Forex risk hesabında eksik olan para birimi

Başlangıç durumu

Varsayımsal eğitim vakasıdır, forex tavsiyesi değildir. Aşağıdaki döviz kotasyonları güncel piyasa fiyatları değil, öğretim amacıyla uydurulmuş girdilerdir. Daniel, ABD doları cinsinden $20,000 tutarında bir hesap tutuyor ve 158.80'de planlı çıkışla 160.00'dan EUR/JPY almayı düşünüyor. Risk çalışma tablosunda “120 pip” yazıyor, ancak bir pipin dolar değerini hiç belirtmiyor. Bu eksiklik, pozisyonu dolar cinsinden kotasyon verilen bir pariteyle karşılaştırılabilir gösteriyor; oysa öyle değil.

Lot etiketlerinden değil, birimlerden başlayın

Bu örnekte bir EUR/JPY pipi euro başına 0.01 yendir. Planlanan hareket euro başına 1.20 yen, yani 120 piptir. Dolayısıyla 10,000 euroluk pozisyon 160.00'dan alınıp 158.80'den satılırsa 12,000 yen kaybeder. Dolar başına 150 yen örnek USD/JPY dönüşüm kuruyla zarar 12,000 ÷ 150 = $80 olur. Pozisyonun pip değeri bu dönüşüm kurunda yaklaşık $0.6667'dir.

Daniel'ın istediği planlanan risk hesabının %0.75'i, yani $150. Tahmini toplam alış-satış farkı, komisyon ve kısa vadeli finansman için $15 ayırır; fiyat hareketine $135 kalır. Varsayılan dönüşüm kurunda pozisyonun her eurosu $0.008 planlanan fiyat riski yaratır: 1.20 ÷ 150. $135'i $0.008'e bölmek 16,875 euro verir. Kurgusal asgari artış 1,000 euro olduğundan 16,000'e aşağı yuvarlar.

Dönüşüm kuru da değişebilir

16,000 euro için stop mesafesi zararı 19,200 yendir. Zarar dönüştürüldüğünde USD/JPY hâlâ 150 ise zarar $128; $15 tahmin eklenince $143 olur. Ancak USD/JPY 140'a düşerse her dolar daha az yen alır ve aynı yen zararı 19,200 ÷ 140 = $137.14 olur. Toplam modellenen zarar $152.14 olur. EUR/JPY stop emri tam fiyatında gerçekleşse bile artık Daniel'ın $150 hedefi aşılır.

Bu, $137.14'ün üzerine eklenecek ek zarar değildir. Değişen dönüşüm kuru o dolar tutarına zaten dahildir. İlgisiz bir yön bahsi uydurmak da gerekmez: iki döviz kuru aynı çoklu para birimi ortamını tanımlar. Dikkatli bir senaryo, kendi içinde tutarlı çapraz kurlar kullanmalıdır. Burada 158.80 EUR/JPY ve 140 USD/JPY, yaklaşık 1.1343 EUR/USD anlamına gelir.

Gerçekleşme ve dönüşümü birlikte stres testine tabi tutun

Daniel sonra, amaçlanan 158.80 yerine 158.40 olumsuz EUR/JPY gerçekleşmesini, USD/JPY 140 ile birlikte sınar. Fiyat zararı 16,000 × 1.60 = 25,600 yen, yani $182.86'dır. Varsayılan $15 ücret eklenince $197.86, yaklaşık hesap özkaynağının %0.99'u olur. Bu senaryo, hareketlerden birinin tahmin olduğunu iddia etmeden daha kötü çıkışla daha az elverişli dönüşümü birleştirir.

Bu girdiler altında aynı $150 bütçeye uymak için $135 fiyat riski payını 1.60 ÷ 140'a böler. Sonuç 11,812.5 avrodur; varsaydığı büyüklük adımına göre aşağıya, 11,000'e yuvarlanır. Modellenen fiyat kaybı $125.71, toplam kayıp $140.71 olur. 12,000'e yuvarlamak maliyetlerle birlikte $152.14 yaratır; dolayısıyla yuvarlama yöntemi kozmetik bir gösterim tercihi değil, gerçek bir risk kararıdır.

Teminat farklı bir sorudur

Girişte EUR/JPY 160 ve USD/JPY 150, EUR/USD'nin 1.0667 olmasını ima eder. Başlangıçtaki 16,000 avroluk pozisyon bu nedenle yaklaşık $17,066.67 nominal maruziyettir. Bu kurgusal hesap %5 başlangıç teminatı gerektirseydi açılış teminatı yaklaşık $853.33 olurdu. Bu teminat rakamı ne zarar bütçesine eşittir ne de en kötü zararı tanımlar. Gerçek gereksinimler ürüne, yargı alanına, işlem sağlayıcısına ve hesap koşullarına bağlıdır; %5 varsayımı geçerli hukuka ilişkin bir beyan değildir.

CFTC, kaldıraçlı forexin kayıpları büyütebileceği ve işlem yapılan kuruluşun titizlikle incelenmesinin önemli olduğu konusunda uyarır. Daniel ayrıca işlem yaptığı aracı anlamalıdır: borsada işlem gören vadeli sözleşme, tezgâh üstü sürekli yenilenen sözleşme ve teslimli döviz işlemi aynı mutabakat veya finansman işleyişine sahip değildir. Bu vaka, yalnızca pozisyon büyüklüğünü ve para birimi dönüşümünü ayrı incelemek amacıyla basitleştirilmiş doğrusal, tezgâh üstü tarzı bir maruziyet kullanır.

Maliyetler ve uygulanabilir alternatifler

$15 maliyet tahmini süresiz kopyalanmamalı, sorgulanmalıdır. Duyurular sırasında alış-satış farkı genişleyebilir, gecelik finansman birikebilir ve piyasa yapıcı kendi döviz dönüşüm farkını uygulayabilir. Elde tutma süresi bir seanstan bir haftaya çıkarsa pozisyon onaylanmadan finansman varsayımı değişmelidir. Aracı kurum maliyetleri yen olarak borç yazıyorsa bunlar da sabit dolar sayılmak yerine dönüştürülmelidir.

Daniel pozisyonu azaltabilir, oynak bir açıklamadan kaçınabilir veya hesap para birimi riskini açıklayamadığı çapraz paritede işlem yapmamayı seçebilir. Parite değiştirmek temel fikri otomatik olarak daha güvenli kılmaz; farklı maruziyet yaratır. Yararlı disiplin, her sayının yanına birimleri yazıp hesap sonucunu çeşitli ortak fiyat ve dönüşüm senaryolarında kontrol etmektir. Sağduyulu çalışma sayfası hem amaçlanan stop sonucunu hem daha elverişsiz gerçekleştirilebilir sonucu gösterir.

Borcu kapatan kur tarafını kullanın

Ayrı bir varsayımsal USD/JPY kotasyonunda dolar alış fiyatı 149,80, satış fiyatı 150,20 yen olsun. Daniel, 19.200 yen zararı dolarla ödemek için dolarını aracının dolar alış fiyatından satar. Sürtünmesiz 150 kuruyla hesaplanan 128 USD yerine yaklaşık 128,17 USD gerekir.

19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD

Pozitif 19.200 yen bakiyesini dolara çevirmek ise ters yöndedir: 150,20 satış fiyatından dolar alınca yaklaşık 127,83 USD elde edilir. Aynı yen tutarının borç ve alacak değeri farklıdır. Kotasyon yönünü, gerçek hesap dönüşüm kuralını ve ayrı ücretleri kontrol edin. Alış-satış farkı gerçekleşen kura zaten dâhilse onu yeniden eklemek aynı maliyeti iki kez sayar.

Akıl yürütme nerede yanlış gider?