Відсутня валюта в розрахунку ризику форексу

Вихідні умови

Умовний навчальний приклад, а не рекомендація щодо форексу. Наведені нижче валютні котирування — вигадані навчальні дані, а не поточні ринкові ціни. Даніель має рахунок на $20,000 у доларах США та розглядає купівлю EUR/JPY за 160.00 із запланованим виходом за 158.80. У його таблиці ризику зазначено «120 піпсів», але ніде не визначено вартість одного піпса в доларах. Через цей пропуск позиція виглядає порівнянною з парою, котируваною в доларах, хоча це не так.

Починайте з одиниць, а не з назв лотів

У цьому прикладі один піпс EUR/JPY дорівнює 0.01 єни за євро. Запланований рух становить 1.20 єни за євро, або 120 піпсів. Отже, позиція обсягом 10,000 євро втрачає 12,000 єн за купівлі по 160.00 і продажу по 158.80. За ілюстративного курсу конвертації USD/JPY у 150 єн за долар цей збиток становить 12,000 ÷ 150 = $80. Вартість піпса позиції за такого курсу конвертації — приблизно $0.6667.

Бажаний запланований ризик Деніела становить 0.75% рахунку, або $150. Він резервує $15 на загальні оцінені витрати спреду, комісій і короткострокового фінансування, залишаючи $135 на рух ціни. За припущеного курсу конвертації кожне євро позиції створює $0.008 запланованого цінового ризику: 1.20 ÷ 150. Ділення $135 на $0.008 дає 16,875 євро. За вигаданого мінімального кроку 1,000 євро він округлює вниз до 16,000.

Курс конвертації теж може змінюватися

За обсягу 16,000 євро збиток на відстані до стопа становить 19,200 єн. Якщо USD/JPY на момент конвертації збитку залишається 150, збиток дорівнює $128; з урахуванням оцінених $15 отримуємо $143. Але якщо USD/JPY падає до 140, за кожен долар можна купити менше єн, і той самий збиток у єнах становитиме 19,200 ÷ 140 = $137.14. Загальний змодельований збиток зростає до $152.14. Тепер навіть точне виконання стопа EUR/JPY перевищило б цільові $150 Деніела.

Це не додатковий збиток, який слід додати до $137.14. Змінений курс конвертації вже врахований у цій доларовій сумі. Також не потрібно вигадувати непов’язану ставку на напрям: обидва валютні курси описують одне багатовалютне середовище. Ретельний сценарій має використовувати внутрішньо узгоджені крос-курси. Тут EUR/JPY 158.80 і USD/JPY 140 означають EUR/USD близько 1.1343.

Перевіряйте на стійкість виконання та конвертацію разом

Далі Даніель перевіряє несприятливе виконання EUR/JPY за 158.40 замість запланованих 158.80 разом із USD/JPY на 140. Ціновий збиток становить 16,000 × 1.60 = 25,600 єн, або $182.86. Додавання припущених платежів $15 дає $197.86, приблизно 0.99% власного капіталу рахунку. Сценарій поєднує гірший вихід із менш вигідним перерахунком, не стверджуючи, що будь-який рух є прогнозом.

Щоб укластися в той самий бюджет $150 за цих вхідних даних, він ділить дозволений ціновий ризик $135 на 1,60 ÷ 140. Результат — 11 812,5 євро, округлений униз до 11 000 за припущеного кроку обсягу. Змодельований ціновий збиток стає $125,71, а загальний — $140,71. Округлення до 12 000 дало б $152,14 з витратами, тому правило округлення — справжнє рішення щодо ризику, а не косметичний вибір відображення.

Маржа — окреме питання

На вході EUR/JPY 160 та USD/JPY 150 передбачають EUR/USD 1.0667. Отже, початкова позиція 16,000 євро становить приблизно $17,066.67 номінальної експозиції. Якби цей вигаданий рахунок вимагав початкової маржі 5%, забезпечення на відкриття становило б приблизно $853.33. Ця сума забезпечення не дорівнює бюджету збитку й не описує найгіршої втрати. Фактичні вимоги залежать від продукту, юрисдикції, дилера та умов рахунку; припущення 5% не є твердженням про чинне законодавство.

CFTC попереджає, що форекс із плечем може посилювати збитки та що належна перевірка дилера важлива. Даніель також має розуміти інструмент, яким торгує: біржовий ф'ючерс, позабіржовий контракт із перенесенням та валютна операція з поставкою мають різну механіку розрахунків і фінансування. Цей приклад використовує спрощену лінійну експозицію позабіржового типу лише для відокремлення розрахунку розміру та валютного перерахунку.

Витрати та практичні альтернативи

Оцінку витрат у $15 слід перевіряти, а не копіювати нескінченно. Спред може розширюватися під час оголошень, фінансування овернайт — накопичуватися, а дилер може застосовувати власний спред конвертації валют. Якщо строк утримання змінюється з однієї сесії на тиждень, припущення про фінансування слід змінити до схвалення позиції. Якщо брокер списує витрати в єнах, їх також потрібно конвертувати, а не вважати фіксованою сумою в доларах.

Даніель міг би зменшити позицію, уникнути волатильної публікації або відмовитися від торгівлі кросом, ризик якого у валюті рахунку не може пояснити. Зміна пар не зробила б початкову ідею автоматично безпечнішою; вона створила б іншу експозицію. Корисна дисципліна — записувати одиниці біля кожного числа, а потім перевіряти результат рахунку за кількох спільних сценаріїв ціни та конвертації. Розумна робоча таблиця показує і запланований результат стопа, і менш сприятливий реально виконуваний результат.

Вибирайте правильний бік курсу конвертації

Візьмімо окреме умовне котирування USD/JPY: дилер купує долар за 149,80 єни, а продає за 150,20. Щоб покрити збиток 19 200 єн доларами, Даніель продає долари за ціною купівлі дилера. Потрібно приблизно 128,17 USD, а не 128 USD за курсом 150 без витрат на конвертацію.

19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD

Обмін додатного залишку 19 200 єн відбувається навпаки: купівля доларів за ціною продажу 150,20 дає приблизно 127,83 USD. Однакова сума в єнах має різну вартість при списанні та зарахуванні. Перевіряйте напрям котирування, реальні правила рахунку й окремі комісії. Якщо спред уже включено в курс виконання, його повторне додавання подвоює ту саму витрату.

Де міркування стає хибним