Проучете бизнеса зад борсовия символ
Свързвайте приходи, печалба, пари и дълг, без да приемате едно силно водещо число за здрав бизнес.
Три гледни точки към едно дружество
Финансовите отчети отговарят на различни въпроси. Отчетът за доходите описва приходите и разходите за период. Балансът описва активите, пасивите и собствения капитал на конкретна дата. Отчетът за паричните потоци обяснява промените в парите за период. Четенето на един без другите е като оценяване на домакинство по заплатата, без сметките, спестяванията и погашенията по заеми.
Приходът не е печалба, а печалбата не е автоматично събрани пари. Бизнес може да признае приход, преди клиентът да плати. Може да изразходва пари за оборудване, чиято стойност се разпределя като разход през няколко години. Тези времеви разлики не са автоматично подозрителни, но създават въпроси, на които една стойност за печалба на акция не може да отговори.
Проследете една транзакция
Представете си, че измислена компания за оборудване продава машина за $10,000 на кредит. Приход и вземане могат да се появят, преди клиентът да плати. Запасът напуска баланса и свързан разход влиза в отчета за доходите. По-късното събиране превръща вземането в пари, вместо да създава втора продажба. Проследяването на тази последователност предотвратява двойното броене и обяснява защо растящите продажби могат да съществуват с напрегната парична наличност.
Сега си представете, че клиентите започват да плащат по-бавно. Вземанията растат по-бързо от приходите, а събирането на пари отслабва. Възможните обяснения включват сезонност, различни договорни условия, променящ се клиентски състав или проблеми със събирането. Съотношението е начален въпрос, не присъда. Поясненията и обяснението на ръководството трябва да се проверят спрямо действителните числа за няколко периода.
Разграничавайте дейността от финансирането
Новото заемане увеличава парите, но не показва, че клиентите генерират повече пари за бизнеса. Емитирането на акции също може да набере пари, като намали процента собственост на съществуващите притежатели. Обратно, погасяването на дълг изразходва пари, без непременно да отразява влошаване на продуктите на дружеството. Категориите на паричните потоци помагат тези механизми да останат разграничени.
Полезните сравнения зависят от отрасъла. Запасите са ключови за търговец на дребно, но могат да са сравнително маловажни за софтуерен бизнес. Балансът на банка изисква различно тълкуване от този на производител. Сравнявайте съпоставими предприятия и отчитайте разликите в счетоводните политики, отчетните периоди и придобиванията, преди да приемете дадено съотношение за доказателство за превъзходство.
Прочетете неудобните раздели
Пояснителните бележки обясняват допускания, ангажименти и счетоводни избори, които не се побират в основната таблица. Коментарът на ръководството може да обясни промени, но остава негов разказ за собствения му бизнес. Одиторските мнения, сделките със свързани лица, падежите на дълга и концентрацията на клиенти заслужават внимание. Коригиран показател за печалбата може да осветли бизнеса, но трябва да се съгласува със съответния отчетен показател, вместо да се приема за негов заместител.
За упражнение създайте съгласуване от една страница между нетната печалба и оперативния паричен поток, след което избройте три нерешени въпроса. Показвайте мерните единици ясно: хиляди, милиони и стойности на акция никога не бива да се смесват. Това упражнение развива по-полезен навик от преписването на десетки съотношения, без да разбирате причините за промените им.
Сверете промяната в паричните средства
Измислено дружество започва с 8 млн. USD, генерира 5 млн. от дейността, инвестира 7 млн. в оборудване, заема 4 млн. и изплаща 1 млн. дивидент. Крайното салдо е 9 млн.: 8 + 5 − 7 + 4 − 1. Парите нарастват, въпреки че дейността не покрива цялата инвестиция. Заемът обяснява финансирането на разликата и плащането към собствениците.
Реалното сверяване може да включва валутни ефекти, придобивания и средства с ограничено ползване. Следвайте определението за парични средства, използвано от дружеството. Отворете и отчета за промените в собствения капитал, който свързва натрупаната печалба, разпределенията, емисиите и обратните изкупувания. По-големият капитал може да идва от нови акционери, не от по-добра дейност. Връзките са представени в ръководството на SEC за финансови отчети.
Уеднаквете продължителността и обхвата на периодите
Тримесечен отчет може да показва тримесечна печалба до деветмесечен натрупан паричен поток. Съотношението изглежда прецизно, но сравнява различни периоди. До всяко число запишете начало, край, мерна единица и включени дейности. Придобиване или продажба на бизнес може да промени съдържанието на данните.
Ако оперативният паричен поток за девет месеца е 90 млн. USD, а за шест — 55 млн., третото тримесечие допринася 35 млн. при съпоставими определения. Преди изваждане проверете преизчислени предходни данни. Различавайте и датата на баланса от публикуването: декемврийски баланс, публикуван през февруари, описва декември. По-късни събития могат да променят оценката, без да влизат в крайното салдо. И двете дати са нужни за възстановяване на тогава известната информация.