Հարկադիր փակման մեխանիզմներ. գրավի պահուստները լարված պայմաններում

Վճարունակությունը վերահսկվում է կանոններով

Գրավով վարկավորման համակարգին անհրաժեշտ է արձագանքելու միջոց, երբ գրավը պարտքի համեմատ անբավարար է դառնում։ Aave-ի ուսումնական նյութերը նկարագրում են առողջության գործակից՝ հիմնված գրավի արժեքի, կշռված լուծարման շեմերի և պարտքի արժեքի վրա։ Արձանագրությունները տարբերվում են ճշգրիտ կանոններով ու ներդրված տարբերակներով, ուստի այս դասը օգտագործում է բացահայտ ենթադրական պարամետրեր՝ մեկ համընդհանուր մեխանիզմ պնդելու փոխարեն։

Սկզբնական փոխառության սահմանն ու լիկվիդացման շեմը պարտադիր չէ, որ նույնը լինեն։ Դիրքը կարող է այլևս չկարողանալ փոխառել՝ դեռ խուսափելով անհապաղ լիկվիդացումից։ Հակառակը՝ գործարկման շեմից քիչ բարձր առողջության գործակիցը կարող է քիչ տեղ թողնել տոկոսի կուտակման, գնային շարժի կամ պարամետրի փոփոխության համար։ Շեմը կանոնի սահման է, ոչ թե առաջարկվող աշխատանքային նպատակակետ։

Պահուստը հաշվեք ճիշտ միավորներով

Մեկ գրավային ակտիվի համար առողջության պարզեցված գործակիցը գրավի արժեքի և լուծարման շեմի արտադրյալն է՝ բաժանած պարտքի արժեքին։ $10,000 գրավի, 75% շեմի և $5,000 պարտքի դեպքում գործակիցը 1.50 է։ Եթե պարտքն ու պարամետրերը մնան անփոփոխ, գրավի $6,666.67 արժեքը գործակիցը կհասցնի 1.00-ի։ Սա համապատասխանում է սկզբնական արժեքից մոտ 33.33% անկման։

Պարզեցնող պայմանները կարևոր են։ Տոկոսները ժամանակի ընթացքում մեծացնում են պարտքը։ Փոխառված թոքենի գինը կարող է փոխվել։ Կառավարումը կարող է փոխել շեմերը, իսկ գրավը կարող է գնահատվել կոնկրետ օրաքլով, ոչ թե էկրանի վերջին գնով։ Ուստի հաշվարկված գնային բուֆերը սցենարի արդյունք է, ոչ թե երաշխիք, որ դիրքը չի լուծարվի մինչև շուկայի այդ շարժումը։

Լիկվիդացման ընթացքում հետևեք ակտիվներին ու պարտքին

Պարզեցված մասնակի լիկվիդացման ժամանակ արտաքին մասնակիցը մարում է պարտքի մի մասը և խրախուսմամբ ստանում գրավ։ Փոխառուի հաշվեկշռի երկու կողմերն էլ փոքրանում են, բայց խրախուսման գինը վճարվում է նաև սեփական կապիտալից։ Գազը, իրացվելիությունն ու գնային ռիսկը ազդում են այն բանի վրա, թե լիկվիդացնողը գործողությունն արժանի կհամարի՞։ Տարբեր իրականացումներ սահմանափակում են մարման չափերը կամ փոփոխում խրախուսումները, ուստի իրական արձանագրության համար անհրաժեշտ է արդի փաստաթղթավորում։

Ենթադրենք՝ գրավը $6,400 է, պարտքը՝ $5,000, իսկ շեմը՝ 75%։ Առողջության գործակիցը 0.96 է։ Ենթադրական լուծարողը մարում է $2,000 և ստանում $2,100 գրավ՝ ներառյալ 5% խթանը։ Մնացորդային գրավը $4,300 է, պարտքը՝ $3,000՝ տալով 1.075 գործակից։ Սեփական կապիտալը նվազում է $1,400-ից $1,300՝ $100 խթանի պատճառով, մինչև այլ ազդեցությունները։

Սթրես-թեստի ենթարկեք շուկայի խորությունն ու գերբեռնվածությունը

Օրաքուլի արժեքը պարտադիր չէ, որ հավասար լինի գրավի վաճառքից հասանելի դրամական մուտքին։ Եթե մի քանի դիրքեր միաժամանակ լուծարվում են, մրցակցող վաճառքները կարող են գները նվազեցնել։ Ցանցի ծանրաբեռնվածությունը կարող է բարձրացնել գործարքային ծախսերը կամ հետաձգել ներառումը։ Տեսական խթանը կարող է այլևս չծածկել գրավի իրացման և վաճառքի փաստացի ծախսը։

Սթրեսային աղյուսակում միասին փոփոխեք գրավի գինը, պարտքի գինը, հասանելի շուկայական խորությունն ու գործարքային ծախսը։ Մի ենթադրեք անկախ բարենպաստ պայմաններ, օրինակ՝ խոշոր գնային ցնցում՝ անփոփոխ իրացվելիությամբ։ Նաև տարբերակեք վարկառուի կորուստն ու արձանագրության չծածկված պարտքը. վարկառուն կարող է կորցնել գրավը, մինչ համակարգը դեռ ապահովված է, իսկ բավական ծանր պակասուրդը գրավի սպառումից հետո կարող է համակարգին թողնել չվերականգնված պարտք։

Վերահսկեք դիրքի ամբողջ կենսափուլը

Վահանակի գործակիցը միայն մեկ դիտարկում է։ Գրանցեք, թե որքան հաճախ է այն թարմացվում, որ օրաքլն է օգտագործում, արդյոք տոկոսները ներառված են և ինչ ակտիվներով կարելի է մարել պարտքը։ Այլ տեղ միջոցներ ունենալը նույնը չէ, ինչ պահանջվող շղթայում պահանջվող պահին ճիշտ պարտքային ակտիվը հասանելի ունենալը։

Ուսումնական մոդելավորումներում փորձարկեք պլանավորված ճշգրտում, որը ձախողվում կամ ուշանում է։ Ի՞նչ կլինի, եթե մարման գործարքը չեղարկվի, կամուրջը կասեցվի կամ ցանցը թանկանա։ Այս վարժությունը բացահայտում է գործառնական ենթադրությունները՝ առանց լծակի որոշակի մակարդակ առաջարկելու։ Ողջամիտ վերլուծությունն ավարտվում է մոդելի ձախողման պայմաններով, ոչ միայն բարենպաստ սցենարով, որտեղ բոլոր բաղադրիչներն աշխատում են ժամանակին։

Խառը գրավով հաշվի համար նախ հաշվեք յուրաքանչյուր ակտիվի շեմով կշռված ներդրումը, ապա գումարեք։ Ամենանպաստավոր շեմը ամբողջ մնացորդին կիրառելը կարող է գերագնահատել պաշտպանությունը։ Պորտֆելը, որի $5,000-ը 80% շեմով է, իսկ $5,000-ը՝ 60%, տալիս է $7,000 ճշգրտված գրավ, ոչ թե $8,000։ Կոռելացված գնային անկումները կարող են միաժամանակ նվազեցնել մի քանի ներդրում, ուստի միայն գրավային թոքենների քանակը դիվերսիֆիկացում չի հաստատում։

Գրավի կանոնի փոփոխությունը կարող է ռիսկ ավելացնել առանց գնանկման

Ենթադրենք գրավը 36 000 եվրո է, պարտքը՝ 21 600, լիկվիդացման շեմը՝ ութսուն տոկոս։ Պարզեցված առողջության գործակիցը 36 000 × 0,80 ÷ 21 600 է՝ մոտ 1,33։ Յոթանասուն տոկոս շեմի դեպքում այն կլինի մոտ 1,17, թեև շուկայական գինը չի փոխվել։

Օրինակը պարամետրի ռիսկը տարբերում է գնային ռիսկից։ Իրական հաշվարկում կարող են լինել մի քանի գրավային ակտիվներ, տարբեր շեմեր, կուտակված տոկոսներ և հատուկ ռեժիմներ։ Օգտագործեք տվյալ տարբերակի կանոնները, ոչ միայն էկրանի մեկ հարաբերակցությունը։

Գնի, պարտքի և պարամետրի սցենարները նախ կառուցեք առանձին, հետո համադրեք։ Մի քանի փոքր միաժամանակյա փոփոխություններ կարող են անվտանգության պաշարը նվազեցնել ավելի շատ, քան մեկ գնային սցենարն է ցույց տալիս։

Լիկվիդացման մեկնարկը վաճառքի արդյունք չի երաշխավորում

Լիկվիդացնողը պետք է կարողանա ուղարկել գործարքը, ստանալ գրավը և տնտեսապես օգտագործել այն։ Ցանցի ծանրաբեռնվածությունը, շուկայի փոքր խորությունն ու միաժամանակյա պարտադիր վաճառքները կարող են կատարումը սպասվածից թանկ դարձնել։

Գծեք շղթան գնի թարմացումից մինչև պայմանի գործարկում, գրավի փոխանցում և հնարավոր շուկայական վաճառք։ Յուրաքանչյուր քայլի մոտ նշեք ժամանակն ու անհրաժեշտ ռեսուրսը։ Գրավի հաշվապահական արժեքը պարտադիր չէ արագ վաճառքից ստացված գումարը լինի։

Առանձին գնահատեք՝ երբ է դիրքը լիկվիդացման ենթակա դառնում, և որքան է մնում կատարումից հետո։ Առաջին հաշվարկի ճշտությունը երկրորդը չի երաշխավորում։ Տոկոսը, տույժը, վճարներն ու փաստացի գինը կարող են փոխել վերջնական արդյունքը։