Spread, liquidità e il prezzo effettivamente ottenuto
Comprendi perché un ingresso può costare più di quanto suggerisca il grafico, soprattutto in occasione di notizie o nelle ore poco attive.
Due prezzi, non uno
Immagina di entrare in un cambio valuta e vedere un prezzo per acquistare euro e un altro per venderli. Una quotazione di trading segue la stessa logica a due lati. Il denaro è il prezzo disponibile a chi vende; la lettera è disponibile a chi compra. La differenza è lo spread. Un grafico del prezzo medio si trova tra i due, ma il prezzo medio non è necessariamente negoziabile.
Gli spread remunerano i fornitori di liquidità per diversi fattori, tra cui il rischio sulle posizioni detenute e la possibilità che la controparte disponga di informazioni più aggiornate. Non sono semplicemente un pedaggio fisso. Quando l'incertezza aumenta o la concorrenza diminuisce, un fornitore può ampliare la quotazione o ridurre la quantità disponibile. Condizioni che pochi istanti prima sembravano convenienti possono cambiare bruscamente.
In un modello basato sul prezzo medio, acquistare e poi vendere costa metà dello spread d’ingresso più metà di quello d’uscita, se le quotazioni sono simmetriche attorno al medio. Uno spread di un pip all’ingresso e tre all’uscita comporta dunque due pip di costo. Sottrarre semplicemente uno spread funziona soltanto se i due spread assunti coincidono.
La liquidità comprende la quantità
Una quotazione è utile solo insieme a un importo. Una piccola transazione può essere eseguita al miglior prezzo visualizzato mentre una più grande usa diversi prezzi. Il prezzo medio ponderato di esecuzione è allora meno favorevole della quotazione iniziale. Questo effetto è uno dei motivi per cui i costi di negoziazione possono aumentare con la dimensione anche se il tariffario delle commissioni non cambia.
Il forex OTC retail non presenta un unico book universale di borsa che copra l'intero mercato. I fornitori possono usare fonti e accordi di esecuzione diversi. Confrontare due schermate senza data e ora, lati delle quotazioni e dimensioni degli ordini può produrre una falsa accusa di errore. Un confronto significativo richiede di far coincidere questi dettagli e comprendere la politica di prezzo di ogni fornitore.
Immagina di comprare 20.000 euro: 5.000 vengono eseguiti a 1,1000 e 15.000 a 1,1004. Il prezzo medio è 1,1003, tre pip peggiore della migliore lettera iniziale. Sull’intero importo sono sei dollari in più. La quotazione migliore esisteva, ma non per tutta la quantità. La profondità disponibile deve quindi comparire tra le ipotesi della simulazione.
Attività intensa non significa sempre facilità
Gli orari dei grandi centri finanziari creano ritmi ricorrenti, non garanzie di liquidità. Festività, differenze nell’ora legale, dati economici ed eventi inattesi possono modificarli. Subito dopo un annuncio importante il mercato può essere molto attivo e, allo stesso tempo, difficile da negoziare: i prezzi cambiano rapidamente e le quantità disponibili a ogni livello possono ridursi.
Lo slippage è la differenza tra il prezzo di esecuzione atteso e quello ottenuto. Può essere favorevole o sfavorevole. Un ordine a mercato dà priorità all'esecuzione, non a un prezzo specifico. Un ordine limite impone un vincolo di prezzo, ma può restare ineseguito. Nessuno dei due elimina l'incertezza economica della posizione una volta aperta.
Misura gli attriti prima di valutare un'idea
Un metodo che cerca movimenti di prezzo molto piccoli può perdere tutto il vantaggio apparente a causa di spread e commissioni. Se il guadagno lordo medio è di pochi pip, basta un lieve peggioramento dell’esecuzione per azzerarlo. Un test su prezzi medi senza costi risponde quindi a una domanda diversa da quella sulla concreta possibilità di eseguire le operazioni.
Per un registro didattico di osservazione, annota la stessa coppia e una dimensione ipotetica in diversi momenti. Segna denaro, lettera, spread, eventi programmati e se la quotazione è cambiata mentre la trascrivevi. Non è la ricerca di un'ora magica per fare trading. È un modo per vedere che l'accesso al mercato ha costi variabili e che un grafico apparentemente tranquillo dice poco sulla liquidità disponibile. Evita di inserire ordini reali solo per raccogliere osservazioni.
Leggi l'intero calendario
Senza commissioni non significa senza costi. Lo spread può includere un ricarico, mentre finanziamento overnight, conversione e prelievi figurano altrove nel tariffario. Un confronto utile esprime ogni onere nella stessa valuta di rendicontazione e nello stesso periodo di detenzione. Gli slogan promozionali non sostituiscono quel calcolo.
Conserva anche gli ordini parziali, respinti o non eseguiti. Un limite di prezzo può proteggere il prezzo dell’eventuale esecuzione senza garantire che avvenga. Distingui quantità richiesta, accettata ed eseguita e prezzo ottenuto. Studiare soltanto le operazioni concluse può nascondere il costo delle occasioni che sembravano accessibili sul grafico ma non lo erano sul mercato.