Spothandel med krypto: spread, dybde og gjennomføring

Hva spoteksponering betyr

Et spotkjøp bytter ett aktivum mot et annet på avtalte vilkår, fremfor å inngå en kontrakt der utbetalingen beregnes senere. Å kjøpe et token med kontanter gir ikke nødvendigvis umiddelbar kontroll i en privat lommebok: En sentralisert markedsplass kan registrere kundesaldoen internt frem til uttak. Dette skillet er viktig når markedseksponering sammenlignes med oppbevaringseksponering. Tokenprisen kan være uendret samtidig som tilgangen til markedsplassen blir et problem.

Kryptomarkeder er fragmenterte. Samme token kan handles mot dollar, andre nasjonale valutaer eller flere stablecoins på ulike markedsplasser. Prisene kan variere på grunn av gebyrer, overføringsforsinkelser, kapitalrestriksjoner, bekymringer om motparter eller midlertidige ubalanser. En prisforskjell er ikke automatisk en realiserbar arbitrasjegevinst. Det kan ta lengre tid å flytte midler mellom markedsplasser enn muligheten varer.

Les ordreboken som en trapp

En ordrebok viser hvilende kjøps- og salgsinteresse. Beste kjøpskurs er den høyeste viste kjøpsprisen; beste salgskurs er den laveste viste salgsprisen. Forskjellen er spreaden. Dybde beskriver mengdene som er tilgjengelige på etterfølgende prisnivåer. En stor markedsordre kan bruke opp første nivå og fortsette gjennom mindre gunstige nivåer, slik at gjennomsnittlig utførelsespris blir dårligere enn den opprinnelige noteringen.

Synlig dybde er ikke et løfte. Ordrer kan kanselleres, skjult likviditet kan finnes, og andre tradere kan handle før ordren din ankommer. En markedsordre prioriterer gjennomføring, ikke en fast kurs. En limitordre setter en kursbegrensning, men kan forbli uutført eller bare bli delvis utført. Valget av ordretype bytter én usikkerhet mot en annen i stedet for å eliminere usikkerhet.

Kostnader oppstår flere steder

Handelsgebyrer, spreader og markedspåvirkning er forskjellige kostnader. En plattform kan reklamere med et lavt transaksjonsgebyr mens den oppgitte vekslingsprisen inkluderer en betydelig spread. Innskudd, uttak og nettverksoverføringer kan gi flere utgifter. Et gebyr belastet i selve tokenet endrer gjenværende mengde; et gebyr belastet i kontanter endrer kontantutlegget. Hold enhetene uttrykkelige.

Sammenlign en hypotetisk transaksjon med en kontantstrømtabell som inkluderer alt. Registrer kontantbeløpet som betales, mottatte tokener, kontantprovenyet fra et salg og alle gebyrer. Unngå å telle spreaden to ganger hvis faktiske kjøps- og salgspriser allerede inkluderer den. For strategier med hyppig handel summeres små kostnader per handel, og en historisk test som forutsetter friksjonsfri gjennomføring, kan se langt bedre ut enn prosessen den angivelig representerer.

Likviditet er betinget

Et marked kan virke dypt en vanlig ettermiddag og bli tynt under en plutselig kunngjøring. Et rapportert daglig volumtall sier ikke hvor mye som kan utføres nå nær gjeldende pris. Volumet kan være konsentrert i et annet par eller på en annen markedsplass. Små tokener kan også møte manipulasjon eller brå avnotering, slik at utgangen blir vanskeligere akkurat når mange eiere ønsker den.

En nyttig papirøvelse er å beregne gjennomsnittlig utførelsespris for tre ulike ordrestørrelser med et frosset øyeblikksbilde av ordreboken, og deretter gjenta etter å ha fjernet halvparten av dybden. Dette er ikke en prognose. Det lærer deg hvorfor posisjonsstørrelse og likviditet hører hjemme i samme samtale. For ethvert faktisk produkt må utførelsesregler, regler ved driftsavbrudd og rettslig beskyttelse kontrolleres i den relevante jurisdiksjonen fremfor å utledes fra et tiltalende grensesnitt.

Sammenlign kostnaden helt frem til samme sluttpunkt

Anta et fiktivt kjøp av 100 token. På handelsplass A er gjennomførbar gjennomsnittspris 35 kroner og gebyret 0,20 prosent: totalt 3 507 kroner. På B er gebyret bare 0,10 prosent, men tilgjengelig ordredybde gir gjennomsnittsprisen 35,04 kroner. Totalen blir 3 507,504 kroner. Lavere gebyrsats ga ikke den billigste handelen.

Sluttpunktet må også være likt. Saldo på plattformen, token i egen lommebok og penger på bankkonto er ulike resultater. Ta med nødvendige uttaks-, nettverks- og vekslingskostnader, samt tiden hvert ledd bruker. Ikke legg til en spread på nytt dersom den allerede ligger i kjøps- og salgsprisene du bruker.

Noter ønsket mengde, gjennomsnittlig utførelse, gebyrer og endelig tilgjengelig eiendel. Bruk samtidige tilbud. Et pristall fra morgenen sammenlignet med et fra kvelden blander markedsbevegelse med forskjeller mellom tilbydere.

En delvis utførelse etterlater en åpen instruks

En limitordre kan kjøpe 65 av ønskede 100 token og deretter bli stående. Du har da 65 token og en åpen ordre for ytterligere 35. Prisgrensen skaper ikke flere selgere. Coinbase forklarer hvordan ordreboken viser både priser og mengder.

Bestem på forhånd om en delmengde er tilstrekkelig i øvelsen, og når resten skal utløpe. En anmodning om kansellering er ikke en bekreftet kansellering. Avstem åpne ordrer, handler og saldo før du legger inn en erstatningsordre, slik at den gamle resten ikke kan gi et dobbelt kjøp.

En god vurdering beskriver også hva som gjenstår. En attraktiv gjennomsnittspris på få enheter sier ikke hva det koster å gjennomføre hele planen, og fjerner ikke prisrisikoen på mengden som mangler.