스프레드, 유동성과 실제 체결 가격

가격은 하나가 아니라 둘이다

외환 호가는 보통 매수호가인 비드와 매도호가인 애스크로 나뉩니다. 호가를 제시하는 쪽의 관점이므로 고객은 비드에 팔고 애스크에 삽니다. 두 가격의 차이가 스프레드입니다. 중간가격은 그 사이의 값일 뿐, 실제로 거래할 수 있는 가격이라는 보장은 없습니다. 따라서 중간가격 차트를 그대로 체결가격 기록처럼 사용해서는 안 됩니다.

스프레드는 재고 위험과 거래상대방이 더 최신 정보를 갖고 있을 가능성 등 여러 요소에 대해 유동성 공급자에게 보상합니다. 단순한 고정 통행료가 아닙니다. 불확실성이 높아지거나 경쟁이 줄면 공급자는 호가 간격을 넓히거나 제공 수량을 줄일 수 있습니다. 조금 전까지만 해도 저렴해 보이던 조건이 갑자기 바뀔 수 있습니다.

중간가격으로 매수 후 매도를 모의 계산할 때, 호가가 중간가격을 중심으로 대칭이라면 진입 스프레드의 절반과 청산 스프레드의 절반을 합산합니다. 진입 시 1핍, 청산 시 3핍이면 총비용은 2핍입니다. 실제 매수·매도 체결가격을 사용한다면 스프레드가 이미 반영돼 있으므로 다시 차감하지 않습니다.

유동성에는 수량도 포함된다

호가는 금액과 함께 볼 때만 유용합니다. 작은 거래는 표시된 최우선 가격에 체결되지만 큰 거래는 여러 가격을 소진할 수 있습니다. 그러면 가중평균 체결 가격은 대표 호가보다 불리해집니다. 이는 수수료표가 그대로여도 규모에 따라 거래비용이 증가할 수 있는 이유 중 하나입니다.

개인용 장외 외환거래에는 시장 전체를 포괄하는 단일 보편적 거래소 호가창이 없습니다. 제공업체는 서로 다른 가격 출처와 체결 약정을 사용할 수 있습니다. 시각, 호가 방향 및 주문 규모를 확인하지 않고 두 화면을 비교하면 오류라고 잘못 비난할 수 있습니다. 의미 있는 비교를 하려면 세부 조건을 맞추고 각 제공업체의 가격 정책을 이해해야 합니다.

2만 유로 매수 중 5,000유로는 1.1000, 나머지 1만 5,000유로는 1.1004에 체결됐다고 합시다. 가중평균 환율은 1.1003으로 최초 최우선 애스크보다 3핍 불리하며, 총 6달러를 더 지급합니다. 좋은 가격이 존재해도 전체 수량을 그 가격에 거래할 수는 없습니다. 따라서 시장 깊이에 관한 가정이 필요합니다.

활발하다고 항상 거래하기 쉬운 것은 아니다

주요 금융 중심지는 시장 참여에 반복적인 패턴을 만들지만 세션 명칭이 보장은 아닙니다. 휴일, 서머타임 변경, 경제 발표 및 예상 밖의 사건은 활동을 바꿉니다. 중요한 발표 직후는 매우 활발하면서도 거래가 어려울 수 있습니다. 호가가 빠르게 변하고 제공 수량이 사라질 수 있기 때문입니다.

슬리피지는 예상 체결 가격과 실제 받은 가격의 차이입니다. 유리할 수도 불리할 수도 있습니다. 시장가 주문은 특정 가격보다 체결을 우선합니다. 지정가 주문은 가격 경계를 두지만 미체결 상태로 남을 수 있습니다. 어느 주문도 포지션이 생긴 뒤의 경제적 불확실성을 제거하지는 못합니다.

아이디어를 평가하기 전에 거래 마찰을 측정하라

아주 작은 가격 움직임을 노리는 가상의 방법은 스프레드와 수수료에 압도될 수 있습니다. 비용 차감 전 평균 이익이 몇 핍뿐이라면 체결이 조금만 나빠져도 겉보기 우위가 사라질 수 있습니다. 중간가격을 사용하고 비용 없이 방법을 시험하는 것은 실제로 실행 가능한지를 묻는 것과 다른 질문에 답합니다.

교육용 관찰 일지에서는 같은 통화쌍과 가상 규모를 여러 시각에 기록하세요. 매수호가, 매도호가, 스프레드, 예정된 이벤트 및 적는 동안 호가가 바뀌었는지를 메모하세요. 마법 같은 거래 시간을 찾는 작업이 아닙니다. 시장 접근 비용이 변하며 조용해 보이는 차트만으로는 가용 유동성을 거의 알 수 없다는 점을 확인하는 방법입니다. 관찰 자료를 모으려고 실제 주문을 넣지 마세요.

전체 비용표를 읽어라

수수료가 없다는 것은 비용이 없다는 뜻이 아닙니다. 스프레드에 가산금이 포함될 수 있고 익일 금융비용, 환전 및 출금 비용은 비용표의 다른 곳에 있을 수 있습니다. 유용한 비교는 모든 비용을 같은 보고통화와 보유기간으로 맞춥니다. 홍보 문구가 그 계산을 대신할 수는 없습니다.

전량 체결뿐 아니라 거절, 부분 체결과 미체결도 저장합니다. 지정가 주문은 체결될 경우의 가격을 제한하지만 체결 자체를 보장하지 않습니다. 요청 수량, 접수 수량과 실제 체결 수량을 구분하면 차트에서는 가능해 보였지만 현실에서는 얻지 못한 기회를 확인할 수 있습니다.