Stäng lektionen.
Försök lösa problemet.
Visa beräkningen eller resonemanget innan du öppnar svaret. Poängen är inte snabbhet. Det är att upptäcka vilka antaganden du glömde.
En stoppnivå ändras, så storleken ändras
Ett konto har 12 000 valutaenheter. En hypotetisk planerad riskbudget är 0,5 %, inträdet är 40 och stoppnivån 38,50. Kostnaden för köp och försäljning tillsammans är 0,10 per enhet. Vilken storlek i hela enheter ryms inom budgeten? Vad händer om stoppnivån flyttas till 37?
Visa lösningen
Budgeten är 60. Vid ett prisavstånd på 1,50 plus kostnaden 0,10 blir floor(60 / 1,60) = 37 enheter, med planerad risk 59,20. Vid avståndet 3,00 plus kostnaden 0,10 blir floor(60 / 3,10) = 19 enheter, med planerad risk 58,90. Att behålla 37 enheter efter att stoppavståndet ökats höjer den planerade förlusten till 114,70. Detta är planeringssiffror, inte garanterade förlustgränser.
Att vinna ofta är inte samma sak som att tjäna pengar
En hypotetisk process vinner 70 % av gångerna. Genomsnittliga bruttovinster är 40, genomsnittliga bruttoförluster 110 och genomsnittliga kostnader 3 per affär. Beräkna förväntat utfall.
Visa lösningen
Förväntat utfall = 0,70 × 40 − 0,30 × 110 − 3 = −8 per affär. Den höga vinstfrekvensen uppväger inte de större förlusterna och kostnaderna. Uppskattningen förutsätter också att stickprovet är representativt, vilket fortfarande måste testas.
Två procentuella rörelser är inte spegelbilder
En portfölj faller från 20 000 till 14 000. Hur stor är nedgången och vilken uppgång krävs för att återgå till 20 000?
Visa lösningen
Förlusten är 6 000 / 20 000 = 30 %. Återhämtning kräver 6 000 / 14 000 = 42,857 %, inte 30 %. En uppgång på 30 % från 14 000 når bara 18 200. Insättningar förändrar redovisningen och måste skiljas från investeringsavkastning.
Översätt noteringen innan du bestämmer storleken
För en hypotetisk GBP/JPY-exponering är en pip 0,01 JPY per GBP. Positionen är 20 000 GBP och kontots omräkningskurs är 0,0067 USD per JPY. Vad är pipvärdet i USD?
Visa lösningen
Pipvärde = 20 000 × 0,01 × 0,0067 = 1,34 USD per pip. En rörelse på 40 pips är cirka 53,60 USD före kostnader om omräkningskursen är oförändrad. Kontots omräkningskurs kan ändras, och ett kontrakt kan använda en annan multiplikator.
Ett oförändrat pris innebär inte nödvändigtvis nollresultat
Köp 100 enheter till 25 och betala 0,2 % i köpkommission och 0,2 % i säljkommission. Bortse från andra kostnader. Vilket försäljningspris ger nollresultat?
Visa lösningen
Försäljningspriset måste uppfylla 100 × försäljning × 0,998 = 100 × 25 × 1,002. Försäljning = 25 × 1,002 / 0,998 ≈ 25,1002. Nödvändig uppgång är cirka 0,4008 %. En återgång till ingångspriset ger fortfarande förlust motsvarande courtaget.
En chock, tre etiketter
En portfölj på 10 000 innehåller 4 000 i tillgång A, 3 000 i B, 1 000 i C och 2 000 i kassa. Samtidiga hypotetiska chocker är −20 %, −10 % och −50 %. Hur stor är portföljförlusten?
Visa lösningen
Förlusterna är 800, 300 och 500, totalt 1 600. Portföljnedgången är 16 % och 8 400 återstår, förutsatt oförändrad kassa och ingen hävstång, avgift eller valutaeffekt. Tre tillgångsetiketter förhindrar inte ett gemensamt ogynnsamt utfall.
En split är ingen gratis avkastning
Du äger 30 aktier med priset 120 före en split 3 mot 1. Hur många aktier och vilket referenspris följer om marknaden i övrigt är oförändrad?
Visa lösningen
Du har 90 aktier till ett justerat referenspris på 40 och behåller samma värde på 3 600. Verklig handel kan röra sig kring referensen. Ett diagram eller historiskt test måste ta hänsyn till spliten i stället för att behandla den nominella prisändringen som en förlust på två tredjedelar.
En finansieringsbetalning kan vända det skenbara resultatet
En hypotetisk evig position har nominellt belopp 15 000 och vinner 45 i prisresultat. Den betalar 0,02 % finansiering tre gånger vid oförändrat nominellt belopp och har 12 i handelskostnader. Vad återstår?
Visa lösningen
Varje finansieringsbetalning är 15 000 × 0,0002 = 3; tre kostar 9. Nettot är 45 − 9 − 12 = 24. Detta förutsätter att angiven ränta gäller per betalningsintervall, inte per år, och att nominellt belopp är oförändrat. Faktiska finansieringsräntor och betalningsriktningen kan ändras.
Urvalet är inte populationen
En strategi vinner i 11 av 20 hypotetiska oberoende försök. Fastställer den observerade vinstfrekvensen på 55 % en varaktig fördel?
Visa lösningen
Nej. Ett 95-procentigt Wilsonintervall är ungefär 34,2 % till 74,2 %, redan innan hänsyn tas till urvalssnedvridning, beroende eller en föränderlig miljö. Vinstsannolikheten ensam säger heller inget om vinst- och förluststorlekar eller kostnader. Kör osäkerhetskalkylatorn och jämför med 55 vinster av 100.
Läs balansräkningen genom en valutarörelse
Ett fiktivt företag har en betalning på 1 000 000 i utländsk valuta som förfaller. Växlingskostnaden i hemmavalutan stiger från 0,80 till 0,88 per utländsk valutaenhet. Vad förändras före eventuell säkring?
Visa lösningen
Betalningen ökar från 800 000 till 880 000 i hemvaluta, en ökning med 80 000. Det är en förändring i åtagandets kostnad i hemvaluta, inte nödvändigtvis företagets totala ekonomiska förlust: intäkter, andra tillgångar, säkringar och tidpunkter kan motverka eller ändra exponeringen.
Ett historiskt test vet något det inte borde veta
En historisk simulering köper till stängningskursen efter att ha använt samma dags slutliga stängningskurs för att besluta om köp. Vad behöver kontrolleras?
Visa lösningen
Simuleringen kan anta ett genomförande som inte var tillgängligt. Fastställ när stängningsvärdet blev känt, när ordern kunde skickas och vilket avslut som faktiskt var möjligt. En stängningsauktion kan ha tidsfrister för order före det slutliga priset är känt. Flytta beslutet eller avslutet till en faktiskt tillgänglig tidpunkt och ta med kostnader.
En limitorder skyddar ett pris, inte en plan
En säljande stopp-limitorder utlöses vid 48 med gränsen 47,50. Nästa handlingsbara köpkurs är 44 och stannar under 47,50. Har ordern skyddat mot större förlust än vid 47,50?
Visa lösningen
Nej. Limiten förhindrar avslut under det angivna priset, men ordern kan förbli ofylld. Exponeringen kan fortsätta förlora värde. En stopp-marknadsorder prioriterar genomförande efter utlösning men kan fyllas långt under utlösningsnivån. Ingen av ordertyperna tar bort gaprisken.
Kontrollera metoden före svaret
Skriv enhet, tidsperiod och teckenkonvention innan du räknar. Skilj belopp från procentsats, avgift per betalning från årstakt och planerad exit från tillgängligt avslut. Undvik att avrunda mellanresultat när det går. Avrunda den slutliga positionen nedåt när hela enheter krävs och budgeten inte får överskridas. En noggrann miniräknare rättar inte fel enheter.
Kontrollera den öppnade lösningen på ett annat sätt: multiplicera antalet med förlusten per enhet, stäm av ingående och utgående saldo eller hitta ett bortglömt kassaflöde. Ange sedan ett villkor som skulle göra det förenklade svaret ogiltigt. Uppgiften är förstådd när du kan förklara både beräkningen och begränsningen utan att skriva av lösningen, inte bara när slutsiffran stämmer.