Aksjebasert godtgjørelse: kontanter beholdes, eierskap deles
Avstem godtgjørelseskostnader, utstedelser og tilbakekjøp uten å telle utvanning to ganger.
Ikke-kontant betyr ikke kostnadsfritt
Ansatte kan motta en del av godtgjørelsen gjennom aksjer eller aksjetilknyttede rettigheter. Dette kan bevare selskapets kontanter og samordne noen insentiver med eiernes, men gir de ansatte et krav med økonomisk verdi. Å behandle kostnaden som irrelevant fordi ingen kontanter går ut umiddelbart, overser overføringen. De relevante spørsmålene er hvor mye verdi som tildeles, hvilke vilkår som gjelder, og hvordan den eksisterende aksjonærens krav endres.
Regnskapsført kostnad, faktisk utstedte aksjer og utvannet veid gjennomsnittlig aksjeantall svarer på ulike spørsmål. Kostnaden gjenspeiler den regnskapsmessige behandlingen av tildelinger over tjeneste- eller opptjeningsperioder. Utstedelse registrerer leverte aksjer. Utvannet resultat per aksje tar med relevante potensielle aksjer etter gjeldende regler. Ingen av dem bør antas å være lik de andre i et gitt kvartal. En tildeling i dag kan påvirke godtgjørelseskostnad og utvanning over flere fremtidige perioder.
Spor utformingen av aksjetildelingen
Aksjer med bindinger, betingede aksjeenheter og opsjoner har ulike utbetalingsstrukturer. En opsjon krever vanligvis en innløsningspris og kan utløpe verdiløs; en aksjetildeling med full verdi er annerledes. Opptjeningsvilkår kan avhenge av fortsatt ansettelse eller prestasjon. Les tildelingsbeskrivelsene, utestående beholdninger, bortfall og gjenværende ikke-innregnet godtgjørelse der dette opplyses, før du fremskriver en enkel prosent av dagens aksjer.
Selve aksjekursen påvirker økonomien. En fallende kurs kan føre til større fremtidige tildelinger hvis arbeidsgiveren vil levere en bestemt godtgjørelsesverdi, mens en oppgang kan gjøre utestående opsjoner mer verdifulle. Rapportert utvannet antall aksjer kan utelate enkelte tildelinger når inkludering ville vært antiutvannende etter regnskapsreglene. At de er utelatt fra dagens beregning av resultat per aksje, betyr ikke nødvendigvis at tildelingene ikke kan få betydning senere.
Unngå to uforenlige snarveier
En snarvei legger aksjebasert godtgjørelse tilbake i kontantstrømmen og ignorerer fremtidig utstedelse, slik at kravet tilgjengelig for dagens aksjonærer overvurderes. Den motsatte feilen trekker fra hele den anslåtte økonomiske kostnaden og bruker også en dupliserende utvanningsjustering for nøyaktig samme krav. Det finnes ingen universell regnearkløsning; behandlingen må samsvare med verdsettelsesrammeverket og tildelingsmekanismene.
En praktisk modell kan beholde godtgjørelse som en økonomisk driftskostnad, samtidig som eksisterende utestående krav behandles separat og fremtidige aksjeutstedelser avstemmes. En annen modell kan eksplisitt fremskrive utvanning og tilhørende kontanteffekter. Begge tilnærmingene krever nøye konsekvens. Forklar hva som allerede er fanget opp, fremfor å blande konvensjoner fra ulike analyserapporter. For komplekse opsjoner kan enkel divisjon på dagens antall aksjer være utilstrekkelig.
Vurder tilbakekjøp i sammenheng
Hvis et selskap bruker kontanter på å kjøpe tilbake nok aksjer til å oppveie utstedelser til ansatte, beviser ikke et uendret aksjeantall at godtgjørelsen var gratis. Kontantene som brukes til å nøytralisere utvanning, er ikke tilgjengelige til andre formål. Tilbakekjøpsprisen og kostnaden på tildelingstidspunktet vil heller ikke nødvendigvis være like, så årets tilbakekjøpsregning er ikke et perfekt mål på årets godtgjørelseskostnad.
Lag en avstemming av eierskapet over flere år: aksjer ved periodens start, utstedelser til ansatte, oppkjøpsrelaterte utstedelser, andre utstedelser, tilbakekjøp og aksjer ved periodens slutt. Sett samlet aksjebasert godtgjørelse, kontantgodtgjørelse og omsetning ved siden av. Dette viser om personalkostnadene skalerer fornuftig, og om vekst per aksje avviker fra selskapets vekst. Undersøk deretter insentivene: et mål basert på justert resultat som utelater aksjebasert godtgjørelse, kan oppmuntre til annen atferd enn et mål basert på varig kontantgenerering per aksje. Målet er ikke å avvise aksjeinsentiver automatisk, men å synliggjøre de økonomiske avveiningene.
Følg tildelinger etter årgang der opplysningene tillater det. Et selskap som ansatte mange i én periode, kan innregne godtgjørelse og utstede aksjer i flere år etterpå, selv om dagens rekruttering avtar. Å sammenligne bare årets tildelinger med årets inntekter kan derfor gi feil bilde av den løpende kostnadsstrukturen. En opptjeningsplan hjelper med å skille tidligere forpliktelser fra forventede vilkår for fremtidig godtgjørelse.
En opsjon er ikke samme krav som en hel aksje
En medarbeider med 1 000 opsjoner og innløsningskurs 30 USD har et annet krav enn en medarbeider med 1 000 tildelte aksjer. Ved kurs 40 USD er verdien ved umiddelbar innløsning 10 000 USD før skatt og kostnader: 1 000 × (40 − 30). Det tilsvarer ikke aksjer for 40 000 USD og er ikke en fullstendig verdsettelse av opsjoner med gjenværende løpetid.
Ved 25 USD er umiddelbar innløsning ikke økonomisk fornuftig i eksemplet, men opsjonen kan ha verdi fordi kursen kan stige senere. Regnskapskostnad, innløsningsverdi og endelig mottatt fordel kan avvike. Kontroller opptjeningsvilkår, tilbakeholdte beløp, kontant- eller aksjeoppgjør og selskapets mottak av innløsningsbetalingen. Alle tildelte enheter kan ikke uten videre legges til dagens aksjeantall.
Knytt bemanningsvekst til betalingen for arbeidet
Hvis et selskap sikter mot en omtrent stabil pengeverdi av aksjebasert godtgjørelse, kan lavere kurs kreve flere enheter. Dette er en følsomhet å undersøke, ikke en automatisk emisjonsformel: politikk og vilkår kan endres. Prognosen bør vise forbindelsen fremfor å videreføre fjorårets antall uten forklaring.
Knytt godtgjørelsen til driftsplanen. Rask rekruttering, nesten uendret kontantlønn og ingen nye eierkrav trenger en forklaring på hvordan arbeidet betales. Å fjerne aksjebasert godtgjørelse fra et justert resultat fjerner ikke kostnaden ved å tiltrekke og beholde mennesker. Skill allerede tildelte rettigheter fra fremtidig arbeid. Angi behandlingen av begge, slik at arbeidskraft verken blir gratis i modellen eller belaster verdien gjentatte ganger gjennom kostnad, kompenserende tilbakekjøp og utvanning.