Spot, forward, vadeli işlemler ve CFD'ler: sözleşmeyi tanıyın
Aynı döviz beklentisi, kullanılan araca bağlı olarak çok farklı yükümlülükler yaratabilir.
Hukuki maruziyetten başlayın
EUR/USD simgesi, fiyatın hangi iki para birimini ilişkilendirdiğini gösterir; sözleşmenin hukuki ve ekonomik yapısını açıklamaz. İşlem gerçek bir para değişimi de olabilir, teminat ve günlük hesaplaşma içeren bir türev de. Kârı hesaplamadan önce neye sahip olduğunuzu, neyi ödemekle yükümlü olduğunuzu, karşı tarafı ve ödeme tarihlerini belirleyin. Aynı parite, farklı sözleşmelerde farklı nakit ihtiyaçları yaratabilir.
Bu, terminolojiden fazlasıdır. Teslimatın mümkün olup olmadığını, teminat gerekip gerekmediğini, kâr ve zararların nasıl uzlaştırıldığını ve sağlayıcı iflas ederse ne olacağını sözleşme belirler. Tanıdık bir grafik bu soruların hiçbirini yanıtlamaz. Sözleşme ve ürün özellikleri yanıtlar.
İkame maliyeti riski ile ödeme anaparası riskini ayırın. İlki, karşı taraf yerine getirmediğinde avantajlı sözleşmeyi yeniden kurma maliyetidir; ikincisi, kendi paranızı teslim edip karşı parayı alamama riskidir. Ödemeye karşı ödeme, yani PvP, iki teslimatı birbirine bağlayarak anapara riskini azaltır. Ancak bütün kredi, likidite ve operasyon risklerini ortadan kaldırmaz.
Spot ve forward işlemler
Teslimatlı spot değişim, ilgili yakın vadeli uzlaşma tarihi için dönüşüm üzerinde anlaşır. Kesin uzlaşma kuralı pariteye ve takvime bağlıdır. Forward, gelecekteki tarihte değişim için bugün kur belirler. Yabancı para faturası bekleyen işletme, gelecekteki yerel para maliyetini daha öngörülebilir kılmak için forward kullanabilir.
Korunma, bedava kazanç üretmek yerine belirsizliği değiştirir. Gelecekteki piyasa kuru daha elverişli olacaksa korunmuş işletme bu faydadan vazgeçer. Karşılaştırma dayanak faturayı içermelidir. Ticari maruziyetteki kazancı görmezden gelip yalnızca korunma zararına bakmak amacı yanlış yansıtır.
NDF, genellikle iki para biriminin anaparasını değiştirmek yerine üzerinde anlaşılan referans kura göre farkı nakden öder. Referansın kaynağı, sabitleme tarihi ve ödeme para birimi önemlidir. Yerel para cinsinden faturası olan şirket bu parayı ayrıca satın almak zorunda kalabilir. Ekonomik kaybın telafi edilmesiyle ödeme için gereken paranın hesapta bulunması farklı şeylerdir.
Borsada işlem gören vadeli sözleşmeler
Vadeli işlem sözleşmeleri standartlaştırılmış şartlara sahiptir ve takas düzenlemeleri olan bir borsa üzerinden işlem görür. Sözleşme büyüklüğü, asgari fiyat adımı, vade ve uzlaşma biçimi belirtilmiştir. Teminat ve günlük uzlaşma, korunan ticari faaliyetin tahsilatı gelmeden nakit ihtiyacı yaratabilir. Nihai ekonomik belirsizliğin azaltılması, aradaki likidite baskısını mutlaka ortadan kaldırmaz.
Vadeli işlem korunması, ticari maruziyetle tam eşleşmeyebilir. Tutar, kur kotasyonu veya tarih farklı olabilir. Bu uyumsuzluk baz riski yaratabilir. Sözleşmenin vadesinin dolması da önemlidir: maruziyeti sürdürmek vade yenilemeyi gerektirebilir; fiziki teslimatlı sözleşmeler ilgili teslimat sürecine kadar tutulursa yükümlülük yaratabilir.
Vadede iyi eşleşen bir korunma işlemi ara dönemde nakit gerektirebilir. Vadeli işlem zararı bugün değişim teminatı olarak ödenirken buna karşılık gelen döviz faturası ancak aylar sonra ucuzlayabilir. Gelecekteki tasarruf bugünkü teminatı otomatik olarak karşılamaz. Forwardın teminat koşulları farklı olabilir, fakat mutlaka teminatsız değildir; bütün ödeme takvimini karşılaştırın.
Bireysel yatırımcılar için yenilenen sözleşmeler ve CFD'ler
Perakende yenilenen forex ürünleri, harcama bakiyelerinin basit değişimi yerine genellikle sürekli fiyat maruziyeti sağlar. CFD fiyat farkına dayalı bir sözleşmedir; kendisi referans alınan dayanak varlığın mülkiyetini vermez. Bu ürünler kaldıraç, gecelik finansman ve sağlayıcıya özgü gerçekleşme düzenlemeleri içerebilir.
Mevcut ürünler ve korumalar ülkeye, sağlayıcıya ve müşteri sınıflandırmasına göre değişir. Bir yargı alanındaki düzenlenmiş bireysel CFD hesabı kuralları, başka yerdeki offshore hesaba veya vadeli işlem hesabına güvenle genellenemez. Marka logosuna veya firmanın düzenlemeye tabi olduğu ifadesine güvenmek yerine kesin tüzel kişiliği ve ürünü doğrulayın.
Benzerleri karşılaştırın
Yararlı karşılaştırma tablosu; nominal tutar, teminat, sahiplik veya teslimat, vade, finansman, komisyonlar, alış-satış farkı, karşı taraf düzenlemeleri ve hesap korumalarını içerir. Maliyetleri aynı elde tutma süresine koyun ve aynı döviz maruziyetini kullanın. Yalnızca asgari yatırımı karşılaştırmak, daha kaldıraçlı sözleşmeyi ucuz gösterirken daha yüksek nakit duyarlılığını gizleyebilir.
Bir öğrenme alıştırması için kurgusal bir ithalatçı seçin ve her aracın hangi belirsizliği değiştirdiğini açıklayın. Bunu ürün önerisi olarak görmeyin. Gerçek riskten korunma ve türev araç uygunluğu, kısa bir yazının ötesinde hukuki, vergisel, muhasebesel ve likiditeyle ilgili hususlar içerir. Okur, bu dersi ürün yapılarını birbirinin yerine geçer sanarak değil, sözleşmeler hakkında daha iyi sorular sorabilecek şekilde bitirmelidir.