เศรษฐศาสตร์โทเคน: อุปทานเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของเรื่องราว

นับจำนวนหน่วยก่อนเปรียบเทียบราคา

โทเคนราคาห้าเซนต์ไม่ได้ถูกกว่าโทเคนราคาห้าร้อยดอลลาร์โดยเนื้อแท้ ปริมาณหน่วยมีความสำคัญ มูลค่าตามราคาตลาดมักคำนวณจากราคาปัจจุบันคูณประมาณการอุปทานหมุนเวียน มูลค่าแบบปรับลดเต็มที่ใช้ราคากับมาตรวัดอุปทานที่กว้างกว่า ซึ่งมักเป็นอุปทานสูงสุดหรืออุปทานรวมในท้ายที่สุด ควรตรวจสอบนิยามที่แน่นอนเพราะผู้ให้ข้อมูลอาจจัดประเภทโทเคนที่ล็อกหรือถือในคลังต่างกัน

ตัวเลขทั้งสองไม่ใช่กองเงินที่ลงทุนในโครงการหรือเงินสดพร้อมถอน การซื้อขายเล็กน้อยอาจกำหนดราคาของหน่วยส่วนเพิ่มที่ใช้ประเมินอุปทานขนาดใหญ่มาก หากผู้ถือจำนวนมากพยายามขายพร้อมกัน เงินที่ได้จริงอาจต่ำกว่ามูลค่าตลาดที่แสดงมาก เรื่องนี้สำคัญเป็นพิเศษเมื่อปริมาณที่หมุนเวียนซื้อขายได้มีน้อยเมื่อเทียบกับส่วนที่คนภายในหรือคลังถือไว้

ทำแผนผังอุปทานในอนาคต

การออกโทเคนสร้างหน่วย การเผาลดหน่วยตามกฎที่กำหนด การปลดล็อกทำให้หน่วยที่เคยถูกจำกัดพร้อมใช้งานตามข้อตกลงทยอยให้สิทธิ โดยไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนอุปทานรวม เหตุการณ์เหล่านี้ต่างกัน ปฏิทินแสดงการปลดล็อกมีประโยชน์ แต่เหตุการณ์ไม่ได้บ่งชี้การเคลื่อนไหวราคาแบบใดโดยกลไก ผู้ถือบางคนอาจขาย บางคนอาจไม่ขาย และความคาดหวังอาจสะท้อนในราคาแล้ว

เตรียมตารางอุปทานแบบง่ายที่แยกหน่วยหมุนเวียน หน่วยที่ล็อก หน่วยในคลัง และหน่วยในอนาคต แล้วถามว่าใครเปลี่ยนกฎได้ การกำกับดูแลโปรโตคอล สิทธิผู้ดูแล หรือการอัปเกรดซอฟต์แวร์อาจกระทบการออกโทเคน ข้ออ้างว่าอุปทานคงที่ควรถูกตรวจสอบหากผู้ดูแลสร้างหน่วยเพิ่มได้ ในทางกลับกัน การเผาโทเคนไม่รับประกันราคาสูงขึ้นหากอุปสงค์ลดเร็วกว่าอุปทาน

ค้นหาความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจ

โทเคนอาจใช้จ่ายค่าธรรมเนียมเครือข่าย รักษาความปลอดภัยของฉันทามติ ให้สิทธิกำกับดูแล หรือเปิดการเข้าถึงบริการ หน้าที่เหล่านี้ไม่ได้สร้างสิทธิต่อรายได้ธุรกิจโดยอัตโนมัติ คะแนนกำกับดูแลอาจกระจุกตัว ถูกมอบอำนาจ หรือถูกจำกัดโดยผู้ดูแล อ่านกลไกจริง แทนการคิดว่าคำว่ากำกับดูแลหมายถึงผู้ถือรายย่อยควบคุมโครงการได้อย่างมีนัยสำคัญ

เมื่อโครงการรายงานรายได้ ให้ระบุว่าใครได้รับ ค่าธรรมเนียมรวมที่ผู้ใช้จ่ายอาจไปยังผู้ตรวจสอบ ผู้ให้สภาพคล่อง บริษัท คลัง หรือผู้ถือโทเคนผ่านช่องทางต่างกัน ป้ายรายได้บนแดชบอร์ดอาจซ่อนความแตกต่างเหล่านี้ รายได้ก็ไม่ใช่กำไร สิ่งจูงใจเพื่อดึงดูดการใช้งานและต้นทุนดำเนินงานอาจมากกว่าค่าธรรมเนียมที่เก็บได้ เรื่องราวการลงทุนต้องเชื่อมกิจกรรมกับผลทางเศรษฐกิจต่อผู้ถืออย่างชัดเจน

ทดสอบเรื่องเล่าด้วยการคำนวณ

รางวัลสเตกสูงอาจสะท้อนการออกโทเคนใหม่บางส่วน แทนการที่ธุรกิจมีรายได้จากภายนอก หากผู้ถือทุกคนได้หน่วยเพิ่มขณะที่อุปทานรวมขยาย สัดส่วนความเป็นเจ้าของอาจไม่เพิ่ม รางวัลยังอาจเกี่ยวข้องกับการล็อก บทลงโทษ ค่าธรรมเนียมผู้ให้บริการ หรือความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะ การเสนอเปอร์เซ็นต์รายปีโดยไม่อธิบายที่มาทิ้งคำถามหลักไว้โดยไม่ตอบ

สำหรับบันทึกวิจัยเพื่อการเรียนรู้ ให้เขียนสถานการณ์อุปสงค์และอุปทานแยกกันแทนราคาเป้าหมายเดียว จะเกิดอะไรขึ้นหากการใช้งานเติบโตแต่ค่าธรรมเนียมต่อผู้ใช้ลดลง? จะเกิดอะไรขึ้นหากการปลดล็อกเพิ่มอุปทานที่ซื้อขายได้แต่ผู้ซื้อไม่เปลี่ยน? นี่เป็นคำถามแบบมีเงื่อนไข ไม่ใช่คำพยากรณ์ แสดงวันที่หลักฐานและนิยามให้ชัด และอย่าสื่อว่ามาตรวัดโทเคนมีความหมายทางกฎหมายเหมือนงบการเงินบริษัทที่ผ่านการตรวจสอบ การปฏิบัติทางภาษีต่อรางวัลและการจำหน่ายก็แตกต่างตามเขตอำนาจ

หน่วยเพิ่มขึ้น แต่สัดส่วนอาจลดลง

ผู้ถือมีแปดพันโทเคนจากอุปทานรวมแปดล้าน เท่ากับ 0.10% เมื่อได้เพิ่มสี่ร้อย จำนวนของเขาโตห้าเปอร์เซ็นต์ แต่ถ้าอุปทานรวมเพิ่มเป็น 8.8 ล้าน ส่วนของ 8,400 โทเคนจะเหลือประมาณ 0.0955% จำนวนเพิ่มและสัดส่วนลดเกิดพร้อมกันได้

ระบุว่าสัดส่วนเกี่ยวกับสิทธิอะไร เช่น คะแนนเสียง การรับเงินบางอย่าง หรือการใช้บริการ ส่วนแบ่งอุปทานโทเคนไม่ได้เป็นหุ้นในบริษัทโดยอัตโนมัติ ผลทางเศรษฐกิจของการเจือจางขึ้นกับสิทธิและกระแสเงินจริง

ติดตามจำนวน สัดส่วน และมูลค่าเงินแยกกัน ในแบบฝึกหัด เปลี่ยนราคาและอุปทานอย่างอิสระ จะเห็นว่ารางวัลโทเคนจำนวนมากไม่ได้ยืนยันว่ากำลังซื้อเพิ่มตาม

รายรับของโปรโตคอลไม่ใช่รายได้ผู้ถือเสมอไป

ค่าบริการอาจไปยังผู้ให้บริการ ผู้ให้สภาพคล่อง บริษัทพัฒนา หรือคลังส่วนกลาง เหตุผลรองรับมูลค่าโทเคนต้องอธิบายว่าประโยชน์ไปถึงผู้ถืออย่างไร ไม่ใช่เพียงพิสูจน์ว่ามีการเก็บค่าธรรมเนียม

แบ่งค่าบริการสมมติ 100 ยูโรเป็น 75 ให้ผู้ให้บริการและ 25 เข้าคลัง เงินทั้งร้อยจึงไม่ใช่รายได้สำหรับผู้ถือ การใช้เงินในคลังเองก็อาจต้องรอการลงคะแนนครั้งต่อไป

แยกกฎที่มีผลแล้วออกจากความตั้งใจในอนาคต การซื้อคืน การเผาโทเคน และการจ่ายตรงเป็นกลไกต่างกัน ระบุผู้รับประโยชน์ เงื่อนไข และผู้มีอำนาจตัดสินใจ ปริมาณธุรกรรมสูงไม่ได้ทดแทนความเชื่อมโยงนี้