Өтімді стейкинг: сыйақылар, өтеу және нарықтық дисконттар

Растаушы токен базалық активтің өзі емес

Өтімді стейкинг токендері аударылу мүмкіндігін сақтай отырып, ұжымдық стейкингке қатысуды білдіреді. Ethereum-ның ұжымдық стейкинг нұсқаулығы стейкингтің өзінен тыс қосымша келісімшарт, басқару, өтімділік және оператор тәуекелдерін атайды. Түбіртекті жеке әмиянда ұстау базалық стейкинг пен өтеу үдерісін басқаратын жүйеге тәуелділікті жоймайды.

Алдымен құнның қалай жиналатынын анықтаңыз. Кей құрылымдар токен қалдығын өзгертеді; басқалары әр токен білдіретін базалық актив мөлшерін өзгертеді. Өзгермейтін әмиян қалдығы да жиналатын сыйақыны білдіруі мүмкін. Керісінше, токен санының өсуі доллармен өлшенген оң табысты дәлелдемейді. Бірліктерді, қамтамасыз етуді және нарықтық бағаны бөлек қадағалау керек.

Кірістіліктің үш құрамдасын ажыратыңыз

Пайдалы талдау базалық актив бағасының өзгеруін, стейкинг сыйақысының жиналуын және түбіртек-токеннің базалық талапқа қатысты үстеме бағасын не дисконтының өзгеруін қамтиды. Комиссиялар мен айыппұлдар нәтижені азайтады. Бұл стейкинг пайызын өзгермейтін негізгі сомаға түсетін тұрақты ақшалай табыс деп қабылдаудан гөрі көбірек ақпарат береді.

Шартты түбіртекте бір токен бастапқыда $2,000 тұратын активтің бір бірлігін білдіреді. Бір жылдан кейін ол 1.04 бірлікті білдіреді, бірақ актив $1,500-ға түсіп, түбіртек қамтамасыз етуге қатысты 2% жеңілдікпен саудаланады. Оның нарықтық құны 1.04 × $1,500 × 0.98 = $1,528.80. Бірліктердің 4% өсімі комиссияларға дейінгі 23.56% долларлық залалмен қатар жүреді.

Тиімді мәміле деп ойламай, дисконтты түсініңіз

Дисконт өтеуді күтудің құнын, қайталама өтімділіктің тапшылығын, қамтамасыз ету белгісіздігін немесе олардың үйлесімін көрсетуі мүмкін. Өтеу баяу болса, дереу ақша қажет инвестор төменірек нарық бағасына келісуі мүмкін. Қамтамасыз ету мен нарық құны арасындағы көрінген айырма өтеу сомасы, уақыты, шығындары және орындау мүмкіндігі толық сенімді болмаса, тәуекелсіз емес.

Демо-салыстыруда екі шығу жолын жазыңыз. Дереу сатудың белгілі көлемге бақыланатын орындалу котировкасы бар. Өтеу жолының күтілетін базалық сомасы және уақыт үлестірімі бар. Уақытты, операциялық тәуекелді және күту кезінде міндеттемелерді қаржыландыру қажеттілігін нөлге бағалап, дереу сату бағасын кейінгі талаппен салыстырмаңыз.

Қаржылық иінтірек базистің шағын өзгерісін ұлғайтуы мүмкін

Кейбір құрылымдар стейкинг түбіртегін көбірек алу үшін соны кепілге қойып қарыз алады. Базалық тәуекелдер тығыз сәйкес көрінсе де, дисконттың кеңеюі кепіл құнын қарызға қатысты азайта алады. Қарыз құны да өзгереді және болжалды жақындасуға дейін мәжбүрлі жою болуы мүмкін. Шағын базистік тәуекел инвестор капиталына қатысты үлкен болуы ықтимал.

Шартты позицияда $10,000 капитал және $5,000 қарызбен қаржыландырылған $15,000 түбіртек-токен бар делік. Түбіртек құнының 10% төмендеуі пайызға дейін активтерді $13,500, капиталды $8,500 етеді: капитал шығыны 15%. Қарыз да түбіртекке қатысты қымбаттаса, зиян көбірек болады. Стейкинг сыйақысы баланста иінтіріктің болуына кедергі емес.

Стейкингті қосымша міндеттемелерден ажыратыңыз

Стейкинг түбіртектеріне негізделген өнімдер бөлек залал шарттары бар кредит беруді, рестейкингті немесе өзге міндеттемелерді қосуы мүмкін. Жоғары кірістілікті нақты көздері мен міндеттеріне жіктеу қажет. Құрамында стейкинг токені бар әр өнімді желіні тексеруге тікелей қатысумен тең санамаңыз.

Зерттеу тізімі үшін операторларды, сыйақы есебін, алымдарды, өтеу ережелерін, залал бөлуді және жаңарту өкілеттіктерін құжаттаңыз. Кейін актив бағасының төмендеуін, түбіртек жеңілдігін және ақша шығару кідірісін бірге сынаңыз. Бұлар болжам емес, оқу күйзеліс сценарийлері. Мақсат — жарнамаланған кірістілік иеленуші іс жүзінде сезінетін активті, мерзімді және тәуекелді сипаттай ма, соны анықтау.

Әрі қарай салыстыру үшін табысты базалық бірліктермен де, инвестор таңдаған есеп валютасымен де көрсетіңіз. Екі көрініс әртүрлі сұрақты бөледі: түбіртек базалық активке құқықты жинады ма, жоғалтты ма; және шыққан позиция есеп валютасындағы сатып алу құнын сақтады ма? Ешқайсысы екіншісін алмастырмауы тиіс. Сәтті стейкинг операциясы белгілі күні доллар қажет болған адамға нашар нәтиже беруі мүмкін.

Базалық актив көбейсе де, валютадағы құн азаюы мүмкін

Шартты стейкинг нәтижесінде базалық актив саны бір жылда 5 % өсіп, еуродағы бағасы 25 % төмендеді делік. Басқа әсерлерді қоспағанда құн көбейткіші 1,05 × 0,75 = 0,7875 болады. Демек, токен саны артқанына қарамастан валютадағы құн 21,25 % азайды; сыйақы толық экономикалық нәтиже емес.

Шығу кезінде растаушы токен базалық активке тиесілі құнынан тағы 3 % арзан сатылса, көбейткіш 0,7875 × 0,97 = 0,763875 болады. Осы шартты мысалда жалпы төмендеу шамамен 23,61 % құрайды. Пайыздарды жай қосып не азайтпай, бір кезеңдегі әсерлерді ретімен көбейту қажет.

Хаттама сыйақысын, базалық актив бағасын, талаптың нарықтық дисконтын және бөлек шығынды жеке көрсетіңіз. Сыйақы өтеу коэффициентіне кіріп қойған болса, оны қайта қоспаңыз. Кейбір үлгіде экрандағы токен саны өзгермей, бір токенге тиесілі актив өседі; сондықтан тек баланс санымен сыйақы бар-жоғын анықтау жеткіліксіз.

Нарықта сату мен хаттама арқылы өтеу — екі түрлі шығу жолы

Нарықта сату қазіргі сатып алушыларға және нарық тереңдігіне тәуелді. Өтеу хаттама кезегіне, валидаторлардың шығуына және өзге шарттарға байланысты болуы мүмкін. Екі жол бір базалық активке апарса да, бірінің бар болуы екіншісінің жылдамдығына немесе бағасына кепіл бермейді. Әр бағыттың жеке тәуелділігін белгілеу керек.

Қаражат қажет болатын күннен бастаңыз. Ертең төлем болса, ұзақ күтуге негізделген өтеу құқығы мәселені шешпеуі мүмкін. Жылдам сату қажет кезде теориялық айырбастау коэффициентінен гөрі нақты көлемнің орындалу бағасы мен комиссиясы маңызды. Шағын мөлшерге берілген ұсынысты үлкен позицияның нәтижесіне өзгеріссіз қолданбаңыз.

Қарызбен байланысты позицияда өтеу мерзімі мен кепіл талабын бір уақыт сызығына қойыңыз. Өтеу аяқталмай тұрып қосымша кепіл қажет болуы мүмкін. Ұзақ мерзімде қамтамасыз етілу мен қысқа мерзімді міндеттемеге уақытында қолдану — бөлек шарт. Екі кесте сәйкес келмейтін аралықты анықтау қалыпты күнгі кірістіліктен маңыздырақ болуы ықтимал.