Dividen, pemecahan saham, dan gambaran imbal hasil total

Dividen memindahkan nilai keluar dari bisnis

Dividen tunai membagikan kas perusahaan kepada pemegang saham yang berhak. Ini merupakan salah satu komponen imbal hasil total, bersama perubahan harga saham. Ini bukan uang gratis yang ditambahkan pada investasi yang tetap sama. Dengan faktor lain tetap, saham yang diperdagangkan tanpa hak atas distribusi mendatang seharusnya bernilai lebih rendah daripada saham yang membawa hak tersebut, meskipun pergerakan pasar biasa dapat menyamarkan penyesuaian itu.

Tanggal pengumuman, pencatatan, ex-dividen, dan pembayaran menjelaskan tahapan berbeda. Aturan kelayakan bergantung pada pasar, pengaturan penyelesaian, dan jenis distribusi; distribusi yang sangat besar atau khusus dapat mengikuti prosedur berbeda. Gunakan pengumuman emiten dan pemberitahuan bursa terkait, bukan jalan pintas kalender yang dihafalkan. Membeli setelah tanggal ex-dividen yang berlaku biasanya berarti distribusi berikutnya menjadi hak penjual, bukan pembeli baru.

Imbal hasil dividen memerlukan penyebut dan pertanyaan

Imbal hasil dividen membandingkan jumlah dividen dengan harga saham. Imbal hasil tinggi yang ditampilkan dapat muncul karena harga turun, bukan karena bisnis menjadi lebih murah hati. Angka tersebut mungkin menggunakan pembayaran historis yang tidak akan berulang. Perusahaan dapat mengurangi atau menangguhkan dividen, dan meminjam uang untuk mempertahankan pembayaran berbeda dari mendanainya dengan nyaman dari operasi berkelanjutan.

Analisis yang berguna membedakan distribusi biasa dari pembayaran sekali saja dan memeriksa pendanaannya. Analisis juga menyatakan apakah angka yang ditampilkan bersifat historis, terindikasi, atau prakiraan. Estimasi imbal hasil tahun depan tetaplah estimasi. Pemotongan pajak, pajak pribadi, jenis akun, dan konversi mata uang dapat mengubah kas yang benar-benar diterima; hal-hal ini bergantung pada yurisdiksi dan keadaan individu.

Pemecahan saham mengubah unit, bukan keseluruhan nilainya

Dalam pemecahan saham sederhana dua-untuk-satu, setiap saham lama menjadi dua saham baru dan harga teoretis per saham menjadi separuh. Kepemilikan proporsional pemegang saham tidak berubah sebelum pergerakan pasar lainnya. Penggabungan saham melakukan kebalikannya. Tidak satu pun tindakan itu sendiri memperbaiki pabrik, hubungan pelanggan, atau kemampuan menghasilkan laba perusahaan.

Grafik historis dan data per saham sering disesuaikan untuk pemecahan saham, sehingga harga lama pada grafik saat ini mungkin berbeda dari harga dalam berita lama. Bandingkan deret yang disesuaikan secara konsisten. Aksi korporasi lain, seperti penerbitan hak memesan efek terlebih dahulu, merger, atau pemisahan usaha, dapat melibatkan pilihan, tenggat, hak pecahan, dan konsekuensi pajak; ketentuannya tidak dapat disimpulkan dari contoh pemecahan sederhana.

Susun buku besar imbal hasil total

Untuk latihan, catat nilai awal, pembelian, penjualan, distribusi, biaya, dan nilai akhir secara terpisah. Menginvestasikan kembali dividen berarti membeli saham tambahan; itu tidak sama dengan kenaikan harga saham sebesar jumlah tersebut. Jika membandingkan strategi, gunakan perlakuan distribusi dan arus kas yang konsisten. Membandingkan deret harga saja dengan deret yang menginvestasikan kembali dividen dapat membuat eksposur pasar identik terlihat sangat berbeda.

Pengumuman aksi korporasi juga menciptakan risiko operasional. Pesanan dapat disesuaikan atau dibatalkan menurut kebijakan broker, dan kepemilikan pecahan dapat diperlakukan berbeda. Membaca pemberitahuan merupakan bagian dari memahami posisi. Ini sangat penting ketika derivatif dengan nama serupa memberikan penyesuaian kontraktual alih-alih hak aktual pemegang saham.

Uji sumber pembayaran dividen

Arus kas operasi 80 juta dikurangi belanja modal yang diperlukan 35 juta dan dividen 30 juta menyisakan 15 juta. Label belanja pertumbuhan tidak otomatis berarti pengeluaran itu bisa dihentikan. Jika dividen 100 dolar dibelikan kembali saham pada harga 25 dolar, catat penerimaan dividen dan pembelian empat saham sebagai dua transaksi, termasuk biaya dan tanggalnya.

Rekonsiliasi aksi korporasi

Pemecahan saham empat banding satu mengubah 25 saham seharga 120 dolar menjadi 100 saham seharga 30 dolar, tanpa mengubah nilai teoritis 3.000 dolar. Grafik yang belum disesuaikan dapat menampilkan penurunan palsu 75%. Untuk pemisahan usaha, periksa kedua saham hasil pemisahan, pembayaran pecahan saham, dan penyesuaian order yang masih terbuka.