循序渐进，不走捷径
加密资产
学习路径。
从密钥与托管到协议层风险。按顺序学习 18 节课，或返回需要更多关注的阶段。
阶段 01
弄清运作机制
掌握能够实际运用的词汇，而不是躲在术语背后。
- 区块链基础：究竟什么在转移？ 初级 · 8 分钟
- 加密资产现货：价差、深度与执行 初级 · 7 分钟
- 钱包与托管：谁掌握密钥？ 初级 · 7 分钟
- 稳定币：目标价格并非保证 中级 · 7 分钟
- 加密资产衍生品：保证金、资金费率与清算 中级 · 7 分钟
- 代币经济学：供给只是故事的一半 中级 · 8 分钟
暂停并应用向从未交易过的人解释前两课，并指出每个示例中的一项简化处理。
阶段 02
连接各个环节
将产品结构、成本与决策放进同一套解释中。
- 加密资产诈骗：识别过程，而非表象 初级 · 7 分钟
- 允许得出“未知”结论的加密资产研究流程 中级 · 8 分钟
- 链上数据：可观察不等于可解释 中级 · 10 分钟
- 跨链桥：转移资产意味着改变信任假设 高级 · 10 分钟
- 预言机：合约所相信的价格 高级 · 10 分钟
- DeFi 可组合性：梳理收益背后的依赖关系 高级 · 10 分钟
暂停并应用写出一个情景：考虑成本、约束或不利价格变动后，看似存在的机会消失了。将数值与假设分别列明。
阶段 03
质疑那些让人安心的假设
研究简单模型或自信叙事失效的情形。
- 流动性池：手续费、资产持有结构与偏离损失 高级 · 10 分钟
- 代币治理：投票权不等于现金流所有权 中级 · 10 分钟
- MEV：交易排序形成的执行成本 高级 · 10 分钟
- 流动性质押：收益、赎回与市场折价 高级 · 10 分钟
- Layer 2：快速确认不等于最终结算 高级 · 10 分钟
- 清算引擎：压力下的抵押品缓冲 高级 · 10 分钟
暂停并应用追踪资产从获取、托管、交易、跨链桥或应用使用到提现的全过程。每一步都识别谁或什么可能阻止收回资产。
完成课程意味着你已阅读材料，并不意味着产品适合你，或你已做好交易准备。投入真实资金前，请先使用练习实验室。
继续前往练习实验室 →沿着余额变成可用资金的路径，逐步检查必要条件
在整个学习路径中，始终以一笔假设的代币余额为例。画出从控制密钥、转账、完成一笔真正能够成交的卖出，到在账户中收到可用于支付的货币这一过程。标明每一步可能被谁或什么机制阻断：托管方、智能合约、跨链桥、交易平台或银行。屏幕上的余额和报价，并不能证明你能够动用资产、享有赎回权，或市场具有足够的深度。
在每个阶段，将费用与价值变化分开记录，并说明在所列假设下，结算何时才算最终完成。接着假设某个环节失效：提现暂停、价格数据过时，或需要提供抵押品时流动性消失。解释哪些请求偿付的权利仍然存在、哪笔交易无法完成，以及还缺少哪些信息。再与单纯持有基础资产的结果进行比较；仅看收益率或奖励，无法衡量完整的结果。