Qayta sotib olishlar: aksiya boshiga arifmetika va qiymat yaratish
Qayta sotib olishlarni narx, moliyalashtirish va amalda qolgan aksiyalar soni orqali baholang.
Biznes yaxshilanmasdan ham maxraj o‘zgarishi mumkin
Aksiyalarni qayta sotib olish muomaladagi aksiyalarni olish uchun kompaniya resurslarini ishlatadi. Aksiyalar kamayganda o‘zgarmagan umumiy foyda aksiya boshiga yuqoriroq foydaga aylanishi mumkin. Bu mexanik o‘sish biznes unumdorligi yoki qolgan egalar iqtisodiy qiymati oshganini isbotlamaydi. To‘langan narx va puldan muqobil foydalanish imkonlari baholashda markaziy ahamiyatga ega.
Ruxsatni tugallangan bitimlardan ajrating. Kengash kompaniyani darhol yoki umuman sarflashga majbur qilmasdan maksimal summaga ruxsat berishi mumkin. Hisobot davridagi haqiqiy pul chiqimi, olingan aksiyalar va o‘rtacha narxni o‘qing. Ularni haq to‘lash, sotib olish yoki kapital jalb qilish orqali chiqarilgan aksiyalar bilan solishtiring. Sof aksiya soni deyarli o‘zgarmasa ham yalpi qayta xarid ta’sirli eshitilishi mumkin.
Kompaniyadan chiqib ketadigan narsalarni hisobga oling
Qayta sotib olishga sarflangan pul endi foiz daromadi, qayta investitsiya yoki bardoshlilik uchun mavjud emas. Qarz hisobidagi qayta xarid moliyalashtirish majburiyatlarini qo‘shadi. Shu sababli foyda o‘zgarmaydi deb, qayta xariddan oldingi va keyingi aksiya boshiga foydani taqqoslash yaxshilanishni ortiqcha ko‘rsatishi mumkin. Muhim bo‘lsa, boy berilgan soliqdan keyingi foiz yoki qo‘shimcha moliyalashtirish xarajatini baholab, sodda arifmetik namoyishni to‘liq baholashdan ajrating.
Asoslangan baholash oralig‘ida biznes qiymati qayta xarid narxidan yuqori yoki past bo‘lishini ko‘rib chiqing. Taxminiy qiymatdan pastda qayta xarid qilish qolayotgan egalarga qiymat o‘tkazishi, ortiqcha to‘lash esa aksiya boshiga foyda oshsa ham qiymatni yo‘q qilishi mumkin. Ichki qiymat noaniq bo‘lgani uchun xulosa shartli qolishi kerak. Rahbariyatning ishonchi narx jozibador bo‘lganining isboti emas, uning bildirgan qarashi haqidagi dalildir.
Rag‘batlar va siklni o‘rganing
Qayta sotib olish xodimlarga chiqarilgan aksiyalarni qoplashi, ortiqcha pulni qaytarishi yoki kapital tuzilmasini o‘zgartirishi mumkin. U umumiy foyda mos darajada oshmasdan ham aksiya boshiga bog‘langan haq to‘lash maqsadiga erishishga yordam berishi mumkin. Asosiy raqamni talqin qilishdan oldin rag‘bat ta’riflari va ulush suyulishi yo‘nalishini ko‘rib chiqing. O‘z kapitali qisqargach uning rentabelligi yaxshilanishi ham kontekst talab qiladigan maxraj ta’siridir.
Vaqt muhim. Siklli kompaniya eng ko‘p pul va eng kuchli o‘tgan foydaga cho‘qqi yaqinida ega bo‘lishi mumkin; bunda aksiyalari narx/foyda bo‘yicha aldamchi arzon ko‘rinadi. O‘shanda katta qayta xaridlar pasayish davrida moslashuvchanlikni kamaytiradi. Aksincha, biznes omon qolish uchun likvidlikka muhtoj bo‘lsa, tushkun narx qayta xaridni avtomatik oqlamaydi. Qayta xaridni baholash ssenariysi bilan birga moliyalashtirish stressida ham sinang.
Ishonchli muqobillarni taqqoslang
Qayta xaridni qarzni kamaytirish, dividendlar va operatsion investitsiya bilan birga baholang. Taklif qilingan barcha o‘sish xarajatlari qiymat yaratadi yoki barcha taqsimotlar imkoniyat yetishmasligini bildiradi deb o‘ylamang. To‘g‘ri taqqoslash — har bir mavjud yo‘lning kutilayotgan daromadi, noaniqligi va moslashuvchanligi. Ba’zan pulni saqlash uning o‘zi yuqori daromad keltirgani uchun emas, favqulodda moliyalashtirish ehtimolini kamaytirgani uchun qimmatli.
Sodda muvofiqlashtirish tuzing: boshlang‘ich aksiyalar, yalpi bekor qilingan aksiyalar, chiqarilgan aksiyalar, yakuniy aksiyalar va o‘rtacha tortilgan suyultirilgan aksiyalar. Bitim sanalari va potensial suyulish sabab bu mezonlar farq qiladi. Uni pul va qarz muvofiqlashtirishi bilan birlashtiring. Tartibli tahlil shunda aksiya boshiga yaxshilanish faoliyat, moliyalashtirish yoki maxrajni boshqarishdan kelganini tushuntiradi. Hech bir mexanizm, ayniqsa bozor dasturni oldindan kutgan bo‘lsa, qulay aksiya narxi javobini kafolatlamaydi.
Faqat o‘rtacha qayta xarid narxidan bajarilish sifatini chiqarmang. Narxni xarid sanalari, hajmlari va sharoiti bilan solishtirib, o‘sha sanalarda oqilona baholanishi mumkin bo‘lgan qiymat oralig‘iga qarshi tekshiring. Keyingi qulash oldingi qaror mantiqsizligini isbotlamaydi, xuddi keyingi ko‘tarilish uning tartibliligini isbotlamaganidek. Jarayon, imkoniyat xarajati va moliyalashtirish barqarorligi faqat keyingi bilimga tayangan savdo bahosidan ko‘proq ma’lumot beradi.
Qayta xarid narxini iqtisodiy qiymat bilan solishtiring
Faraz qilaylik, xususiy kapital qiymati bir milliard dollar, shu jumladan 100 million haqiqiy ortiqcha pul, aksiyalar esa 100 million dona. Har aksiya qiymati 10 dollar. 100 millionga 8 dollardan qayta olish 12,5 million aksiyani chiqaradi. Qolgan 900 million qiymat 87,5 million aksiyaga bo‘linsa, taxminan 10,29 dollar chiqadi. Narx 12 dollar bo‘lsa, ayni summa faqat qariyb 8,33 million aksiyani oladi; 900 millionni 91,67 millionga bo‘lish 9,82 dollar beradi. Misolda operatsion qiymat o‘zgarmaydi va bitim xarajatlari yo‘q. U narx qiymatni sotayotgan va qolayotgan egalarga qanday taqsimlashini ko‘rsatadi. Aksiya sonining kamayishi o‘zi qiymat yaratish dalili emas. Natija ishlatilgan pulning haqiqatda faoliyatga kerak bo‘lmaganiga ham bog‘liq.