Ārpus uzrādītā parāda: pensijas, noma un saistības

Ne visas saistības sauc par parādu

Uzņēmums var apsolīt nākotnes maksājumus ar aizņēmumiem, nomu, darbinieku pabalstiem, pirkumu saistībām, garantijām un tiesvedības izlīgumiem. To juridiskais statuss un nenoteiktība atšķiras, taču visi var ietekmēt naudu, kas paliek parastajiem akcionāriem. Tāpēc parāda pārbaude ir sākumpunkts, nevis pilnīga saistību uzskaite. Lasiet pielikumus un vadības likviditātes apspriedi līdzās pašai bilancei.

Nepieņemiet, ka viss, ko sauc par ārpusbilances posteni, nav atspoguļots mūsdienu finanšu pārskatos. Daudzas nomas saistības atzīst saskaņā ar piemērojamajiem grāmatvedības standartiem, un arī pensiju finansējuma stāvoklis var parādīties bilancē. Analītiskā problēma bieži ir nepilnīga izpratne vai nekonsekventa klasifikācija, nevis slēpts skaitlis. Pirms papildu vērtēšanas korekcijām nosakiet, kas jau ir iekļauts.

Pensiju deficīti ir mainīgas aplēses

Noteikta pabalsta pensijas solījums saista nākotnes maksājumus ar formulu, nevis tikai ar šodien veiktajām iemaksām. Saistība ir atkarīga no pieņēmumiem, tostarp diskonta likmēm, darbinieku dzīves ilguma un pabalsta nosacījumiem. Arī plāna aktīvi svārstās. Deficīts ir atšķirība starp izmērītajām saistībām un aktīviem pēc konkrētas bāzes; tas ne vienmēr ir precīzs nākamajā gadā veicamās naudas iemaksas apjoms.

Augstākas diskonta likmes parasti samazina nemainīgas nākotnes pabalstu plūsmas pašreizējo vērtību, pārējiem apstākļiem nemainoties. Taču vienlaikus var mainīties plāna aktīvu vērtība, un grāmatvedības, finansējuma un apdrošināšanas prēmiju aprēķiniem var piemērot atšķirīgus noteikumus. Nesalīdziniet iztrūkumus, kas aprēķināti uz atšķirīgiem pamatiem, it kā tie būtu vienādi. Izpētiet iemaksas, paredzamos pabalstu maksājumus, aktīvu sadalījumu un jutīgumu pret pieņēmumiem, lai izprastu gan tuvākā laika finansējuma spiedienu, gan ilgtermiņa risku.

Nomas un pirkuma saistības ierobežo elastību

Noma var nodrošināt būtisku piekļuvi veikaliem, transportlīdzekļiem vai ražošanas iekārtām, vienlaikus radot maksājumus, kas turpinās arī pieprasījuma vājināšanās gadījumā. Izvērtējiet nomas termiņus, atjaunošanas iespējas un mainīgās sastāvdaļas. Ar vienkāršu uzņēmuma vērtības korekciju nepietiek, ja peļņas rādītājā nomas izmaksas jau uzskaita citādi nekā salīdzināmam uzņēmumam. Saskaņojiet skaitītāju un saucēju, lai tās pašas saistības neuzskaitītu divreiz.

Pirkumu saistības var nodrošināt piegādi vai labvēlīgas cenas, taču rada risku, ja apjomi nepiepildās. Daži līgumi ļauj atcelt vai koriģēt, citi ietver sodus vai minimālos maksājumus. Garantijas pakļauj uzņēmumu citas personas saistību neizpildei, nevis plānotam maksājumam bāzes scenārijā. Modelējiet nosacītās saistības atbilstošos scenārijos, nevis pieskaitiet parādam katru iespējamo maksimumu, neņemot vērā pārklāšanos, atgūšanu vai aktivizējošo notikumu.

Pārvērtiet saistības naudas plūsmas kalendārā

Izveidojiet atsevišķus grafikus līgumiskajiem maksājumiem, aplēstajām iemaksām darbinieku pabalstu plānos un iespējamiem notikumiem. Norādiet, kuras summas ir atzītas saistības, kuras — pārskatos atklātas nākotnes saistības un kuras — nenoteiktas aplēses. Tas neļauj iespaidīgam kopskaitlim radīt lielākas precizitātes iespaidu, nekā pamato atklātā informācija. Nošķiriet naudas maksājumu laiku no peļņas vai zaudējumu aprēķinā atzītajām izmaksām.

Pēc tam saskaņojiet šos grafikus ar darbības prognozi. Nomas maksa var jau būt iekļauta pamatdarbības naudas pieņēmumos; pensiju iemaksas var jau samazināt prognozēto naudas plūsmu. Atkārtoti atskaitot tās kā parādam līdzīgas saistības, to ietekme var tikt ieskaitīta divreiz. Ja vienkāršotā vērtējumā deficītu uzskata par atsevišķu prasījumu, paskaidrojiet, kā tiek ņemtas vērā turpmākās iemaksas. Mērķis ir saskanīga riska pozīciju analīze: kas ir apsolīts, kad nauda var aizplūst, cik jutīgas ir saistības un cik liela elastība saglabājas, ja uzņēmējdarbības apstākļi pasliktinās.

Iespējamie prasījumi jānovērtē, skaidri atzīmējot juridisko un darbības nenoteiktību. Analītiķis nevar uzticami secināt sarežģītas tiesvedības iznākumu tikai no uzkrājuma: atzīšanas sliekšņi un aplēšu noteikumi atšķiras no ar varbūtībām svērta ieguldījumu scenārija. Izmantojiet publiskotos diapazonus, ja tie ir pieejami, nosakiet, kas paliek neizmērīts, un nepasniedziet maksimālo līgumisko risku kā prognozētus zaudējumus. Nezināmas summas jāapspriež kā nenoteiktība, nevis klusējot jāpielīdzina nullei.

Vērtējiet pensiju aktīvus un saistības kopā

Izdomātam plānam ir saistības 100 miljonu USD un aktīvi 90 miljonu apmērā: iztrūkums ir 10 miljoni. Nākamajā novērtējumā saistības samazinās līdz 94 miljoniem, bet aktīvi — līdz 82 miljoniem. Lai gan saistības sarukušas, iztrūkums pieaudzis līdz 12 miljoniem. Tikai diskonta likmes labvēlīgā efekta apskate palaistu garām aktīvu zaudējumu.

Nošķiriet grāmatvedības iztrūkumu no nākamā gada naudas iemaksas. Finansēšanas noteikumi, dalībnieku struktūra, maksājumu grafiks un pieņēmumi var atšķirties. Stresa testā saskaņoti mainiet aktīvu vērtības, likmes un būtiskos demogrāfiskos pieņēmumus. Saglabājiet atklāto definīciju un datumu. Viena bilances summa ir sākumpunkts turpmākas finansēšanas vajadzības analīzei, nevis gatava naudas maksājuma prognoze.

Saistību samazinājumu saistiet ar zaudēto darbību

Desmit veikalu nomas atcelšana nevar nozīmēt visu nomas maksājumu ietaupīšanu, vienlaikus saglabājot šo veikalu pārdošanu. Jāvērtē slēgšanas izmaksas, atlikušās saistības, klientu pāreja uz citiem kanāliem un zaudētā peļņa. Saistības bieži nodrošina resursus, no kuriem atkarīgi ieņēmumi.

Arī iepirkuma līguma nominālā summa nav automātiski zaudējums. Izšķiroši ir atcelšanas nosacījumi, preču izmantojamība un iespēja tās pārdot tālāk. Atsevišķi parādiet neizbēgamo maksājumu, saņemto ekonomisko labumu un iespējamo atgūšanu. Vērtējumā nepieļaujiet vienas saistības dubultu atskaitīšanu gan naudas plūsmā, gan pārejā uz pašu kapitālu. Saskaņota pieeja sasaista grāmatvedības ierakstu ar reālo līgumu un darbības lēmumu.