Бес позиция, бір негізгі ставка

Бастапқы жағдай

Оқытуға арналған шартты мысал, актив бөлу ұсынысы емес. Барлық активтер, табыстар және қаржыландыру болжамдары ойдан шығарылған. Омардың $50,000 портфелі бар: шартты өсу акциялары қоржынына $15,000, шартты жартылай өткізгіштер қоржынына $10,000, алыпсатарлық крипто қоржынына $10,000, бөлінген капиталмен өлшенген иінтіректі валюталық пайыз айырмасы позициясына $5,000 және шектеусіз ақшаға $10,000. Бес атауы бар болғандықтан ол мұны әртараптандырылған деп атайды.

Атаулардың астарына қараңыз

Өсу және жартылай өткізгіш қоржындары компаниялар, бағалау сезімталдығы және тәуекел капиталына сұраныс бойынша қабаттасуы мүмкін. Крипто қоржыны да алыпсатарлық тәбетке сезімтал болуы мүмкін. Валюталық позиция инвесторлардың тәуекелді қаржыландыруды жалғастыруына сүйенуі мүмкін. Бұлар — ойдан шығарылған сценарийге ұсынылған ортақ факторлар, осы нарықтар үнемі бірге қозғалады деген мәлімдеме емес. Мұнда нарықтық баға шығынын көрмейді деп нақты қабылданған жалғыз санат — қолма-қол ақша.

Омардың позициялар тізімінде ішкі базалық активтер, қаржылық иінтірік немесе қаржыландыру тәуелділіктері жоқ. Ол FX шотына бөлінген капиталды номиналды позициямен де шатастырады. Дұрыс тізімде екеуі де, сондай-ақ контрагент пен деноминация валютасы көрсетілуі керек. Экрандағы бес жол бес тәуелсіз тәуекел көзі емес. Тарихи корреляциялар өткен мінез-құлықты сипаттауға көмектесуі мүмкін, бірақ тыныш кезең іріктемесі болашақ ортақ күйзелісті жоққа шығармайды.

Бір үйлесімді стресс қолданыңыз

Шартты өтімділік соққысында өсу акциялары себеті 12%, жартылай өткізгіштер 15%, крипто 25% төмендейді, ал валютаға бөлінген капитал 20% жоғалтады делік. Долларлық залалдар тиісінше $1,800, $1,500, $2,500 және $1,000. Бірге $6,800 болып, орындалу шығындарына дейін $43,200 қалдырады. Тәуекелді бөліктердің ешқайсысы бастапқыда жалпы капиталдың 30%-ынан аспаса да, портфель 13.6% төмендейді.

FX пайызы — айырбас бағамының 20% өзгеруі емес, оған бөлінген капиталдың шығыны. Бұл айырмашылық қаржылық иінтірікке қатысты байқаусыз қатені болдырмайды. Егер $5,000 капиталы $25,000 номиналды позицияны қамтамасыз етсе, базалық активтің қолайсыз бағытта шамамен 4% өзгеруі шығындарға дейін $1,000 залал келтіруі мүмкін. Валюталар арасындағы нақты қайта есептеу, маржа шарттары және сызықтық емес құралдар егжей-тегжейлі модельді қажет етеді.

Осы соққыда крипто 6 800 доллар баға шығынының 2 500-ын, шамамен 36,8%-ын береді, бастапқы капитал салмағы 20% болса да. Бұл нақты сценарийдегі үлес, әдеттегі құбылмалылық үлесі емес. Басқа соққы ретті өзгерте алады.

Өтімділіктің дәл қазір қажет болу құнын қосыңыз

Омар осы соққы кезінде тәуекелді бөліктерді жабуға тиіс делік. Олардың күйзелістегі құндары $13,200, $8,500, $7,500 және $4,000, барлығы $33,200. Осы жабу құндарының 0.75%-ы болатын ойдан алынған жалпы орындалу шығыны — $249. Портфельдің жалпы залалы $7,049 немесе бастапқы байлықтың 14.098%-ы болып, $42,951 қалдырады. 0.75%-ды бастапқы $40,000 тәуекелді құнға қолдану басқа жорамал болар еді; оны осы есепке араластырмай, бөлек белгілеу қажет.

Сату — жалғыз жол емес. Иінтірік немесе ақша қажеттілігі мәжбүрлемесе, ол позицияларды сақтай алар еді, бірақ олардың болашақ қалпына келуі белгісіз қалар еді. Күту — шешімнің жоқтығы емес, белсенді тәуекел таңдауы. Керісінше, валюта жеткізушісі қосымша кепіл талап етсе, басқа позициялар түсіп жатса да Omar ақшаны тез көшіруге мәжбүр болуы мүмкін. Есеп айырысу уақыты өтімді көрінген байлықты мерзімге дейін қолжетімсіз етуі мүмкін.

Басқа құрылымды тексеріңіз

Тек салыстыру үшін әр тәуекелді бөлікті екі есе азайтып, босатылған $20,000 сомасын қосымша ауыртпалықсыз ақша ретінде ұстаңыз. Енді портфельде $30,000 ақша және сол тәуекелдерге бөлінген $20,000 бар. Дәл сол пайыздық күйзелістерде баға залалы $3,400, яғни 6.8% деңгейіне түседі. Күйзелістегі тәуекелді құн $16,600, демек болжалды 0.75% шығу шығыны $124.50. Жалпы зиян $3,524.50, яғни 7.049%.

Бұл тегін жақсару емес. Тәуекелді активтер қолайлы кірістілік берсе, азайтылған позиция азырақ қатысар еді. Ақшаның да инфляция және балама мүмкіндік шығындары бар, ал болжанған ақша құны оның қайда сақталатынына байланысты. Салыстыру тек ортақ позицияны азайту күйзелістік доллар залалын тағы бір тығыз байланысты тикер қосудан болжамдырақ өзгерте алатынын көрсетеді. Қорғаныш деп саналатын активті таңдау оның міндетті түрде өсетінін болжауды емес, өзіндік сценарийді талап етеді.

Тексеруге болатын шешім ережесін құрыңыз

Omar оқу шолуы үшін осы нақты стресс жағдайында портфельдің 10% төмендеу шегін белгілейді; бұл әмбебап тәуекел ережесі емес. Оның бастапқы портфелі сынақтан өтпейді; тәуекелі азайтылған нұсқасы осы модельдік сынақтан өтеді. Өту барлық күйзелістен қауіпсіздікті дәлелдемейді. Ақшаға қолжетімділік, инфляция, валюта қозғалысы немесе бір контрагенттің дефолты қатысқан басқа сценарий нәтижелер ретін өзгертуі мүмкін. Сценарийлерді қамту сандық шек сияқты маңызды.

Келесі шолу тәуекелдерді экономикалық себеп бойынша топтап, қабаттасқан активтерді тексереді және қай активті шын мәнінде пайдалануға жарамды ақшаға айналдыруға болатынын жазады. Ол жалпы позицияны, таза позицияны және салынған кепілді бір санға сығымдамай ажыратады. Әртараптандыру пайдалы болып қалады, бірақ оны өнім атауымен санамай, байланыстар мен істен шығу жолдары арқылы бағалау қажет. Мақсат — қолайсыз қозғалыс айқын етпей тұрып портфельдің ортақ тәуелділіктерін табу.

Құн жоғалтуын ақшаға қолжетімділіктен бөліңіз

10 000 ақшаның 6 000-ы уақытша аударылмайды, 4 000 қолжетімді, ал кез келген сату есеп айырысқанша 5 000 қосымша кепіл төлеу керек делік. Дереу тапшылық 1 000. Бұғатталған ақша баланстан жоғалмады, ал қосымша кепіл автоматты жаңа сауда шығыны емес.

Мәселе — нақты міндеттемені нақты уақытта орындау. Аудару жолын, мерзімін, қысымдағы сату шығысын және есеп айырысуды тексеріңіз. Ақша үшін хедж сатылса, қалған экспозицияны қайта есептеп, сатылған қорғанысты модельден алып тастаңыз.

Себеттердің ішін де қараңыз. Екі акция тобындағы бір компания жанама экспозицияны қосады. Крипто мен валютаға ортақ платформа немесе банк жолы баға корреляциясы өлшемейтін операциялық тәуелділік тудырады.

Кішірейтілген портфельдің бастапқы сценарийде 10% шығын шегін сақтауы тек бір тест нәтижесі. Криптоның тереңірек құлдырауы мен ақшаның қолжетімсіздігін бөлек, бірдей негізде қараңыз. Бір сценарийден өту жалпы қауіпсіздікті дәлелдемейді.

Ой қорыту қай жерде қате кетеді