Oxir-oqibat foydali, ammo undan avval likvidatsiya qilingan

Boshlang‘ich shartlar

Faraziy o‘quv misoli, derivativ tavsiyasi emas. Quyidagi kontraktlar, marja darajalari, narxlar va hisob shartlari o‘ylab topilgan, joriy birja mahsulotini tasvirlamaydi. Teoning maxsus savdo kapitali $15,000 bo‘lib, u 4,000 da uchta shartli indeks fyuchersini oladi. Har kontraktning indeks punktiga $5 ko‘paytirgichi bor. U $9,000 boshlang‘ich marja talabiga e’tibor berib, qolgan $6,000 ni qulay zaxira deb biladi.

Ekspozitsiya depozitdan kattaroq

Har bir kontrakt 4,000 × $5 = $20,000 nominal ekspozitsiyani ifodalaydi. Uch kontrakt $60,000, ya’ni Teoning $15,000 hisob sof kapitalidan to‘rt baravar. Boshlang‘ich marja farazi har kontraktga $3,000, saqlash marjasi $2,500. Uch kontrakt ochish $9,000 garovni band qiladi, ammo iqtisodiy ekspozitsiya baribir $60,000. Marja xarid narxi yoki maksimal zarar emas, bajarilishni ta’minlovchi depozitdir.

Chiziqli uzun fyuchers pozitsiyasida har bir punkt harakat sof kapitalni uch × $5 = $15 ga o‘zgartiradi. Demak 100 punkt pasayish $1,500 turadi. CME o‘quv materiallari boshlang‘ich va saqlash marjasini ajratib, xatar o‘zgarsa marja talablari ham o‘zgarishini tushuntiradi. Bu hikoyadagi aniq darajalar va broker tartiblari faraziy; haqiqiy treyder kontrakt ko‘paytirgichi, hisob-kitob jarayoni, brokerning ichki talablari va likvidatsiya siyosatini tekshirishi kerak.

Avval bozor zarari keladi

Indeks 4,000 dan 3,650 ga, ya’ni 350 punktga tushadi. Teo 350 × $15 = $5,250 yo‘qotib, haqlardan oldin hisob sof kapitalini $9,750 ga tushiradi. Dastlabki saqlash farazida uch kontrakt $7,500 talab qiladi, shuning uchun sof kapital undan yuqori. Teo saqlash chegarasini hali kesib o‘tmagani uchun taskin topadi. Ammo erkin imkoniyati kichraygan, pozitsiyasi esa yana bir salbiy harakatga ochiq.

Zarar shunchaki grafikdagi belgi emas. Fyucherslar bozor qiymatiga qayta baholanadi, hisob-kitob yoki variatsion marja oqimlari tegishli tartibda darhol moliyalashtirish talabini yaratishi mumkin. Brokerning kun ichidagi xatar tekshiruvlari ham muhim. Boshqa hisobdan rejalashtirilgan o‘tkazma vaqtida yetib kelmasligi mumkin. Iqtisodiy savol Teo boshqa joyda yetarli aloqasiz aktivga egami emas, kerakli paytda foydalaniladigan garov bormi, deganidir.

Keyin talab oshadi

O‘zgaruvchanlik sabab har kontraktga saqlash marjasi $4,000, boshlang‘ich marja $4,500 gacha faraziy oshsin. Uch kontrakt saqlashi endi $12,000 bo‘lib, Teoning $9,750 sof kapitalidan $2,250 oshadi. Shartli broker yangi boshlang‘ich darajaga tiklashni talab qilsa, maqsad $13,500, kerakli summa $3,750 bo‘ladi. Faqat «marja talabi» bor deyish moliyalashtirish ehtiyojini qaysi chegara belgilashini yashiradi.

Teo mablag‘ qo‘sha olmay, bitta kontraktni 3,640 da yopadi deylik. Qo‘shimcha o‘n punkt harakat yopilishdan oldin uchalasiga ham ta’sir qilib, yana $150 turadi. Jami $20 yopish haqi $9,580 sof kapital qoldiradi. Qolgan ikki kontrakt yangi boshlang‘ich darajada $9,000 talab qilib, mezondan atigi $580 yuqori qoldiradi. Pozitsiyani kamaytirish ayni tanqislikni hal qiladi, ammo zaxira tor qoladi; oldingi zararlarni bekor qilmaydi.

Ikkinchi pasayish qolgan zaxirani sinaydi

Keyin indeks 3,640 dan 3,580 ga tushadi. Ikki kontrakt 60 × $10 = $600 yo‘qotib, qo‘shimcha to‘lovlardan oldin sof kapitalni $8,980 ga tushiradi. Bu $9,000 boshlang‘ich mezondan past, ammo $8,000 saqlash darajasidan yuqori. Yana talab kelishi brokerning haqiqiy qoidalariga bog‘liq; misol boshlang‘ich marjadan har tushishda likvidatsiya deyish o‘rniga bu chegaralarni ataylab ajratadi.

Bozor Teo harakat qilishidan oldin 3,400 ga uzilib tushsa, qolgan pozitsiya 3,640 dan 240 × $10 = $2,400 yo‘qotib, qo‘shimcha chiqish xarajatlaridan oldin $7,180 qoldiradi. Bu faraziy $8,000 saqlash talabidan past. Keyinchalik 4,100 ga ko‘tarilish past narxda majburan yopilgan hisobga yordam bermaydi. Yakuniy narx prognozi pul oqimi yo‘li tahlilini almashtirmaydi.

Kichikroq hajm va moliyalashtirish taxminlarini taqqoslang

Bitta kontrakt bilan boshlash $20,000 nominal ekspozitsiya yaratadi. Birinchi 350 punkt pasayish $1,750 turib, haqlardan oldin $13,250 qoldiradi. Yangi $4,500 boshlang‘ich talab darajasidan $8,750 yuqori qoladi. Bu hech kim uchun mos hajmni belgilamaydi; faqat bir xil ma’lumotlarda kamroq kontrakt bozor zarari va garov talabini qanday o‘zgartirishini ko‘rsatadi. Qulay harakatdan foyda olish imkoni ham kamayadi.

Teo oddiy birja fyucherslarini muddatsiz kripto kontraktlaridan ham ajratadi. Ikkinchisida davriy moliyalashtirish o‘tkazmalari, boshqa garov diskontlari, maydonchaga xos likvidatsiya tizimi va saqlash xatari bo‘lishi mumkin. Misol muddatsiz kontrakt moliyalashtirish formulasini birja fyuchersiga qo‘shmaydi. Vosita qanday bo‘lmasin, savdodan oldingi jadval salbiy narx harakatlari, yuqori garov talablari, haqlar va pulning mavjudlik vaqtini birga modellashtirishi kerak. Talabni qoplash uchun yana qarz olish asosiy xatarni yo‘qotmay, boshqa moliyalashtirish majburiyatini qo‘shadi.

Zarar va yangi marjani birgalikda moliyalashtiring

5 USD ko‘paytirgich bilan 350 punkt pasayish har bir kontraktda 1 750 USD zarar keltiradi. Keyin har bir kontraktga 4 500 USD yangi boshlang‘ich marja kerak. Ikkala ehtiyoj bir xil 15 000 USD kapitalga sig‘ishi shart. Birgalikdagi tekshiruv ikki to‘liq kontraktga yo‘l beradi, faqat eski ochilish marjasidan kelib chiqadigan beshtaga emas.

n × (350 × 5 + 4 500) ≤ 15 000; n ≤ 2.4 → 2

Ikki kontrakt 3 500 USD yo‘qotadi va yangi 9 000 USD marjaga qarshi hisobda 11 500 USD sof kapital qoladi: xarajatlardan oldingi zaxira 2 500 USD. Marja ikkinchi savdo zarari emas, foydalanilishi cheklangan kapitaldir. Keyingi pasayish, yuqoriroq talab yoki ertaroq to‘lov muddati bu shartli moliyalashtirish rejasini yana yetarli bo‘lmaydigan holga keltirishi mumkin.

Mulohaza qayerda xato ketadi