Neatidėliotini, išankstiniai, ateities sandoriai ir CFD: pažinkite sutartį
Ta pati nuomonė apie valiutą gali sukurti labai skirtingus įsipareigojimus, priklausomai nuo naudojamos priemonės.
Pradėkite nuo teisinio pozicijos pobūdžio
EUR/USD žymi kainos ryšį tarp dviejų valiutų, bet neatskleidžia teisinės sutarties esmės. Tai gali būti tikras valiutos keitimas arba išvestinė priemonė, kuriai reikia užstato ir kasdienių atsiskaitymų. Prieš skaičiuodami pelną nustatykite, ką turite, ką privalote sumokėti, kas yra kita sandorio šalis ir kada vyksta mokėjimai. Ta pati valiutų pora skirtingose sutartyse gali sukurti labai nevienodą pinigų poreikį.
Tai daugiau nei terminija. Sutartis nustato, ar galimas pristatymas, ar reikia užstato, kaip atsiskaitoma už pelną ir nuostolius bei kas nutinka teikėjui žlugus. Pažįstamas grafikas neatsako nė į vieną iš šių klausimų. Į juos atsako susitarimas ir produkto specifikacijos.
Atskirkite pakeitimo sąnaudų ir atsiskaitymo pagrindinės sumos riziką. Pirmoji – tai palankios sutarties pakeitimo kaina, kitai šaliai neįvykdžius įsipareigojimo; antroji – galimybė sumokėti savo valiutą, bet negauti kitos. Mokėjimo už mokėjimą mechanizmas PvP susieja abi įmokas ir mažina pagrindinės sumos riziką, tačiau nepašalina visų kredito, likvidumo ar veiklos rizikų.
Neatidėliotini ir išankstiniai sandoriai
Pristatomas neatidėliotinas valiutų sandoris susitaria dėl keitimo atitinkamą artimiausią atsiskaitymo datą. Tiksli atsiskaitymo tvarka priklauso nuo poros ir kalendoriaus. Išankstiniu sandoriu kursas sutariamas dabar, o keitimas vyksta ateityje. Įmonė, numatanti sąskaitą užsienio valiuta, gali naudoti išankstinį sandorį, kad būsimą kainą vietine valiuta padarytų labiau nuspėjamą.
Apsidraudimas keičia neapibrėžtumą, o ne sukuria nemokamą pelną. Jei būsimas rinkos kursas būtų buvęs palankesnis, apsidraudusi įmonė tos naudos atsisako. Palyginimas turi apimti pagrindinę sąskaitą. Vertinant tik apsidraudimo nuostolį ir ignoruojant verslo pozicijos naudą, klaidingai perteikiamas tikslas.
NDF, arba išankstinis sandoris be fizinio valiutos pristatymo, paprastai numato piniginį skirtumo atsiskaitymą pagal sutartą orientacinį kursą, o ne dviejų pagrindinių sumų keitimą. Svarbūs kurso šaltinis, jo nustatymo data ir atsiskaitymo valiuta. Vietine valiuta išrašytai sąskaitai apmokėti įmonei gali tekti šią valiutą pirkti atskirai. Ekonominio nuostolio kompensavimas nėra tas pats, kas reikiamos valiutos turėjimas mokėjimo dieną.
Biržoje prekiaujami ateities sandoriai
Ateities sandoriai turi standartizuotas sutarties sąlygas ir jais prekiaujama biržoje taikant kliringo tvarką. Nustatomi sutarties dydis, mažiausias kainos žingsnis, terminas ir atsiskaitymas. Marža ir kasdienis atsiskaitymas gali sukurti pinigų poreikį dar prieš gaunant pagrindinę verslo įplauką, nuo kurios rizikos draudžiamasi. Galutinio ekonominio neapibrėžtumo sumažinimas nebūtinai panaikina tarpinį likvidumo spaudimą.
Apsidraudimas ateities sandoriu gali tiksliai neatitikti verslo pozicijos. Suma, valiutos kotiravimas ar data gali skirtis. Šis neatitikimas gali sukurti bazės riziką. Sutarties galiojimo pabaiga taip pat svarbi: pozicijai išlaikyti gali reikėti pratęsimo, o fiziškai pristatomos sutartys gali sukurti įsipareigojimų, jei laikomos iki atitinkamo pristatymo proceso.
Apsidraudimas, gerai atitinkantis riziką galutinę dieną, gali pareikalauti pinigų anksčiau. Ateities sandorio nuostolį šiandien reikia padengti kintamąja marža, nors jį atsverianti sąskaita užsienio valiuta atpigs tik po kelių mėnesių. Būsimas sutaupymas automatiškai nepadengia šiandienos užstato. Išankstinio sandorio užstato sąlygos gali skirtis, tačiau jis nebūtinai yra be užstato; lyginkite visą mokėjimų kalendorių.
Mažmeninės pratęsiamos sutartys ir CFD
Mažmeniniai pratęsiami Forex produktai paprastai suteikia tęstinę kainos poziciją, o ne paprastą išlaidoms skirtų valiutos likučių keitimą. CFD yra kainos skirtumu grindžiama sutartis; pati savaime ji nesuteikia nuosavybės teisės į nurodytą pagrindinį turtą. Šie produktai gali apimti svertą, vienos nakties finansavimą ir konkrečiam teikėjui būdingą vykdymo tvarką.
Prieinami produktai ir apsauga skiriasi pagal šalį, teikėją ir kliento klasifikaciją. Vienoje jurisdikcijoje reguliuojamai mažmeninei CFD sąskaitai taikomų taisyklių negalima saugiai apibendrinti užsienyje registruotai sąskaitai ar ateities sandorių sąskaitai kitur. Patikrinkite tikslų juridinį asmenį ir produktą, o ne pasikliaukite prekės ženklo logotipu ar teiginiu, kad įmonė reguliuojama.
Lyginkite palyginamus dalykus
Naudingoje palyginimo lentelėje pateikiama nominalioji suma, marža, nuosavybė ar pristatymas, terminas, finansavimas, komisiniai, kainų skirtumas, susitarimai su sandorio šalimi ir sąskaitos apsauga. Sąnaudas skaičiuokite per tą patį laikymo laikotarpį ir naudokite tą pačią valiutos poziciją. Lyginant vien minimalų įnašą, didesnio sverto sutartis gali atrodyti pigesnė, nors slepia didesnį piniginį jautrumą.
Mokomajam pratimui pasirinkite išgalvotą importuotoją ir paaiškinkite, kurį neapibrėžtumą keičia kiekviena priemonė. Nelaikykite to produkto rekomendacija. Tikras apsidraudimas ir išvestinių priemonių tinkamumas apima teisinius, mokestinius, apskaitos bei likvidumo aspektus, kurių trumpas straipsnis neaprėpia. Baigęs šią pamoką skaitytojas turėtų gebėti užduoti geresnius klausimus apie sutartis, o ne manyti, kad jų formos tarpusavyje pakeičiamos.