք է մարել պարտքը։ Այսօր ակտիվ վաճառվող ստացականը կարող է ոչ իրացվելի դառնալ, երբ բազմաթիվ տերեր նույն ելքի կարիքն ունեն։

Կազմեք դիրքից ելքի փորձնական ընթացք՝ ժամանակային նշումներով։ Յուրաքանչյուր քայլում գրանցեք ստացվող թոքենը, պահանջվող գազը, գնային անորոշությունն ու առաջընթացը խոչընդոտող պայմանները։ Եթե արձանագրությունը դադարեցնում է դուրսբերումները, վերևի շերտի պահոցը նույնպես կարող է չկարողանալ վճարել՝ նույնիսկ սեփական կոդում թերություն չունենալով։ Սա կախվածության խափանման տարածում է, ոչ պարտադիր՝ ամեն շերտի անվճարունակություն։

Գնահատեք ընդհանուր վերահսկողություններն ու սահմանափակված պահանջները

Ուսումնասիրեք՝ ով կարող է թարմացնել պահոցը, փոխել ուղիները կամ նոր ակտիվներ ավելացնել։ Ռազմավարության նկարագրությունը կարող է հնանալ կառավարման գործողությունից հետո։ Աուդիտը կարող է ընդգրկել պահոցի պայմանագիրը՝ առանց ապագա բոլոր ինտեգրումների։ Անփոփոխ սահմանափակումները տարբերակեք կառավարչի հայեցողությունից և ստուգեք՝ որ լիազորություններն են ակտիվ գործարկված տարբերակում։

Համեմատության համար կազմեք ռիսկերի մեկէջանոց ցանկ՝ գործիքները միայն եկամտաբերությամբ դասակարգելու փոխարեն։ Ներառեք վերջնական ակտիվները, լծակը, դուրսբերման հաջորդականությունը, ընդհանուր կախվածություններն ու անհայտները։ Եթե կարևոր կախվածությունը հնարավոր չէ հաստատել, վերլուծությունը նշեք որպես թերի։ Ցուցադրված տարեկան տոկոսի ճշգրտությունը չի փոխհատուցում սեփականության բնույթի անորոշությունը։ Այս վարժության նպատակը կառուցվածքը հասկանալն է, ոչ թե մասնակցություն առաջարկելը։

Բացահայտող վարժություն է հարցնելը՝ ինչ կմնա, եթե խթանիչ պարգևները վաղը դառնան զրո։ Վերահաշվարկեք եկամուտը, ծախսերը և դիրքից դուրս գալու հնարավորությունը՝ առանց պարգևատրման թոքենների վաճառք ենթադրելու։ Սա չի կանխատեսում պարգևների դադարեցումը։ Այն բացահայտում է՝ կառուցվածքն ունի՞ եկամտի հիմքային տնտեսական աղբյուր, թե՞ դրա թվացյալ գրավչությունը հիմնականում կախված է շարունակական սուբսիդիաներից և բաշխվող թոքենը գնելու ուրիշների պատրաստակամությունից։

Քարտեզագրեք դուրս գալու համար անհրաժեշտ կախվածությունները

Մուտքի պահին երևացող հավելվածը հաճախ առաջին շերտն է։ Ելքը կարող է պահանջել վարկի մարում, գրավի ազատում, թոքենի մարում, կամրջի անցում և բանկային դուրսբերում։ Ամեն քայլ կարող է առանձին ծառայությունից կախված լինել։

Սկսեք ցանկալի վերջնական արդյունքից և շարժվեք հետ։ Յուրաքանչյուր փուլում ի՞նչ ակտիվ պետք է ունենաք։ Ո՞վ կարող է այն կանգնեցնել։ Պե՞տք է նոր ստորագրություն, ցանցային վճար կամ գնորդ։ Նշեք այն ուղիները, որոնք միայն սովորական պայմաններում են գործում։

Երկու արձանագրություն օգտագործելը անկախություն չի ապահովում, եթե երկուսն էլ նույն օրաքլից, կամրջից կամ գրավից են կախված։ Բազմազանեցումը գնահատելու համար հաշվեք ընդհանուր կարևոր օղակները, ոչ միայն հավելվածների անունները։

Պարտքը մեծացնում է սեփական կապիտալի զգայունությունը

Ենթադրենք ակտիվները երեսուն հազար եվրո են, պարտքը՝ տասը հազար, սեփական միջոցները՝ քսան հազար։ Ակտիվի տասը տոկոս անկումը թողնում է քսանյոթ հազար և նույն տասը հազար պարտքը։ Զուտ կապիտալը տասնյոթ հազար է՝ տասնհինգ տոկոս անկում մինչև տոկոսներն ու ծախսերը։

Այս հաշվեկշռային հաշվարկը լիկվիդացման մոդել չէ։ Գրավի կանոնները, գների աղբյուրը և պարտքի աճը կարող են փոխել պարտադիր փակման պահը։ Պարտադիր չէ նաև, որ դիրքը փակվի գնահատման մեջ օգտագործված գնով։

Վարժությունում կազմեք երկու պատկեր՝ տնտեսական արժեքը և յուրաքանչյուր քայլի համար ազատ իրացվելիությունը։ Դրական զուտ կապիտալը չի ապացուցում անմիջապես պահանջվող վճարման հնարավորությունը։ Բավարար արժեքն ու ժամանակին հասանելի գումարը տարբեր հարցեր են։