Ролоувър, финансиране и ограниченията на кери доходността
Следете ежедневния разход за поддържане на отворена валутна експозиция и разграничавайте лихвата от безплатните пари.
Времето може да промени резултата
Задържането на позиция след определения от доставчика час за прехвърляне към следващия период може да създаде приход или разход за финансиране. Изчислението зависи от продукта и условията на сметката. Валутната наличност, постоянно подновяваният forex договор, CFD и фючърсът имат различни парични потоци. Сравняването само на началната и крайната цена може да пропусне приходите и разходите през периода на държане.
При опростена стратегия за лихвен диференциал участникът търси експозиция към валута с по-висока доходност, като се финансира във валута с по-ниска доходност. Лихвената разлика е само част от резултата. Обменният курс може да се движи срещу позицията и това движение за кратък период да надхвърли очакваната лихва за много месеци.
Разходът за държане зависи и от календара. Проверете часа на начисляване, дните за сетълмент и празниците за двете валути. Сходна продължителност на позицията може да води до различни плащания в различни дни. Не приемайте постоянна дневна ставка или еднакви правила при всички доставчици.
Основните лихви не са вашата котировка за финансиране
Изваждането на две лихви на централни банки не възпроизвежда надеждно овърнайт таксата на доставчик за дребни клиенти. Пазарните условия за финансиране, съответният срок, надценките на доставчика и договорните конвенции могат да са важни. Платформата може да показва ставка в точки, парична сума на лот или годишен процент. Всеки формат изисква различно преобразуване, преди да се сравнява с друг продукт.
Проверете кога се начислява разходът и как се включват почивните дни и празниците. Определен ден може да носи финансиране за няколко дни, но конвенцията не е универсална. Промени в календарите за сетълмент или условията на продукта могат да изменят графика. Вместо да запаметявате ден от седмицата, проверете текущите спецификации на доставчика и примерно извлечение.
Кери доходността е изложена на валутния курс
Да предположим, че измислена позиция може да носи 3% годишно преди други разходи, ако валутните курсове останат непроменени. Неблагоприятно валутно движение от 4% би надхвърлило простата кери доходност за цяла година. Малкото редовно постъпление може да създаде подвеждащо усещане за стабилност, докато по-големият ценови риск остава нерешен.
Ливъриджът усилва и двата компонента. Приход от финансиране, изглеждащ привлекателен спрямо маржина, е свързан с пълната номинална експозиция. Посочването на дохода като процент от депозита без потенциалната ценова загуба сравнява един благоприятен компонент с непълен знаменател. Правилната таблица показва заедно дохода, разходите и промяната по пазарна оценка.
Фючърсите използват различна ценова структура
Валутният фючърсен договор има определен падеж и механизъм за сетълмент. Разликите във финансирането влияят върху връзката между фючърсните и спот цените, вместо непременно да се появяват като отделен ритейл разход за пренос през нощта. Поддържането на експозицията може да изисква закриване на един договор и отваряне на друг, с разходи за спред и комисиони.
Фючърсна цена, различна от спот цената, не е автоматично прогноза къде ще се озове спот цената. Финансовите зависимости и времето до падежа помагат да се обясни разликата. Трябва да се проверят котировката, размерът и задълженията за сетълмент на конкретния договор; учебното сравнение не бива да третира всички валутни продукти като взаимозаменяеми обвивки.
Създайте работен лист за периода на държане
Запишете предполагаем период на задържане, а не само входна и изходна цена. Оценете финансирането по действителната конвенция на продукта, после тествайте по-дълъг период и по-неблагоприятен процент на финансиране. Пазарите може да не реализират тезата по въображаемия график. Стратегия, която изглежда работеща за два дни, може да изглежда съвсем различно за два месеца.
Разграничавайте хипотетичните и наблюдаваните числа. Рекламирана годишна ставка може да се променя и не е обещана доходност. Данъчното третиране на лихви, деривативни и валутни печалби също зависи от юрисдикцията и обстоятелствата; този урок не установява как ще бъде обложен конкретен читател.