Neatidėliotina kriptoturto prekyba: kainų skirtumai, gylis ir vykdymas

Ką reiškia neatidėliotina pozicija

Perkant neatidėliotinų sandorių rinkoje vienas turtas keičiamas į kitą sutartomis sąlygomis, o ne sudaroma sutartis, kurios išmoka apskaičiuojama vėliau. Žetono pirkimas už pinigus nebūtinai iškart suteikia privačios piniginės kontrolę: centralizuota prekybos vieta iki lėšų išėmimo gali registruoti kliento likutį savo vidaus apskaitoje. Šis skirtumas svarbus lyginant rinkos riziką su saugojimo rizika. Žetono kaina gali nesikeisti, nors prieiga prie prekybos vietos jau taptų problema.

Kriptoturto rinkos yra suskaidytos. Tuo pačiu žetonu skirtingose prekybos vietose gali būti prekiaujama už dolerius, kitas nacionalines valiutas ar kelias stabilios vertės kriptovaliutas. Kotiruotės gali skirtis dėl mokesčių, pervedimo vėlavimų, kapitalo apribojimų, abejonių dėl sandorio šalies ar laikino disbalanso. Kainų skirtumas savaime nėra realizuojamas arbitražo pelnas. Lėšų perkėlimas tarp prekybos vietų gali užtrukti ilgiau, nei išlieka galimybė.

Skaitykite pavedimų knygą kaip kainų pakopas

Pavedimų knygoje pateikiami vykdymo laukiantys pirkimo ir pardavimo pasiūlymai. Geriausia pirkimo kaina – didžiausia rodoma kaina, už kurią siūloma pirkti; geriausia pardavimo kaina – mažiausia rodoma kaina, už kurią siūloma parduoti. Jų skirtumas yra kainų skirtumas, arba spredas. Rinkos gylis nusako kiekius, prieinamus ties viena po kitos einančiomis kainomis. Didelis rinkos pavedimas gali išnaudoti pirmą lygį ir toliau būti vykdomas mažiau palankiais lygiais, todėl vidutinė įvykdymo kaina tampa prastesnė už pradinę kotiruotę.

Matomas rinkos gylis nėra pažadas. Pavedimai gali būti atšaukti, gali egzistuoti nematomas likvidumas, o kiti prekiautojai gali veikti dar prieš jūsų pavedimui pasiekiant rinką. Rinkos pavedimo prioritetas – įvykdymas, o ne fiksuota kaina. Ribinis pavedimas nustato kainos apribojimą, tačiau gali likti neįvykdytas arba būti įvykdytas tik iš dalies. Pasirinkdami pavedimo tipą vieną neapibrėžtumą pakeičiate kitu, o ne panaikinate neapibrėžtumą.

Sąnaudos atsiranda keliose vietose

Prekybos mokesčiai, kainų skirtumai ir poveikis rinkai – skirtingos sąnaudos. Platforma gali reklamuoti mažą sandorio mokestį, nors į nurodytą keitimo kainą įtrauktas reikšmingas kainų skirtumas. Įmokos, išėmimai ir pervedimai tinkle gali sukelti papildomų išlaidų. Pačiu žetonu imamas mokestis keičia likusį jo kiekį, o pinigais imamas mokestis keičia pinigines išlaidas. Aiškiai nurodykite matavimo vienetus.

Hipotetinį sandorį palyginkite naudodami visus mokėjimus apimančią pinigų srautų lentelę. Užrašykite sumokėtus pinigus, gautus žetonus, pardavimo pajamas ir kiekvieną mokestį. Neįskaičiuokite kainų skirtumo dukart, jei jis jau įtrauktas į faktines pirkimo ir pardavimo kainas. Dažnai prekiaujant nedidelės vieno sandorio sąnaudos kaupiasi, o istorinis testavimas, kuriame daroma prielaida, kad vykdymas nieko nekainuoja ir nesukelia kliūčių, gali atrodyti daug geriau nei jo tariamai atspindimas procesas.

Likvidumas priklauso nuo sąlygų

Įprastą popietę rinka gali atrodyti gili, o pasirodžius netikėtam pranešimui jos likvidumas gali sumažėti. Skelbiamas dienos prekybos apimties rodiklis neparodo, kokį kiekį dabar galima įvykdyti arti dabartinės kainos. Apimtis gali būti sutelkta kitoje poroje ar prekybos vietoje. Maži žetonai taip pat gali tapti manipuliavimo objektu arba būti netikėtai pašalinti iš prekybos, todėl pasitraukti sunkiau būtent tada, kai to nori daug turėtojų.

Naudingas teorinis pratimas – pagal užfiksuotą pavedimų knygos būseną apskaičiuoti trijų skirtingų dydžių pavedimų vidutinę įvykdymo kainą, o tada pakartoti skaičiavimą pašalinus pusę rinkos gylio. Tai nėra prognozė. Pratimas padeda suprasti, kodėl pozicijos dydį ir likvidumą reikia aptarti kartu. Bet kokio tikro produkto vykdymo taisykles, veiklos sutrikimų tvarką ir teisinę apsaugą reikia tikrinti atitinkamoje jurisdikcijoje, o ne spręsti apie juos iš patrauklios sąsajos.

Skaičiuokite viso pavedimo vidutinę kainą

Tarkime, išgalvotoje pavedimų knygoje siūloma 50 žetonų po 24 eurus ir dar 70 po 24,12 euro. Jei pasiūlymai nesikeičia ir įvykdomas visas 120 žetonų pavedimas, pirkimas kainuoja 2 888,40 euro. Vidutinė kaina yra 24,07 euro, o ne pirmoje eilutėje matomi 24 eurai.

Pakartokite skaičiavimą kelioms pavedimo apimtims. Kiekio ir bendros kainos lentelė geriau atskleidžia rinkos gylį nei vien mažo pavedimo kainų skirtumas. Jeigu rezultatą jau skaičiuojate pagal faktines pirkimo ir pardavimo kainas, į jas įtraukto skirtumo neatskaitykite antrą kartą.

Sulyginkite ir galutinę turto vietą. Žetonai biržos sąskaitoje nėra toks pats rezultatas kaip žetonai asmeninėje piniginėje. Antruoju atveju gali prisidėti išėmimo mokestis, tinklo sąnaudos ir laukimas. Lyginami maršrutai turi baigtis tuo pačiu naudojamu turtu.

Dalinai įvykdytas pavedimas palieka dvi būsenas

Jei iš numatytų 100 žetonų nupirkta 60, turite ir 60 žetonų poziciją, ir likusį 40 žetonų pavedimą. Ribinė kaina nustato leistiną kainą, tačiau nesukuria pardavėjų. Patraukli vidutinė kaina ekrane dar nerodo, kad visas pradinis tikslas pasiektas.

Pratybose iš anksto apibrėžkite pakankamą įvykdymą ir likučio atšaukimo sąlygą. Prašymas atšaukti nėra patvirtintas atšaukimas: tarp šių įvykių gali įvykti papildomas sandoris. Prieš pateikdami pakaitinį pavedimą suderinkite įvykdymų sąrašą, atvirus pavedimus ir sąskaitos balansą.

Kitaip bandymas pagerinti kainą gali netyčia padidinti perkamą kiekį. Vykdymo kokybę vertinkite pagal visą numatytą pavedimą, o ne palankiausią jo dalį. Neįvykdytas kiekis ir per laukimo laiką pasikeitusi kaina yra rezultato dalis, kurią taip pat reikia parodyti.