Pozicijos dydis: pradėkite nuo nuostolio
Paverskite neapibrėžtą kainos pokytį aiškiai apibrėžta pozicija nepainiodami planuojamo nuostolio su garantuota didžiausia riba.
Trys skaičiai, trys skirtingos reikšmės
Pozicija turi pirkimo vertę, reikalingą piniginį įsipareigojimą ir nuostolio riziką. Šie dalykai nėra tapatūs. Nupirkus 100 akcijų po $40, sukuriama $4,000 rinkos pozicija. Perkant visiškai apmokant pinigais, prieš mokesčius skiriama $4,000. Produktui su svertu panašiai pozicijai gali reikėti daug mažesnio įnašo, bet mažas įnašas nesumažina pagrindinės kainos pokyčio.
Naudingas pradinis klausimas — ne kiek platforma leidžia nupirkti, o kaip konkretus nepalankus scenarijus paveiktų sąskaitą. Scenarijus gali būti planuotas uždarymas, staigus nakties kainos tarpas ar sandorio šalies įsipareigojimų nevykdymas. Skirtingi scenarijai apima skirtingas rizikas; nė viena dydžio formulė neapibūdina jų visų.
Sudarykite skaičiavimą prieš atidarydami pavedimą
Paprastame ilgosios už pinigus nupirktų akcijų pozicijos pavyzdyje planuotas vienos akcijos nuostolis lygus atidarymo kainai minus numatoma uždarymo kaina. Pasirinktą hipotetinį nuostolio biudžetą padalykite iš šio atstumo ir gausite pradinį akcijų skaičių. Pridėkite numatomus komisinius, kainų skirtumą bei praslydimą ir apvalinkite žemyn iki leistino prekybos žingsnio. Ateities sandoriams, valiutų sutartims ir išvestinėms priemonėms reikia jų sutarties daugiklio ir konvertavimo į sąskaitos valiutą.
Įsivaizduokite simuliuojamą $10,000 sąskaitą su $100 planavimo biudžetu. Atidarymo kaina — $25, numatoma uždarymo kaina — $24.20, atstumas — $0.80. Atidėjus $10 numatomoms viso sandorio ciklo sąnaudoms, kainos pokyčiui lieka $90. Apvalinant žemyn gaunama 112 sveikų akcijų: $89.60 kainos nuostolio ir $10 rezervas. $100 suma yra aritmetinė prielaida, o ne rekomenduojamas rizikos procentas.
Sąnaudos ne visada yra pastovus rezervas. Mokestis gali priklausyti nuo pavedimo, akcijos, sutarties ar nominalios vertės. Jei jis auga kartu su kiekiu, fiksuoto įverčio atėmimas nuvertina didesnės pozicijos nuostolį. Sąnaudų struktūrą įtraukite prieš apvalinimą. Jei fiksuoti mokesčiai išnaudoja biudžetą, teigiama pozicija netelpa.
Patikrinkite svarbiausią prielaidą nepalankiomis sąlygomis
Skaičiavimas veikia tik tada, kai numatoma uždarymo kaina pasiekiama, o sąnaudų įvertis pakankamas. Tarkime, po pranešimo kita prieinama kaina tampa $22.80. Tos pačios 112 akcijų vien dėl kainos praranda $246.40. Stop pavedimas nepaverčia $24.20 sutartine garantija. Labai nelikvidžiose rinkose skirtumas tarp modelio ir vykdymo gali būti ypač didelis.
Išbandykite kitą scenarijų su didesniu kainų skirtumu, biržos veiklos sutrikimu arba valiutos pokyčiu, veikiančiu nuostolio vertę. Naudojant svertą įtraukite priverstinio likvidavimo prieš numatytą uždarymą galimybę. Produkto sąlygos ir vietinės apsaugos priemonės lemia, ar gali likti neigiamas likutis; apie apsaugą nespręskite iš platformos sąsajos ar reklaminio pavadinimo.
Įskaičiuokite jau atviras pozicijas
Penki atskiri sandoriai, kurių kiekvieno planuotas nuostolis yra $100, nesudaro $100 rizikos portfelio. Jie taip pat nėra nepriklausomi vien todėl, kad jų biržos simboliai skiriasi. Ilgoji technologijų bendrovės akcijos pozicija, technologijų indeksų fondas ir susijusi sutartis su svertu gali reaguoti į tą patį įvykį. Prieš nagrinėdami naują sandorį atskirai, užrašykite bendrą planuotą nuostolį ir bendro sukrėtimo scenarijų.
Pozicijos dydžio nustatymas yra apribojimas, o ne įrodymas, kad strategija veikia. Mažesnės pozicijos gali sulėtinti prasto proceso nuostolius, bet nesukurti pelningo pranašumo. Simuliacijos pratimas baigtas, kai jo vienetai, sąnaudos, prielaidos ir nesėkmės scenarijai pakankamai aiškūs, kad kitas žmogus galėtų atkartoti skaičiavimą.
Naudinga galutinė patikra — matavimo vienetai: akcijų skaičių padauginus iš dolerių vienai akcijai gaunami doleriai; sutarčių skaičių padauginus iš punktų ir dolerių vienam punktui taip pat gaunami doleriai. Jei atsakymas yra užsienio valiuta, konvertuokite jį pagal aiškiai nurodytą numatomą kursą. Vienetų užrašymas prie kiekvieno skaičiaus padeda aptikti klaidas, kurias gali slėpti daili skaičiuoklės sąsaja, ypač keičiant priemones, kurių kainos atrodo panašiai, bet daugikliai skiriasi.
Galutinis kiekis turi atitikti visus apribojimus
Tarkime, nuostolių biudžetas šimtas dolerių, nepalankus judėjimas 0,80 akcijai, bendros kintamos įėjimo ir išėjimo sąnaudos 0,07, o pastovios aštuoni. Modelis: kiekis × 0,87 + 8. Dalmuo 92 / 0,87 ≈ 105,75 leidžia daugiausia 105 sveikas akcijas su nuostoliu 99,35. Kiekis 106 duotų 100,22.
Tai tik rizikos modelio viršutinė riba. Visiškai apmokėtam pirkimui reikia ir įsigijimo kainos bei įėjimo mokesčių. Pozicijos limitas, susiję sandoriai, kiekio žingsnis ir likvidumas gali nustatyti mažesnę ribą. Įvykdomas kiekis tenkina visas sąlygas, ne dosniausią. Nulis yra prasmingas rezultatas.
Su tuo pačiu biudžetu ir sąnaudomis atstumo padidinimas nuo 0,80 iki 1,60 sumažina ribą iki 55 akcijų. Stopo priartinimas vien dėl didesnio pirkimo apverčia logiką. Pirmiausia pagrįskite išėjimą ir vykdymą, paskui nustatykite kiekį.
Atskirai apskaičiuokite nuostolį naudojant nepalankią prieinamą kainą, ne norimą išėjimo kainą. Laikykite planuotą ir nepalankaus scenarijaus rezultatą greta. Nė vienas nėra garantuotas maksimumas, jei faktinės vykdytinos produkto sutarties sąlygos tokios ribos nesukuria.