Акция — доля в бизнесе
Разберитесь, какие права даёт инструмент, каких прав он не даёт и почему два внешне одинаковых ценовых графика могут скрывать совершенно разные риски.
Начните с юридического требования
Обыкновенная акция представляет долю собственности в компании. Её рыночная цена меняется, когда покупатели и продавцы пересматривают оценки бизнеса, условий финансирования и собственной готовности рисковать. Акция не обещает возврата первоначальной цены покупки. Успешная компания всё же может быть дорогой инвестицией, а знакомый бренд — приносить разочаровывающую доходность акционерам.
Акционеры могут получать дивиденды и право голоса в зависимости от класса акций. Дивиденды не гарантированы. При ликвидации владельцы обыкновенных акций обычно стоят в очереди после кредиторов и владельцев требований с более высоким приоритетом, поэтому компания может иметь известные продукты, а её обыкновенные акции — обесцениться до нуля. Права конкретного класса акций важнее логотипа в торговом приложении.
Покупка акции на вторичном рынке обычно означает расчёт с другим владельцем, а не перечисление новой суммы самой компании. Поэтому рост оборота торгов не равен привлечению капитала бизнесом. Для анализа важны два разных процесса: компания создаёт и распределяет денежные потоки, а участники рынка назначают цену праву на их остаточную часть. Хорошие результаты первого процесса не гарантируют выгодной цены во втором.
Один тикер может описывать другой продукт
CFD на акцию — договор с поставщиком, стоимость которого привязана к цене акции. Он не делает клиента владельцем базовой компании. Условия поставщика определяют финансирование, дивидендные корректировки, маржинальные требования и механику закрытия. Корректировка, похожая на дивиденд, не обязательно является тем же юридическим или налоговым событием, что получение дивиденда акционером.
Поэтому покупка за денежные средства и производный инструмент с плечом могут по-разному влиять на счёт даже при одинаковом движении базовой акции. Маржа позволяет контролировать большую экспозицию с меньшей начальной суммой, но также делает убытки большими относительно этой суммы. Требование поддерживающей маржи может вынудить закрыть позицию до ожидаемого восстановления. Законная доступность и защита розничных клиентов различаются по юрисдикциям и категориям счетов.
Сравнивая инструменты, задайте отдельный вопрос о контрагенте. У акции есть риск бизнеса эмитента и условия учёта и хранения у посредника; у CFD дополнительно действует конкретный договор с поставщиком производного инструмента. Банкротство компании и проблемы брокера — разные события с разными процедурами. Нельзя выводить защиту клиентских активов или порядок возврата средств только из того, что приложение показывает известный тикер.
Учтите все расходы
Видимая цена акции — лишь одна составляющая сделки. Спред, комиссии, конвертация валюты и применимые налоги на сделки могут влиять на покупку акций за собственные средства. Заём или финансирование производного инструмента добавляет дополнительные расходы и обязательства. Надпись «нулевая комиссия» не означает бесплатности каждой услуги или операции. Проверяйте точное название инструмента, договор счёта и тарифы, а не определяйте продукт по его графику.
Для иностранной акции различайте валютные риски бизнеса компании, валюту котирования инвестиции и валюту измерения результатов. Рост местной цены акции может быть частично или полностью компенсирован неблагоприятным изменением курса. Депозитарные расписки, дробные доли и соглашения о предоставлении ценных бумаг взаймы также могут иметь условия, отличающиеся от простого владения целой акцией.
При расчёте доходности за период складывайте изменение стоимости, выплаты и все расходы в одной валюте и на сопоставимой базе. Для позиции с плечом полезны как результат относительно номинала, так и результат относительно капитала счёта. Если пополнение счёта понадобилось для сохранения позиции, его нельзя считать прибылью. Иначе одинаковое движение акции даст на экране искусственно улучшенную доходность.
Потренируйтесь читать подтверждение
Полезное учебное упражнение — сравнить два гипотетических подтверждения сделки. Выделите юридический вид продукта, количество, цену исполнения, валюту, общую сумму, комиссии и наличие финансирования. Затем спросите, что произойдёт при выплате компанией дивиденда, банкротстве брокера или резком ночном падении цены. Если документы не дают ответа, эту неопределённость нужно включить в оценку риска; красивый интерфейс её не устраняет.