Заявки, стопы и фактическая цена исполнения
Узнайте, что в заявке контролируете вы, что контролирует рынок и почему стоп — не страховка.
Инструкция — не результат
Заявка описывает, что брокер или площадка должны попытаться сделать при заданных условиях. Итоговое исполнение зависит от доступных контрагентов, часов торгов, рыночных правил и операционных условий. График показывает прошлые сделки; это не предложение совершить сделку любого объёма по последней цене. Различие становится заметным при быстром движении цен или небольшом доступном объёме.
Рыночная заявка ставит исполнение выше конкретной цены. Лимитная заявка задаёт худшую приемлемую цену, но может остаться неисполненной. Для покупки лимит — максимальная цена, для продажи — минимальная. Частичное исполнение может создать позицию меньше запланированной, а остаток заявки может оставаться активным.
Лимитная заявка не обязательно стоит в очереди и ждёт. Если лимит покупки не ниже доступной цены предложения, она может исполниться сразу — по этой цене или лучше лимита, в пределах доступного объёма. Поэтому различайте тип заявки и фактический способ её исполнения. Само слово «лимитная» ещё не означает пассивное участие или отсутствие расходов на пересечение спреда.
Проверьте, по какой цене срабатывает условная заявка
Обычный рыночный стоп после выполнения условия активации превращается в рыночную заявку. Поэтому после срабатывания она подвержена проскальзыванию. Стоп-лимитная заявка вместо этого становится лимитной, сохраняя установленную ценовую границу. При этом остаётся риск того, что позицию вообще не удастся закрыть. Ни один тип не устраняет все риски. Разные брокеры могут использовать разные ориентиры срабатывания, поэтому проверьте, что служит триггером: последняя сделка, лучшая цена спроса, предложения или другой явно заданный ориентир.
У заявок есть и сроки действия. Дневная заявка может истекать в конце соответствующей сессии, а более длительная — оставаться до заданного срока или отмены с учётом правил брокера. Возможность исполнения вне основной торговой сессии и обработка корпоративных действий могут различаться. Заявка без наблюдения всё равно остаётся распоряжением с возможными последствиями, даже если исходная торговая идея забыта.
Уточните, где хранится условная заявка: на бирже, у брокера или в работающем торговом приложении. От этого могут зависеть последствия разрыва соединения и доступность срабатывания при закрытой программе. Не переносите поведение одного терминала на другой и не считайте надпись «стоп установлен» достаточной проверкой. Нужны условия конкретного продукта и подтверждённый статус заявки.
Разберите гэп после ночного перерыва
Рассмотрим условную акцию, купленную по $50 со стопом на продажу $48. После неожиданной новости ближайшая доступная цена покупки со стороны других участников оказывается около $44,50. Активированный стоп может исполниться там или по другой доступной цене. Плановый убыток $2 на акцию превратился в $5,50 до издержек. Это не обязательно сбой: между прежним закрытием и новой ценой могло вообще не быть сделок и доступных встречных заявок.
Стоп-лимит с уровнем срабатывания $48 и лимитом $47,80 в том же сценарии может остаться неисполненным. Лимит защищает от принятия $44,50, но инвестор продолжает владеть падающим активом. Ограничение цены здесь достигается ценой риска неисполнения. Называть один тип заявки универсально более безопасным без уточнения важного риска — вводить в заблуждение.
Сверьте заявку после отправки
Запишите идентификатор заявки, направление, количество, лимит или уровень срабатывания, срок действия и текущий статус. Различайте отправку, принятие, частичное и полное исполнение, отклонение и отмену. Запрос отмены не доказывает отсутствия сделки: исполнение может произойти до вступления отмены в силу. Сверяйте позиции и деньги, а не полагайтесь только на сообщение на экране.
В симуляции намеренно проверьте отклонённую заявку и частичное исполнение. Реалистичный план задаёт действия, если вход исполнен, а связанный выход — нет, или если пропало соединение. Функции платформы, например связанные заявки, могут координировать распоряжения, но их точное поведение зависит от продукта. Операционные действия нужно продумать одновременно с ценовым сценарием, а не после возникновения проблемы.
Проверьте, доступен ли выбранный тип заявки в текущей торговой сессии. Поток котировок может продолжать показывать ориентировочные цены, хотя определённый тип заявки недоступен. Приостановка торгов на бирже или ограничение брокера также могут помешать исполнению. Эти возможности нужно включать в примечания к упражнению: план выхода, предполагающий непрерывный доступ, оставляет важное условие неоговоренным.
После частичного исполнения сверяйте и объём защитного выхода. Если из заявки на 100 акций куплено только 60, выход на все 100 может оказаться неуместным: в зависимости от правил счёта он будет отклонён или способен создать лишнюю короткую позицию. Аналогично повторная отправка входа после задержки ответа может удвоить позицию. До повторного действия проверьте идентификатор исходной заявки, журнал исполнений и фактический остаток.