Kriptoaktīvu tūlītējie darījumi: spredi, dziļums un izpilde

Ko nozīmē tūlītējā tirgus riska pozīcija

Tūlītējs pirkums apmaina vienu aktīvu pret citu pēc saskaņotiem nosacījumiem, nevis rada līgumu, kura rezultātu aprēķina vēlāk. Žetona pirkšana par naudu ne vienmēr uzreiz dod kontroli privātā makā: centralizēta tirdzniecības vieta var iekšēji uzskaitīt klienta atlikumu līdz izņemšanai. Šī atšķirība ir svarīga, salīdzinot tirgus risku ar glabāšanas risku. Žetona cena var nemainīties, kamēr piekļuve tirdzniecības vietai kļūst problemātiska.

Kriptoaktīvu tirgi ir sadrumstaloti. Vienu un to pašu tokenu dažādās platformās var tirgot pret dolāriem, citām nacionālajām valūtām vai vairākām stabilajām kriptovalūtām. Kotējumi var atšķirties maksu, pārvedumu aizkavju, kapitāla ierobežojumu, bažu par darījuma partneri vai īslaicīgas nelīdzsvarotības dēļ. Cenas starpība automātiski nav realizējama arbitrāžas peļņa. Līdzekļu pārvietošana starp platformām var aizņemt ilgāk nekā pastāv iespēja.

Lasiet rīkojumu grāmatu kā kāpnes

Rīkojumu grāmatā apkopoti neizpildītie pirkšanas un pārdošanas piedāvājumi. Labākā pirkšanas cena ir augstākā redzamā pirkšanas cena; labākā pārdošanas cena ir zemākā redzamā pārdošanas cena. To starpība ir cenu starpība. Dziļums raksturo apjomus, kas pieejami secīgos cenu līmeņos. Liels tirgus rīkojums var izsmelt pirmo līmeni un turpināt izpildi mazāk labvēlīgos līmeņos, radot vidējo izpildes cenu, kas ir sliktāka par sākotnējo kotāciju.

Redzamais dziļums nav solījums. Rīkojumus var atcelt, var pastāvēt slēpta likviditāte, un citi tirgotāji var rīkoties pirms jūsu rīkojuma ierašanās. Tirgus rīkojums dod priekšroku izpildei, nevis fiksētai cenai. Limita rīkojums nosaka cenas ierobežojumu, bet var palikt neizpildīts vai izpildīties daļēji. Rīkojuma veida izvēle apmaina vienu nenoteiktību pret citu, nevis to novērš.

Izmaksas rodas vairākās vietās

Tirdzniecības maksas, cenu starpības un ietekme uz tirgu ir atšķirīgas izmaksas. Platforma var reklamēt zemu darījuma maksu, kamēr kotētā konvertācijas cena ietver būtisku cenu starpību. Iemaksas, izņemšana un tīkla pārvedumi var pievienot vēl citus izdevumus. Maksa pašā žetonā maina atlikušo daudzumu; maksa naudā maina naudas izdevumu. Skaidri norādiet mērvienības.

Salīdziniet hipotētisku darījumu, izmantojot naudas plūsmas tabulu ar visām izmaksām. Pierakstiet samaksāto naudu, saņemtos tokenus, pārdošanas naudas ieņēmumus un katru komisiju. Neuzskaitiet spreda izmaksas divreiz, ja faktiskās pirkšanas un pārdošanas cenas tās jau ietver. Biežu darījumu stratēģijās sīkas viena darījuma izmaksas summējas, un vēsturiskā pārbaude, kas pieņem izpildi bez berzes izmaksām, var izskatīties daudz labāk par procesu, kuru tai vajadzētu atspoguļot.

Likviditāte ir atkarīga no apstākļiem

Tirgus parastā pēcpusdienā var šķist dziļš un pēkšņa paziņojuma laikā kļūt sekls. Norādītais dienas apjoms nepasaka, cik daudz tagad var izpildīt tuvu pašreizējai cenai. Apjoms var būt koncentrēts citā pārī vai tirdzniecības vietā. Mazie žetoni var saskarties arī ar manipulācijām vai pēkšņu izslēgšanu no tirdzniecības, apgrūtinot izeju tieši tad, kad to vēlas daudzi turētāji.

Noderīgs simulācijas uzdevums ir aprēķināt vidējo izpildes cenu trīs dažādu apjomu rīkojumiem, izmantojot fiksētu rīkojumu grāmatas momentuzņēmumu, un pēc tam atkārtot aprēķinu, noņemot pusi dziļuma. Tā nav prognoze. Tas māca, kāpēc pozīcijas lielums un likviditāte jāapspriež kopā. Jebkuram reālam produktam izpildes noteikumi, darbības pārtraukumu politika un tiesiskā aizsardzība jāpārbauda attiecīgajā jurisdikcijā, nevis jāizsecina no pievilcīga interfeisa.

Vidējo izpildes cenu rēķiniet visam apjomam

Pieņemsim, ka pārdošanā ir piecdesmit žetonu par 24 eiro un septiņdesmit par 24,12 eiro. Ja piedāvājumi nemainās, 120 žetonu pirkums pirms maksām izmaksā 2 888,40 eiro. Vidējā cena ir 24,07 eiro, nevis labākā redzamā cena 24 eiro.

Atkārtojiet aprēķinu dažādiem daudzumiem. Desmit un tūkstoš žetonu neizmanto vienādu tirgus dziļumu. Izmaksu tabula pēc apjoma ir informatīvāka par vienu pirkšanas un pārdošanas cenu starpību. Ja izmantojat faktiskās izpildes cenas, nepievienojiet šo starpību otrreiz kā atsevišķas izmaksas.

Salīdziniet vienādu galarezultātu. Atlikums biržā un žetoni personīgajā makā nav vienādi pieejami. Otrajam variantam var būt vajadzīga izmaksas maksa, tīkla maksa un gaidīšanas laiks, ko pirkuma cena neparāda.

Daļēja izpilde atstāj aktīvu rīkojumu

Simt žetonu limita rīkojums var izpildīties tikai sešdesmit žetonu apmērā, bet četrdesmit palikt gaidīšanā. Tad jums vienlaikus ir pozīcija un rīkojums, kas vēlāk to var palielināt. Cenas robeža nerada papildu pārdevējus un negarantē pilnu izpildi.

Vingrinājumā nosakiet, kad daļēja izpilde ir pietiekama un kad atlikumu atcelt. Atcelšanas pieprasījums nav apstiprināta atcelšana. Pirms aizstājoša rīkojuma salīdziniet darījumu vēsturi, atvērtos rīkojumus un konta atlikumus.

Vērtējiet visu iecerēto pirkumu, ne tikai daļu ar labu cenu. Atlikušo daudzumu var nākties pirkt dārgāk. Ja vecais rīkojums joprojām ir aktīvs, jauns rīkojums var izraisīt neplānotu dubultu pirkumu.