Հաշվեկշռի դիմակայունություն. դիմանալ վճարումների ժամանակացույցին

Իրացվելիությունը կապված է ժամկետների հետ

Հաշվեկշիռը պահի պատկեր է, իսկ գոյատևումը՝ վճարումների հաջորդականություն։ Արժեքավոր ակտիվներով ընկերությունն էլ կարող է դժվարության հանդիպել, եթե աշխատավարձի, տոկոսի կամ պարտքի մայր գումարի վճարման պահին կանխիկ չկա։ Սկսեք անսահմանափակ կանխիկից, իրատեսական դրամական մուտքերից և ամսական կամ եռամսյակային դասավորված պարտավորություններից։ Համախմբված խմբի կանխիկը տարբերակեք այն կանխիկից, որը կարող է առանց սահմանափակումների կամ էական ծախսերի իրականում հասնել գումարը պարտք ունեցող միավորին։

Ընթացիկ իրացվելիության գործակիցը մեկ թվի մեջ միավորում է տարբեր ակտիվներ։ Կանխիկը, վիճարկվող դեբիտորական պարտքերն ու մասնագիտացված պաշարները հավասար իրացվելիություն չունեն։ Նույնպես, սովորական պայմաններում պարբերաբար երկարաձգվող կարճաժամկետ փոխառությունը սթրեսի ժամանակ կարող է դառնալ իրական կանխիկի պահանջ։ Կարդացեք պարտքի մարման աղյուսակները, ապահովման իրավունքներն ու վարկային գծերի պայմանները՝ վերջին վերաֆինանսավորման փորձի կրկնությունը ենթադրելու փոխարեն։

Քարտեզագրեք ֆինանսավորման կառուցվածքը

Հաստատուն տոկոսով պարտքը տարանջատեք փոփոխականից, ապահովված պահանջները՝ չապահովվածից, մայր ընկերության պարտավորությունները՝ դուստրերինից։ Փոփոխական տոկոսային ծախսերը կարող են աճել մինչև վաճառքի արձագանքը փոփոխվող տնտեսությանը։ Հաստատուն տոկոսով պարտքը այդ ռիսկը հետաձգում է մինչև վերաֆինանսավորում՝ ընդմիշտ չվերացնելով այն։ Մարման ժամկետների կենտրոնացումը այլ ռիսկ է ստեղծում, քան նույն ընդհանուր պարտքը՝ տարածված մի քանի տարիների վրա։

Վարկային գծերը նույնը չեն, ինչ կանխիկը։ Չօգտագործված գիծը կարող է կախված լինել պայմաններից, պարտքային սահմանափակումների պահպանումից, գրավի հասանելիությունից կամ փոխառության բազայի հաշվարկից։ Պարզեք, թե ինչն է կարող նվազեցնել հասանելիությունը հենց գործունեության թուլացման պահին։ Մի գումարեք և՛ ամբողջ վարկային գիծը, և՛ դրանից արդեն ստացված կանխիկը։ Ուսումնասիրեք երաշխիքներն ու խաչաձև դեֆոլտի դրույթները, որոնք կարող են կապել թվացյալ առանձին բիզնեսները։ Պայմանագրի ձևակերպումն է որոշում, թե որ իրադարձությունն է վաղաժամկետ մարում պահանջում, ուստի մոտավոր գործակիցները չեն փոխարինում իրական սահմանումներին։

Գործառնություններն ու պայմանագրային սահմանափակումները սթրես-թեստի ենթարկեք միասին

Օգտակար սթրեսային դեպքը համադրում է ավելի թույլ հասույթը ծախսերի իրատեսական վարքագծի հետ։ Ծախսերը հազվադեպ են ակնթարթորեն նվազում վաճառքին համաչափ։ Վարձակալությունները, աշխատակազմի պարտավորություններն ու նվազագույն գնման պայմանագրերը կարող են դրամական ելքերը բարձր պահել։ Շրջանառու կապիտալը նույնպես կարող է կանխիկ սպառել նույնիսկ հասույթի անկման դեպքում, եթե հաճախորդները դանդաղ են վճարում, իսկ պաշարների իրացումը ժամանակ է պահանջում։ Կազմեք կանխիկի փոփոխությունների կապակցված հաշվարկ, ոչ միայն շահույթի նվազեցված կանխատեսում։

Պայմանագրային սահմանափակումները կարող են օգտագործել հատուկ սահմանված շահույթ, որը տարբերվում է և՛ հաշվապահական շահույթից, և՛ ներդրողների ներկայացումներից։ Վերակառուցեք պայմանագրային հաշվարկը, երբ հանրային բացահայտումը թույլ է տալիս, և հստակ նշեք բացակայող տեղեկությունը։ Սահմանին մոտ գործակիցը գնահատման սխալի համար քիչ տեղ ունի։ Հնարավոր լուծումները, օրինակ՝ ակտիվների վաճառքը, բացառության թույլտվությունը կամ բաժնետոմսերի թողարկումը, պետք է մոդելավորվեն որպես ծախսերով ու ուշացումներով պայմանական տարբերակներ, ոչ թե գրանցվեն որպես երաշխավորված դրամական մուտքեր։

Ֆինանսական դիմակայունությունը կապեք բաժնետոմսերի ռիսկի հետ

Սեփական կապիտալը պարտավորությունները կատարելուց հետո մնացորդային իրավունքն է։ Ուստի ձեռնարկության արժեքի փոքր փոփոխությունը կարող է առաջացնել սեփական կապիտալի արժեքի մեծ տոկոսային փոփոխություն, երբ պարտքը զգալի է։ Սակայն միայն զուտ պարտքը թերի է. դրամական հոսքերի և պարտավորությունների ժամկետները կարող են ավելի կարևոր լինել, քան ստատիկ գնահատումը։ Բիզնեսը կարող է երկարաժամկետ դրական արժեք ունենալ, բայց ստիպված լինել կապիտալ ներգրավել անբարենպաստ պահին։

Առանձին գրեք երեք եզրակացություն՝ մոտակա վճարումները կատարելու կարողությունը, հետագա ժամկետները վերաֆինանսավորելու կարողությունը և նորմալացված գործառնական դեպքում տնտեսական արժեքը։ Մի միավորեք դրանք «էժան» կամ «անվտանգ» մեկ պիտակի տակ։ Նշեք ամենավաղ ամսաթիվը, երբ անբարենպաստ սցենարը ֆինանսավորման պակաս է ստեղծում, և այն ապացույցը, որը կփակի այդ պակասը։ Օրացույցի վրա հիմնված այս վերլուծությունը հատկապես արժեքավոր է, երբ մակերեսորեն ցածր գնահատման բազմապատիկը արտացոլում է իրական ֆինանսական փխրունություն։

Ակտիվների որակը կարևոր է, երբ վերաֆինանսավորման պլանը հենվում է գրավի վրա։ Սովորական գործունեության պայմաններում գնահատված պահեստը շտապ վաճառքի դեպքում կարող է ավելի քիչ բերել, իսկ գրավադրված ակտիվները կարող են արդեն ապահովել այլ պարտատիրոջ պահանջը։ Մուտքերը մոդելավորեք գործարքային ծախսերից և ժամանակային ուշացումներից հետո։ Առանձնացրեք առանց բիզնեսին վնասելու վաճառվող ակտիվները այն ակտիվներից, որոնց օտարումը կնվազեցնի գործառնական կանխատեսման մեջ ենթադրված նույն դրամական հոսքերը։ Այս կապը թույլ չի տալիս իրացվելիության փրկությունը հաշվել առանց գործառնական հետևանքների։

Գտեք ամենացածր դրամական մնացորդը

Ընկերությունը հունվարը սկսում է 30 միլիոն դոլարով, մարտին պետք է վերադարձնի 25 միլիոն, իսկ խոշոր հաճախորդի վճարումը սպասվում է հունիսին։ Դեկտեմբերյան դրական մնացորդը չի ապացուցում մարտին վճարելու կարողությունը։ Այդ ընթացքում պետք է վճարել նաև աշխատավարձ, մատակարարներ ու ընթացիկ ծախսեր։ Կազմեք ամսական ժամանակացույց՝ հիմնավորված նվազագույն գործառնական պահուստով։ Իրականում հասանելի վարկային գիծը՝ իր պայմաններով, տարանջատեք հետագայում ֆինանսավորում ստանալու հույսից։ Ակտիվի վաճառքը կարող է ժամանակ, ծախս կամ եկամտի կորուստ պահանջել։ Սթրեսային սցենարում հետաձգեք մուտքի օրը, ոչ միայն նվազեցրեք տարեկան գումարը։ Դիմացկունությունը կախված է նաև դրամի անհրաժեշտության պահից և դրանից առաջ լուծումն իրականացնելու հնարավորությունից։ Տարեկան միջինը կարող է թաքցնել կարճ, բայց վճռորոշ պակաս, իսկ արժեքավոր ակտիվը ժամանակին կանխիկացման երաշխիք չէ։

Չափեք պայմանագրային սահմանին մնացած հեռավորությունը

Ուսումնական պայմանագրում պարտքի հարաբերակցությունը սահմանված շահույթին չի կարող գերազանցել չորսը։ 180 միլիոն դոլար պարտքի և 60 միլիոն շահույթի դեպքում այն երեք է։ Շահույթը 45 միլիոն դառնալիս հարաբերակցությունը հասնում է չորսի. շահույթի 25% անկումը սպառել է ամբողջ պահուստը։ Եթե պարտքը ևս 10 միլիոնով աճի, նույն շահույթով հարաբերակցությունը մոտ 4,22 կլինի։ Սա բացատրական թեստ է, ոչ չվճարման կանխատեսում։ Իրական պայմանագիրը սահմանում է պարտքի ու շահույթի հաշվարկը, բացառություններն ու ստուգման օրը։ Կարող են լինել շտկման ժամկետ, վարկատուի համաձայնություն կամ լրացուցիչ պայմաններ։ Պահպանեք ճշգրիտ սահմանումն ու ամսաթիվը. դրանք հարմար հրապարակային ցուցանիշով փոխարինելը կարող է սխալ անվտանգության զգացում տալ։ Հարաբերակցության անունը միայնակ չի բացատրում բանաձևը կամ շեմը հատելու հետևանքը։