Trūkstama valiuta valiutų rizikos skaičiavime
Prieš nustatant pozicijos dydį jenomis išreikštą nuostolį reikia perskaičiuoti į sąskaitos valiutą.
Pradinės sąlygos
Hipotetinis mokomasis atvejis, o ne valiutų prekybos rekomendacija. Toliau pateikti valiutų kursai yra išgalvoti mokomieji duomenys, o ne dabartinės rinkos kainos. Danielius turi $20,000 sąskaitą JAV doleriais ir svarsto pirkti EUR/JPY ties 160.00, numatydamas pasitraukimą ties 158.80. Jo rizikos skaičiavimo lape parašyta „120 punktų (pip)“, bet niekur nenurodyta, kiek vienas punktas vertas doleriais. Dėl šio praleidimo pozicija atrodo palyginama su doleriais kotiruojama pora, nors tokia nėra.
Pradėkite nuo vienetų, o ne lotų pavadinimų
Šiame pavyzdyje vienas EUR/JPY punktas (pip) yra 0.01 jenos už eurą. Numatytas pokytis yra 1.20 jenos už eurą, arba 120 punktų. Todėl 10,000 eurų pozicija, nupirkta ties 160.00 ir parduota ties 158.80, praranda 12,000 jenų. Taikant iliustracinį USD/JPY perskaičiavimo kursą – 150 jenų už dolerį – šis nuostolis yra 12,000 ÷ 150 = $80. Esant šiam perskaičiavimo kursui, pozicijos punkto vertė yra maždaug $0.6667.
Danieliaus pageidaujama planuojama rizika yra 0.75% sąskaitos, arba $150. Jis rezervuoja $15 bendroms numatomoms pirkimo ir pardavimo kainų skirtumo, komisinių ir trumpalaikio finansavimo sąnaudoms, palikdamas $135 kainos pokyčiui. Esant numatytam perskaičiavimo kursui, kiekvienas pozicijos euras sukuria $0.008 planuojamos kainos rizikos: 1.20 ÷ 150. Padalijus $135 iš $0.008 gaunama 16,875 eurų. Taikydamas išgalvotą 1,000 eurų mažiausią dydžio žingsnį, jis apvalina žemyn iki 16,000.
Perskaičiavimo kursas taip pat gali keistis
Esant 16,000 eurų pozicijai, nuostolis pagal atstumą iki stop kainos yra 19,200 jenų. Jei perskaičiuojant šį nuostolį USD/JPY tebėra 150, nuostolis yra $128; pridėjus $15 sąnaudų įvertį gaunama $143. Tačiau jei USD/JPY nukrinta iki 140, už kiekvieną dolerį galima nupirkti mažiau jenų, ir tas pats nuostolis jenomis yra 19,200 ÷ 140 = $137.14. Bendras modeliuojamas nuostolis tampa $152.14. Dabar net tikslus EUR/JPY stop pavedimo įvykdymas viršytų Danieliaus $150 tikslą.
Tai nėra papildomas nuostolis, kurį reikėtų pridėti prie $137.14. Pasikeitęs perskaičiavimo kursas jau įtrauktas į šią sumą doleriais. Taip pat nereikia išgalvoti nesusijusio statymo dėl krypties: abu valiutų kursai apibūdina tą pačią kelių valiutų aplinką. Kruopščiame scenarijuje kryžminiai kursai turi būti tarpusavyje suderinti. Čia EUR/JPY kursas 158.80 ir USD/JPY kursas 140 reiškia maždaug 1.1343 EUR/USD kursą.
Kartu išbandykite nepalankų įvykdymą ir perskaičiavimą
Toliau Danielius tikrina nepalankų EUR/JPY įvykdymą ties 158.40, o ne numatytą 158.80, kartu su USD/JPY kursu 140. Nuostolis dėl kainos pokyčio yra 16,000 × 1.60 = 25,600 jenų, arba $182.86. Pridėjus numanomus $15 mokesčius gaunama $197.86, maždaug 0.99% sąskaitos nuosavo kapitalo. Šiame scenarijuje prastesnis pasitraukimas derinamas su mažiau palankiu perskaičiavimu, neteigiant, kad kuris nors pokytis yra prognozė.
Kad esant šioms sąlygoms tilptų į tą patį $150 biudžetą, jis dalija kainos rizikai skirtus $135 iš 1.60 ÷ 140. Rezultatas – 11,812.5 euro, pagal numatytą dydžio žingsnį suapvalinami žemyn iki 11,000. Modeliuojamas nuostolis dėl kainos pokyčio tampa $125.71, o bendras nuostolis – $140.71. Suapvalinus iki 12,000, kartu su sąnaudomis susidarytų $152.14, tad apvalinimo taisyklė yra tikras rizikos sprendimas, o ne kosmetinis atvaizdavimo pasirinkimas.
Marža yra atskiras klausimas
Atidarant poziciją, EUR/JPY kursas 160 ir USD/JPY kursas 150 reiškia 1.0667 EUR/USD kursą. Todėl pradinės 16,000 eurų pozicijos nominalioji vertė yra maždaug $17,066.67. Jei šiai išgalvotai sąskaitai reikėtų 5% pradinės maržos, pradinis užstatas būtų maždaug $853.33. Ši užstato suma nėra lygi nuostolio biudžetui ir neapibūdina blogiausio nuostolio. Faktiniai reikalavimai priklauso nuo produkto, jurisdikcijos, prekybos tarpininko ir sąskaitos sąlygų; 5% prielaida nėra teiginys apie taikomus teisės aktus.
CFTC įspėja, kad svertinė valiutų prekyba gali padidinti nuostolius ir kad svarbu deramai patikrinti prekybos tarpininką. Danielius taip pat turi suprasti priemonę, kuria prekiauja: biržinis ateities sandoris, nebiržinė pratęsiama sutartis ir valiutos sandoris su faktiniu pristatymu neturi vienodų atsiskaitymo ar finansavimo mechanizmų. Šiame pavyzdyje supaprastinta tiesinė nebiržinio pobūdžio pozicija naudojama tik pozicijos dydžiui ir valiutos perskaičiavimui išskirti.
Sąnaudos ir praktinės alternatyvos
$15 sąnaudų įvertį reikia tikrinti, o ne be galo kopijuoti. Skelbiant naujienas pirkimo ir pardavimo kainų skirtumas gali išsiplėsti, naktinio finansavimo sąnaudos gali kauptis, o prekybos tarpininkas gali taikyti savo valiutos keitimo kainų skirtumą. Jei laikymo trukmė pasikeičia iš vienos sesijos į savaitę, finansavimo prielaida turi pasikeisti prieš patvirtinant poziciją. Jei brokeris nurašo sąnaudas jenomis, jas taip pat reikia perskaičiuoti, o ne laikyti fiksuota suma doleriais.
Danielius galėtų sumažinti poziciją, vengti didelį nepastovumą sukeliančio pranešimo arba nuspręsti neprekiauti kryžmine pora, kurios rizikos sąskaitos valiuta negali paaiškinti. Pakeitus porą, pagrindinė idėja savaime netaptų saugesnė; atsirastų kitokia rizika. Naudingas įprotis – prie kiekvieno skaičiaus rašyti vienetus ir tada tikrinti sąskaitos rezultatą pagal kelis bendrus kainos ir perskaičiavimo scenarijus. Prasmingame skaičiavimo lape rodoma ir numatyta stop pavedimo baigtis, ir mažiau palanki realiai įvykdoma baigtis.
Pasirinkite tinkamą keitimo kurso pusę
Tarkime, atskira USD/JPY kotiruotė yra tokia: tarpininkas perka dolerį už 149,80 jenos, o parduoda už 150,20. Norėdamas doleriais padengti 19 200 jenų nuostolį, Danielis parduoda dolerius tarpininko pirkimo kursu. Reikia maždaug 128,17 USD, o ne 128 USD, apskaičiuotų be rinkos trinties taikant 150 kursą.
19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD
Teigiamas 19 200 jenų likutis keičiamas priešinga kryptimi: perkant dolerius pardavimo kursu 150,20 gaunama apie 127,83 USD. Ta pati jenų suma turi skirtingą mokėtiną ir gautiną vertę. Tikrinkite kotiruotės kryptį, tikrąsias sąskaitos keitimo taisykles ir atskirus mokesčius. Jei kainų skirtumas jau įtrauktas į įvykdymo kursą, nepridėkite jo dar kartą.
Kur samprotavimas suklysta
Neteisingos punkto vertės naudojimas
Jenomis kotiruojama pora neturi fiksuotos punkto vertės doleriais, nepriklausomos nuo perskaičiavimo kursų.
Pozicijos dydžio nustatymas pagal turimą maržą
Turimos užstato galimybės nėra leidimas rizikuoti tokia pačia suma.
Apvalinimas aukštyn
Dėl mažiausio dydžio žingsnio beveik tinkama pozicija gali viršyti modeliuojamą biudžetą.
Patikrinkite sprendimą, ne atmintį.
EUR 12,000 pozicija praranda 1.50 jenos už eurą. Perskaičiuojant nuostolį, USD/JPY kursas yra 144, o atskirai taikomos sąnaudos – $18. Koks bendras nuostolis doleriais ir kokią $20,000 sąskaitos dalį procentais jis sudaro?
Rodyti išsamų sprendimą
Nuostolis dėl kainos pokyčio yra 12,000 × 1.50 = JPY 18,000. Perskaičiuokite dalydami iš 144: $125. Pridėkite $18 ir gausite $143. Padalykite iš $20,000 ir gausite 0.715%. Dauginant jenas iš 144, valiutos kurso vienetai būtų apversti ir gautas beprasmis rezultatas.