Пайда есебінен кейінгі баға алшақтығын тоқтата алмаған стоп

Бастапқы жағдай

Оқытуға арналған шартты мысал. Компаниялардың барлық атаулары, бағалар, шот қалдықтары және нәтижелер ойдан шығарылған. Мұнда ешбір бағалы қағаз, активтерді бөлу тәсілі немесе сауда стратегиясы ұсынылмайды. Мараның $25,000 қолма-қол қаражатпен қамтамасыз етілген сауда шоты бар; ол ойдан шығарылған Northlight Components компаниясының акцияларын қаржылық нәтижелер жарияланар алдында $50 бағасымен алуды қарастыруда. Ол $48 стопы бір акциядан $2 мөлшерінен артық жоғалтуға жол бермейді деп ойлайды. Жаттығу көлемді бағалауды нақты шығын шегінен ажыратып, оқиға тәуекелінің оның мәлімдеген бюджетіне сәйкес келетінін сұрайды.

Тартымды есеп

Мара шотының 1%-ын, яғни $250 сомасын жоспарланған залал бюджеті ретінде белгілейді. $250-ді кіру бағасы мен стоп арасындағы $2 аралыққа бөлу 125 акция береді. Сатып алуға $6,250, яғни шотының төрттен бірі жұмсалады. Жоспарланған залал шағын көрінсе де, бұл шоғырлану маңызды: шығу бағасы болжанғаннан өзгеше болса, үлкен позиция шотқа әлдеқайда үлкен залал келтіруі мүмкін.

Оның бастапқы есеп кестесінде спредке, комиссияларға немесе орындалудағы баға ауытқуына қор қарастырылмаған. Бір акцияға толық сатып алу-сату шығыны үшін шартты $0.10 қор қосылса, бөлім $2.10 болады. Төмен қарай дөңгелектеу 119 акция береді, ал модельдегі шығын $249.90 болады. Бұл — дәлірек есеп, кепілдік емес. Қор қалыпты жағдайға арналған бағалау ғана, хабарламадан кейінгі баға секірісінің шегі емес.

Нарық қайта ашылғанда

Ойдан шығарылған оқиғада көңіл көншітпейтін болжам негізгі сессия жабық кезде жарияланады. Northlight-тың келесі орындалатын ашылу бағасы $42. Стоп іске қосылады, бірақ өтімділік аз болғандықтан орташа сату бағасы $41.80 болады. Бастапқы 125 акция бойынша баға шығыны 125 × ($50 − $41.80) = $1,025, яғни бөлек алынатын комиссияларға дейін шоттың 4.10%. Нақты шығын көзделген $250 бюджеттен 4.1 есе артық.

SEC-тің өтінім түрлері туралы түсіндірмесінде негізгі айырмашылық көрсетілген: кәдімгі стоп іске қосылғанда нарықтық өтінімге айналады, ал іске қосылу бағасы орындалу бағасына кепілдік бермейді. Мұнда шартты $41.80 орындалу бағасы ашылудағы сырғуды қамтиды; дәл сол $0.20 сомасын қайта қосу оны екі рет есептеу болады. Аудит нақты орындалуды болжамды шығындардан ажыратып, орындалу бағаларына қандай шығындар кіргенін тіркеуі керек.

Стоп-лимит мұны түзетер ме еді?

Мара стопты $48 стоп және $47.50 лимитпен ауыстыруды қарастырады. Бұл өтінімнің $47.50-дан төмен сатуына жол бермейді, бірақ сол жерде сатып алушының пайда болуын қамтамасыз етпейді. Егер акция $42-де ашылып, $47.50-ға қайта оралмаса, позиция ашық қалады. Кейінгі шартты $38 бағасында оның нарықтық қайта бағалау шығыны $1,500 болар еді. Стоп-лимит орындалу сенімділігі есебінен қолайлы орындалу бағасын бақылайды.

Сондықтан дұрыс салыстыру — жақсы стоп пен жаман стоп емес. Бұл белгісіз сату бағасын қабылдауға дайындық пен белгісіз позицияны сақтауға дайындықтың салыстыруы. Негізгі сауда уақытынан тыс өтінімнің жарамдылығын, іске қосылу тәртібін, ішінара орындалуды және брокердің ерекше өңдеуін бөлек тексеру керек. Акцияның белгілі бағаға тигенін көрсететін график дәл осы өтінім сол бағамен орындала алатынын дәлелдемейді.

Көлемді графикке емес, оқиғаға сай таңдаңыз

Балама сценарийде Мара $40 бағамен шығу мүмкіндігін болжап, осы бағада әлі есептелмеген шығындарға әр акция үшін тағы $0.20 қалдырады. $250 бюджетті $10.20-ға бөлу $1,200 қолма-қол ақшаға 24 бүтін акция алуға мүмкіндік береді. Дәл осы күйзеліс жағдайында модельдік залал — $244.80. Бағаның $40-тан төмен құлауы бәрібір бағалаудан асып кетеді: күйзеліске сай көлем есептеу — сақтандыру емес, шартты есеп.

Басқа баламаларға есеп жарияланғанша позиция ұстамау, оқиға өткенше күту немесе хабарландыруға дейін бар позицияны қысқарту жатады. Әрқайсысы тәуекелмен бірге мүмкіндікті де өзгертеді. Күту қолайлы жаңалықтан кейін қымбатырақ төлеуді білдіруі мүмкін; позицияны қысқарту салық немесе комиссия туғызуы ықтимал. Қорғаушы опцион сатып алу сыйлықақы, мерзімнің аяқталуы, өтімділік және келісімшарт көлемі мәселелерін қосады, сондықтан бұл мысал оны стоптың тегін баламасы деп үнсіз қабылдамайды.

Тек нәтижені емес, шешімді тексеріңіз

Басқа ойдан алынған пайда нәтижесі акцияны $56-ға көтерді делік. Мараның шамадан тыс үлкен позициясы пайда табар еді, бірақ бастапқы пайымдауы бәрібір қате болар еді. Пайдалы нәтиже шектелмеген орындалу жорамалын дұрыс бақылауға айналдырмайды. Талдау оқиға күнтізбесі тексерілді ме, қолайсыз орындалулар модельденді ме және ақша салымы басқа активтерімен қатар қолайлы болды ма деп сұрауы тиіс.

Оның жаңартылған журналы үш санды бөлек сақтайды: жоспарланған стоп залалы, оқиға күйзелісіндегі залал және инвестицияланған ақшаның ең үлкен сомасы. Сондай-ақ түнгі соққының шотқа қалай әсер ететінін түсіндіре алмаса, сауда жасамау шартын тіркейді. Бұл нәтиже белгілі болмай тұрып үдерісті тексеруге мүмкіндік береді. Мақсат — елестетуге болатын ең пессимистік бағаны таңдау емес, графиктегі ыңғайлы деңгейді шарттық уәдемен шатастыруды тоқтату.

Шығуды бағаламас бұрын ішінара орындалуларды салыстырыңыз

Бөлек сценарийде бастапқы 125 акцияның 50-і 42 USD, ал 75-і 40 USD бағамен сатылады. Саны бойынша салмақталған орташа баға 40,80 USD, қарапайым орташа 41 USD емес. Шығындарға дейінгі баға залалы 1 150 USD, яғни шоттың 4,6%-ы. Бір мәміленің расталуы бүкіл позиция жабылғанын білдірмейді.

50 × (50 − 42) + 75 × (50 − 40) = 1 150 USD; 1 150 / 25 000 = 4.6%

Алғашқы 50 акция ғана сатылып, қалған 75 акция 38 USD бағаланса, іске асқан залал 400 USD, іске аспаған залал 900 USD: барлығы 1 300 USD. Бөлек есептеңіз, бірақ тәуекелге екеуін де қосыңыз. Ауыстырушы өтінімге дейін қалған сан мен мәртебені тексеріңіз; расталмаған күшін жою екі сату өтінімін қатар белсенді қалдыруы мүмкін.

Ой қорыту қай жерде қате кетеді