Дивіденди, дроблення акцій і загальна дохідність
Простежте рух грошей і кількість акцій у корпоративних діях, не плутаючи виплату чи дроблення зі створенням нового багатства.
Дивіденд виводить вартість із бізнесу
Грошовий дивіденд розподіляє гроші компанії між акціонерами, що мають право на виплату. Це одна складова загальної дохідності поряд зі зміною ціни акції. Це не безкоштовні гроші, додані до інакше незмінної інвестиції. За інших рівних умов акція без права на майбутню виплату має коштувати менше, ніж акція з таким правом, хоча звичайні ринкові рухи можуть приховувати коригування.
Дати оголошення, реєстру, ексдивідендна дата та дата виплати описують різні етапи. Правила права на виплату залежать від ринку, порядку розрахунків і типу розподілу; незвично великі або спеціальні виплати можуть мати інші процедури. Використовуйте оголошення емітента та відповідне повідомлення біржі замість завченого календарного скорочення. Купівля після відповідної ексдивідендної дати зазвичай означає, що наступна виплата належить продавцю, а не новому покупцю.
Дохідності потрібні знаменник і запитання
Дивідендна дохідність порівнює суму дивідендів із ціною акції. Висока показана дохідність може виникнути через падіння ціни, а не через більшу щедрість бізнесу. Вона може спиратися на минулу виплату, яка не повториться. Компанії можуть зменшувати або припиняти дивіденди, а позичати гроші для збереження виплати — не те саме, що без труднощів фінансувати її поточною діяльністю.
Корисний аналіз відокремлює звичайні виплати від одноразових і досліджує їхнє фінансування. Він також уточнює, чи показник є історичним, індикативним або прогнозним. Оцінка дохідності наступного року залишається оцінкою. Утримання податків, особисті податки, тип рахунку й конвертація валюти можуть змінювати фактично збережені кошти; ці питання залежать від юрисдикції та особистих обставин.
Дроблення змінює одиниці, а не весь пиріг
За простого дроблення акцій два до одного кожна стара акція стає двома новими, а теоретична ціна однієї акції зменшується вдвічі. Пропорційна частка акціонера залишається незмінною до інших ринкових рухів. Зворотне дроблення діє навпаки. Жодна операція сама по собі не покращує заводи компанії, відносини з клієнтами чи здатність заробляти.
Історичні графіки та дані на акцію часто коригують на дроблення, тому стара ціна на поточному графіку може відрізнятися від ціни в давній новині. Порівнюйте послідовно скориговані ряди. Інші корпоративні дії, як-от випуски прав, злиття або виділення бізнесу, можуть передбачати вибір, строки, дробові права й податкові наслідки; їхні умови не можна вивести з простого прикладу дроблення.
Створіть реєстр загальної дохідності
Для практики окремо записуйте початкову вартість, купівлі, продажі, виплати, комісії та кінцеву вартість. Реінвестування дивіденду купує додаткові акції; це не те саме, що зростання ціни акції на цю суму. Порівнюючи стратегії, однаково враховуйте виплати й грошові потоки. Порівняння суто цінового ряду з рядом із реінвестованими дивідендами може зробити однакову ринкову експозицію дуже різною на вигляд.
Оголошення корпоративних дій також створюють операційні ризики. Заявку можуть скоригувати або скасувати відповідно до політики брокера, а дробові частки можуть оброблятися інакше. Читання повідомлення — частина розуміння позиції. Це особливо важливо, коли дериватив зі схожою назвою передбачає договірне коригування замість фактичного права акціонера.
Подивіться на запас коштів після виплати
Вигадана компанія створює 80 млн USD операційного потоку, потребує 35 млн необхідних інвестицій і виплачує 30 млн дивідендів. Решта 15 млн має покрити додатковий оборотний капітал, погашення боргу та несподіванки. Дивіденд може бути добре забезпечений прибутком і все ж залишати мало фінансової гнучкості. Частки виплаченого прибутку недостатньо для повної оцінки.
Не кожна інвестиція, яку керівництво називає інвестицією у зростання, є необов’язковою. Оновлення магазинів може бути потрібне для збереження клієнтів. І навпаки, одноразове розширення може тимчасово послабити грошове покриття. За реінвестування дивіденду зберігайте два окремі записи: отримання 100 USD і купівлю чотирьох акцій по 25 USD до витрат. Автоматизація не скасовує значення реальних дат, цін і податкового обліку.
Звірте кількість паперів і гроші навколо події
За простого спліту чотири до одного 25 акцій стають сотнею, а референтна ціна 120 USD — приблизно 30 USD. До ринкових змін вартість залишається 3 000 USD. Нескоригований графік може хибно показати обвал на 75%. Збережіть початкову кількість, ідентифікатор папера, відкриті накази й офіційне повідомлення.
Виділення бізнесу може залишити інвестору частки у двох компаніях, тому курс колишньої материнської компанії вже не описує всю інвестицію. Грошові виплати замість дробових часток також входять до звірки. Користуйтеся умовами емітента та інформацією посередника, а не лише знайомою назвою події. Тимчасові розбіжності можуть походити від різних дат розрахунків. Оцінюйте дохідність після встановлення всіх важливих прав і грошових рухів.